本報記者 謝若琳 見習記者 靳衛星

7月26日，華醫網科技股份有限公司（簡稱“華醫網”）再次向港交所主板遞交了上市申請，公司曾于2022年1月25日遞表港交所主板。

(資料圖片僅供參考)

根據弗若斯特沙利文報告，按2021年的收益計，公司在中國數字醫學教育服務開展機構當中排名第一，占數字校外持續醫學教育市場的10.1%。

但據華醫網招股書，公司的營業收入和凈利潤在今年均有所下滑。某機構投資總監向《證券日報》記者表示，“近兩年，華醫網數字醫學教育解決方案需求有所增加。但隨著線上醫學服務解決方案的普及，公司業績增長的可持續性面臨考驗?！?/p>

今年前五月營收利潤同比下滑

華醫網在2019年、2020年、2021年營收均呈上漲趨勢，但今年前五個月，營收卻出現同比下滑。招股書顯示，華醫網的營業收入分別為2.76億元、3.97億元、4.86億元。截至2022年5月31日五個月，實現營收7603萬元，相較去年同期的8461.7萬元，下降10.15%。

分業務來看，華醫網主要提供三類數字解決方案，分別是數字醫學教育解決方案、數字醫療營銷解決方案，以及數字健康服務解決方案。其中，數字醫學教育解決方案是公司主要收入來源，數字健康服務解決方案尚處于成長階段。

根據招股書，2019年、2020年、2021年，數字醫學教育解決方案占總營收比重均超7成。截至2022年5月31日止五個月，該項業務實現收入5317.1萬元，占總營收69.9%。截至2022年5月31日五個月，數字醫療營銷解決方案和數字健康服務解決方案分別占總營收比重為26.4%和3.7%。

盈利能力方面，在過去的2019年、2020年、2021年和2022年前五個月，華醫網實現凈利潤分別為2285萬元、5598.1萬元、6318.7萬元和-2976.4萬元。而截至2021年5月31日止五個月，公司錄得凈利潤211.1萬元。

對于凈利潤下滑的原因，華醫網表示，主要原因為產生與上市有關的開支、收益減少、研發開支增加，以及發行予一名投資者的金融工具賬面值變動加大等。

記者梳理華醫網各項成本支出發現，截至2022年5月31日止五個月，公司產生的研發開支為1198.7萬元，占其總收益15.8%，一般及行政開支為3173萬元，銷售開支2168.3萬元，占其總收益的比重分別為41.7%、28.5%。

客群面較窄

發展面臨挑戰

華醫網官網顯示，公司成立于2008年，目前有300余名員工，總部位于北京，在全國各地設有28個辦事處。截止到2021年9月底已有注冊學員972萬。平均月活用戶方面，網站月活數量由截至2021年5月31日止五個月的10萬人增至2022年同期的40萬人。公司移動應用程序的平均月活躍用戶人數由截至2021年5月31日止五個月的160萬人增加至2022年同期的190萬人。

“該公司的月活數據是持續增長的，這表明其具有發展可持續性。”中歐商學院中歐預見導師、TEDxHuangpu策展人程瑞芳向記者表示，但華醫網客群集中于醫護人群，受眾較窄，且以低端產品線為主，存在發展天花板。

投融資方面，華醫網曾獲紅杉中國、中海創投、天堂硅谷等知名投資機構的融資。據天眼查App顯示，華醫網于2009年合計獲得紅杉資本天使輪投資3000萬元，之后兩年間，中海創投、名信中國成長基金、天堂硅谷等機構均參與公司A至B輪融資。此外，華醫網最新一輪融資為2019年永桐資本、威領資本的股權融資，而此前7年間公司未再獲得其他融資。

此次赴港IPO，華醫網募集資金將用于業務擴張及升級、擴充數字醫療營銷解決方案、升級數字健康服務解決方案、鞏固數字平臺及升級AI應用，探索戰略合作、投資及收購等。

上述投資總監認為，互聯網醫療行業競爭激烈、商業模式趨同、業務生態脆弱，發展存在較大挑戰。公司需加強垂直領域發展和延伸產品服務體系，改善多個垂直健康服務行業獲客難、成本高的痛點，從而推動行業健康化發展。

（編輯 孫倩）

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