當前新基金發行市場呈現“冰火兩重天”，部分基金發行遇冷，甚至遭遇募集失敗，也有部分新基金逆市吸金明顯。在股市降溫、債市回暖的背景下，公募基金管理人新申報基金中權益類產品占比降低，固收類品種占比攀升，公募產品中的低波動基金受資金青睞，成為公募基金產品布局的重要方向。

新基金發行“冰火兩重天”

從春節后股市調整至今，權益類新基金發行整體呈現降溫趨勢，平均發行規模也逐月下臺階，募集失敗基金也屢屢現身市場，但部分市場影響力較大的基金公司，長期歷史業績優異的基金經理，仍斬獲不錯的發行成績，權益類基金市場出現較大分化。

5月11日，易方達基金發布易方達悅信一年持有期混合基金合同生效公告，該基金10天認購期募資76.83億元，同期興業興智一年持有、招商瑞安1年持有也宣告成立，在十多天時間也吸金超過30億元。

易方達悅信一年持有基金的基金經理為王成，投資經理年限超過6年，他管理的易方達益民任職6年多總回報144.12%，年化回報15.15%，在管基金歷史業績表現不俗。

事實上，今年二季度以來，雖然股市遇冷，但部分權益類基金發行依然亮眼。Wind數據顯示，截至5月12日，今年二季度以來仍有16只權益類新基金(份額合并計算)逆市吸金超過20億元，易方達悅信一年持有以76.83億元居首。從發行期限看，廣發核心優選六個月持有僅僅3天就募資69.7億元，展現了優秀的吸金能力。

“新基金發行呈現‘冰火兩重天’，績優基金經理和大中型基金公司的產品發行依然不錯，但部分中小公司或業績不佳的基金經理，可能就無法得到市場的認可。”北京一家中型公募人士分析，從發行規模較大的產品看，部分是因為公司的品牌效應良好，渠道能力較強;部分是因為基金經理長期業績優秀，即便在市場表現乏力的時候，基金經理也能跑贏市場，為投資者帶來長期回報。

低波動基金受青睞

伴隨著股市震蕩、債市回暖行情，部分基金公司已經調整了產品布局戰略，下半年將重點布局收益穩健的低波動基金，順應市場風格的轉變。同時，近期新基金申報情況也顯示，公募基金管理人布局權益類基金的熱度正在降溫，而布局固收類品種的比重則在不斷攀升。

數據顯示，今年1月至4月，公募基金申報定開債基、純債基金、債券指數基金、短債基金等固收類基金呈現出逐月增加的趨勢，分別為24只、36只、41只、47只，在新申報基金中的占比也從11.21%升至23.27%。

與之相對應，權益類新基金的申報，則呈現出震蕩下行趨勢。今年1月份股市大熱期間，新申報權益類基金數量167只，占新申報基金數量比例為78.04%;2月份受春節假期和股市回調因素影響，權益類基金申報數量有所回落;3月至4月，隨著股市繼續寬幅震蕩，權益類新基金申報也從170只降至129只，數量占比也進一步回落到63.86%。

“當前股市震蕩，低波動的產品更受投資者青睞。”上海一家公募基金的市場部總監告訴記者，當前股市遇冷，高波動的權益類基金發行難度偏大，她所在的公募也適當轉變了產品布局方向，近期將申報一只二級債基，這類低波動的產品相對更受市場歡迎，這也是市場傳導給公司產品布局的方向，希望這類穩健類產品可以陪伴投資者穿越市場的低谷。

北京一家公募基金的投資總監也稱，近期權益類新基金發行密集延期“保成立”，還有多只募集失敗的基金，這可能說明市場到了相對低點，是開展投資布局的良好時機。

從產品申報的類型看，除了固收類產品，近期申報的低波動基金還有以下類型：一是整體運作偏向穩健、以公募FOF形式運作的養老目標基金，如華夏基金申報的安享穩健養老目標一年持有期(FOF)、匯添富申報的添福匯盈穩健養老目標一年持有期(FOF)等;二是以絕對收益策略為主的量化對沖基金，如富安達基金申報的量化對沖策略六個月定開混合、招商基金的阿爾法對沖策略等;三是以穩健板塊為主要投資方向的產品，如嘉實基金申報的藍籌穩健混合、博時基金的恒鑫穩健一年持有期混合，以及申萬菱信的中證申萬通脹防御策略ETF等。

“從投資者體驗看，今年春節后股市的大跌，投資者風險偏好降臺階，目前相對穩健類的新基金更受歡迎。”上述北京公募基金投資總監表示，他所在公司近期也在布局偏債混合型基金。(李樹超)