歸母凈利潤已連降兩年的申通快遞，時至2021年上半年盈利持續承壓。期內，該公司歸母凈利潤轉盈為虧，同比驟降307%至-1.46億元。
2021年上半年，除中通快遞(ZTO)外，大部分快遞公司的凈利潤同比均出現下滑。其中，申通快遞股份有限公司(下稱申通快遞，002468.SZ)甚至轉盈為虧，虧損額近1.5億元。
在快遞公司利潤、股價下跌的同時，快遞員的工資收入也出現下滑，但工作強度卻在提高，隨之帶來了快遞行業人員流動率攀升。
2021年7月，交通運輸部、國家郵政局等七部門聯合印發《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，對快遞員的經濟利益、職業發展做出了相對明確的規劃。
緊接著，快遞行業對上述文件做出反饋，同年9月1日起，申通快遞、中通快遞、圓通速遞(600233.SH)、韻達股份(002120.SZ)等6家快遞公司正式上調了0.1元/票派件費，并強調通過各種方式確保這次價格上漲“最終落實為快遞員的收入”。
對于此次漲價，資本市場也給出了積極反饋，同年9月1日—3日，三個交易日里申通快遞股價漲幅接近10%。然而，若將時間線拉長，早自2019年7月起，該公司股價便步入了下跌通道，短短兩年多的時間里，申通快遞就從30.64元/股的高點一路跌至如今的7、8元/股上下。截至2021年9月27日收盤，該公司每股僅報價7.84元，相較近一年高點每股縮水超20元。這是否與該公司近年來增收不增利、日漸承壓的業績有關?
為此，《投資時報》研究員進一步梳理公司近年來財報注意到，進入2019年后，申通快遞便陷入增收不增利態勢，2020年更出現營收凈利雙降的情況。此外，近年來該公司的市場份額也居于行業倒數。而新業務迎來利好能否將公司帶出盈利困境，重回昔日榮光尚待觀察。
盈利能力下行
日前，申通快遞披露2021年上半年業績報告。數據顯示，該公司今年上半年營業收入雖同比增長19.0%至110.18億元，但仍處于增收不增利態勢，同期歸母凈利潤甚至轉盈為虧，虧損額達1.46億元，較上年同期同比驟降306.99%。
對于虧損，申通快遞在半年報中解釋稱，由于快遞市場價格保持低位運行，公司適當調整了市場策略，疊加上半年整體業務量規模不及預期，產能利用率較低，相關方面的投入與支出使得公司經營業績承壓。
具體分業務來看，今年上半年申通快遞的單票業務收入同比均有不同幅度的下滑。數據披露，信息服務、派送和周轉收入分別僅有0.12元、1.26元和0.87元，同比降幅分別達42.86%、11.89%和7.45%。
有業內人士分析認為，上述價格的下降或對該公司經營業績造成一定影響，對此，《投資時報》研究員電郵溝通提綱向申通快遞相關部門求證，截至發稿尚未收到公司回復。
事實上，自2019年起，申通快遞便陷入增收不增利態勢，營業收入雖由2019年上半年的98.71億元一路增至2021年上半年的110.18億元，但同時期歸母凈利潤卻在兩年時間縮水近10億元，且轉盈為虧。
與此同時，申通快遞的費用也在不斷增加。數據顯示，該公司2019年銷售費用、管理費用以及研發費用分別同比增長51.46%、43.07%和137.66%至1.46億元、5.50億元和1.04億元。時至2021年上半年，該公司上述三項費用分別為0.87億元、2.61億元和0.53億元，若照此趨勢發展，截至今年年底，相較于2019年，該公司除管理費用有小幅減少外，其余兩項費用均進一步增長。
申通快遞2019年的研發人員數量也由2018年同期的246人增至309人，同比增幅為25.61%。值得關注的是，申通快遞2017年的研發人員僅有16人，研發投入資金也僅有14.51萬元，時至2018年研發人員和研發投入卻分別驟增至246人和0.44億元。
市場份額長期落后
值得關注的是，申通快遞近五年來所占有的市場份額忽升忽降，總體出現小幅下滑態勢。據國家郵政局、艾媒數據中心披露，2016年至2020年以及2021年前7月，申通快遞所占有的市場份額分別為10.42%、9.73%、10.08%、11.60%、10.58%和9.81%。
與此同時，2017年至2020年，與申通快遞同處于快遞行業的頭部公司除順豐控股市場份額略低于其以外，韻達股份、圓通速遞和中通快遞同時期的市場份額均遠超過申通快遞。
并且，進入2021年后，順豐控股市場份額有所提升，1月份便達到10.64%，反超了同時期的申通快遞。時至2021年前7月，順豐控股所占有的市場份額仍在申通快遞之上，略高出其0.45個百分點。由此可見，自2017年之后，申通快遞所占有的市場份額長期處于上述頭部快遞公司中的低位。
值得一提的是，申通快遞目前也正在努力走出困境。據財報信息顯示，2021年以來，該公司朝著“數智運營”的目標，聚焦“四個堅持”的經營策略，加大了在轉運中心、干線運力以及末端網點等方面的投入。
此外，為尋求差異化布局，在主營業務之余，申通快遞還在加大布局第二增長曲線，孵化新興業務板塊。其中，倉儲業務今年上半年平均日均大量10萬單左右，倉庫面積達10萬平米，目前在廣州、天津、金華等地均設有云倉及冷鏈倉庫，主要以日用消費品和生鮮水果等品類為主。
同時，申通快遞的散件業務今年上半年也實現了較快增長，日均件量同比增長52%，并完成覆蓋全國30個省及206個城市，形成了較為完善的散件攬收及寄遞服務網絡。在消費者體驗方面，裹裹業務接單攬收率達94%，及時回單率超98.5%，均居行業前列。
不過，陷入虧損的申通快遞今年下半年能否扭轉業績承壓態勢，走出盈利困境，仍需時日證明。(呂貢)
