本報(bào)記者 陳紅
(相關(guān)資料圖)
8月29日，納微科技發(fā)布公告稱，公司擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過6.7億元，用于浙江納微年產(chǎn)600噸生物層析介質(zhì)和2噸手性藥物分離純化項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。
對此，有券商分析師在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“納微科技緊密結(jié)合生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行前瞻性產(chǎn)能布局。上述項(xiàng)目的實(shí)施，有利于提升公司產(chǎn)品制造能力和技術(shù)研發(fā)水平，豐富其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司生產(chǎn)效率；有利于推動色譜填料/層析介質(zhì)等關(guān)鍵材料國產(chǎn)化進(jìn)程。”
“內(nèi)生+外延”齊發(fā)力
根據(jù)公告，本次納微科技浙江納微年產(chǎn)600噸生物層析介質(zhì)和2噸手性藥物分離純化項(xiàng)目總投資為6億元，擬使用募資4.75億元。
該項(xiàng)目建設(shè)期為36個(gè)月，實(shí)施主體為公司全資子公司浙江納微，運(yùn)營期內(nèi)預(yù)計(jì)所得稅后內(nèi)部收益率為23.38%，所得稅后投資回收期為7.17年。
納微科技證券部工作人員向《證券日報(bào)》記者表示：“色譜填料應(yīng)用于生物大分子領(lǐng)域時(shí)又被稱為‘層析介質(zhì)’，公司看好生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展前景。目前，該項(xiàng)目還在準(zhǔn)備階段。”
“納微科技是國內(nèi)納米微球材料行業(yè)龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質(zhì)行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發(fā)國產(chǎn)廠商，公司主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營并參與市場競爭，憑借技術(shù)及產(chǎn)品的相對優(yōu)勢贏得市場份額。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《證券日報(bào)》記者表示：“本次募投項(xiàng)目建設(shè)，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)色譜填料/層析介質(zhì)產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)，加快在研產(chǎn)品的商業(yè)化進(jìn)程，滿足我國醫(yī)藥制造企業(yè)對性能先進(jìn)、價(jià)格有競爭力、本土供應(yīng)穩(wěn)定的色譜填料的市場需求。”
為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展對流動資金的需求，納微科技還擬使用本次募資中的1.95億元用于補(bǔ)充流動資金。對此，有券商分析師向《證券日報(bào)》記者表示：“納微科技正處于快速發(fā)展階段，近年來公司內(nèi)生和外延并舉，不僅計(jì)劃了常熟納微淘汰1000噸/年光擴(kuò)散粒子減量替換生產(chǎn)40噸/年瓊脂糖微球及10噸/年葡聚糖微球?qū)游鼋橘|(zhì)技術(shù)改造項(xiàng)目；同時(shí)先后收購英菲尼、RILAS和賽譜儀器；此外公司還長期不斷提升研發(fā)能力。而這些資本運(yùn)作都需要大量的資金支持。”
“2019年至2021年及2022年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為22.13%、16.12%、18.32%和18.69%，負(fù)債占比較低，補(bǔ)充流動資金可以優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。公司營運(yùn)資金進(jìn)一步充實(shí)后，將更好地助力研發(fā)創(chuàng)新，進(jìn)一步提升公司在生物醫(yī)藥領(lǐng)域研發(fā)水平和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)能力。”上述分析師向《證券日報(bào)》記者說道。
填料/層析介質(zhì)迎高速發(fā)展
隨著我國和全球生物醫(yī)藥行業(yè)的蓬勃發(fā)展，層析介質(zhì)作為生物制藥分離純化環(huán)節(jié)的關(guān)鍵耗材，其市場空間也將逐步增長。
根據(jù)中信建投行業(yè)研究報(bào)告顯示，2021年至2030年，全球?qū)游鼋橘|(zhì)市場規(guī)模預(yù)計(jì)從32億美元增長到85億美元，復(fù)合年增長率為11.47%；我國層析介質(zhì)市場規(guī)模預(yù)計(jì)從41億元增長到144億元，復(fù)合年增長率為14.98%。
德邦證券分析師陳鐵林認(rèn)為：“中國色譜填料/層析介質(zhì)行業(yè)正處于高速發(fā)展期。中國的低成本優(yōu)勢下，生物藥CDMO產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移趨勢長期存在，國內(nèi)的生物藥CDMO產(chǎn)能還將持續(xù)增加。在國內(nèi)生物藥欣欣向榮的產(chǎn)業(yè)趨勢下，將會有更多藥物進(jìn)入商業(yè)化階段，產(chǎn)能仍將持續(xù)增加，對應(yīng)填料/層析介質(zhì)市場規(guī)模仍將增加。”
深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報(bào)》記者表示：“納微科技是國內(nèi)少有的從事核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案并能對標(biāo)國際巨頭的公司，公司色譜填料/層析介質(zhì)產(chǎn)品客戶基本已經(jīng)涵蓋了國內(nèi)優(yōu)秀制藥企業(yè)。色譜填料/層析介質(zhì)國產(chǎn)化的進(jìn)程已經(jīng)開啟，納微科技具有巨大市場潛力。長期看，有望成為國內(nèi)生命科學(xué)領(lǐng)域的平臺型企業(yè)之一。”
值得一提的是，受益于中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高景氣度和公司在藥物分離純化領(lǐng)域十多年的品牌和技術(shù)積累，公司主營業(yè)務(wù)保持高速增長勢頭，其中用于大分子藥物純化的離子交換層析介質(zhì)和親和層析介質(zhì)等產(chǎn)品的增長更為突出。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收2.94億元，同比增長77.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.65億元，同比增長153.73%。
“2019年至2021年，納微科技營業(yè)收入復(fù)合增長率為85.51%，目前其營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模還相對較小。在產(chǎn)品方面，公司主營產(chǎn)品的毛利率基本維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達(dá)91.45%，毛利率水平遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司。2022年公司延續(xù)增長態(tài)勢，上半年業(yè)績增長超預(yù)期，其親和層析介質(zhì)、離子交換層析介質(zhì)、硅膠色譜填料、磁珠等相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異。”上述分析師向《證券日報(bào)》記者表示：“考慮穩(wěn)定的客戶拓展及臨床訂單商業(yè)化等因素，預(yù)計(jì)公司盈利能力有望繼續(xù)保持。”
（編輯 孫倩）
關(guān)鍵詞： 層析介質(zhì)
