剛剛，央行公布了改革完善后貸款市場報價利率(LPR)，18家報價行給出了首次新報價。央行于8月20日9時30分首次發布新LPR數據顯示，1年期貸款市場報價利率為4.25%，此前為4.31%;5年期貸款市場報價利率為4.85%。

什么是LPR?

貸款基礎利率(Loan Prime Rate，簡稱LPR)是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。貸款基礎利率的集中報價和發布機制是在報價行自主報出本行貸款基礎利率的基礎上，指定發布人對報價進行加權平均計算，形成報價行的貸款基礎利率報價平均利率并對外予以公布，改革前LPR報價銀行團現由9家商業銀行組成，分別為工行、農行、中行、建行、交行、招商銀行、中信銀行、興業銀行、浦發銀行。

報價行報出自己的最優價格，去掉一個最高和一個最低，剩下七個有效報價后，再以各家銀行上一季度 的貸款占比為加權系數，計算得出的加權平均值，即LPR。

2013年10月25日，貸款基礎利率集中報價和發布機制正式運行，首日一年期貸款基礎利率5.71%。

新機制改變了什么?

其一，報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次

央行8月16日發布公告表示，為深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，中國人民銀行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。自2019年8月20日起，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心于每月20日(遇節假日順延)9時30分公布貸款市場報價利率。報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。

其二，報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成

報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成，其中公開市場操作利率主要指中期借貸便利(MLF)利率，期限以1年期為主。

公告要求，新的LPR由18家報價行于每月20日(遇節假日順延)9時前，以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業拆借中心提交報價，全國銀行間同業拆借中心按去掉最高和最低報價后算術平均，向0.05%的整數倍就近取整計算得出貸款市場報價利率(LPR)，于當日9時30分公布，可在全國銀行間同業拆借中心和中國人民銀行網站查詢。

其三，報價行擴大至18家，增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行

公告顯示，為提高貸款市場報價利率的代表性，貸款市場報價利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行，報價行擴大至18家，今后定期評估調整。西安銀行、臺州銀行、上海農村商業銀行、廣東順德農村商業銀行、渣打銀行(中國)、花旗銀行(中國)、微眾銀行、網商銀行為此次報價行擴圍后的最新成員。

其四，由原有1年期一個品種，新增5年期以上的期限品種

LPR期限品種方面，貸款市場報價利率由原有1年期一個期限品種擴大至1年期和5年期以上兩個期限品種，新增了5年期以上的期限品種。銀行的1年期和5年期以上貸款參照相應期限的貸款市場報價利率定價，1年期以內、1年至5年期貸款利率由銀行自主選擇參考的期限品種定價，便于未來存量長期浮動利率貸款合同定價基準向LPR轉換的平穩過渡。

央行有關負責人指出，這次改革的主要措施是完善LPR形成機制，提高LPR的市場化程度，發揮好LPR對貸款利率的引導作用，促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。“兩軌合一軌”可謂是我國利率市場化改革最難走的“最后一公里”。上述負責人介紹，目前我國貸款利率仍存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題，銀行發放貸款時大多仍參照貸款基準利率定價，對市場利率向實體經濟傳導形成了阻礙，是市場利率下行明顯但實體經濟感受不足的一個重要原因，這是當前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。

有分析人士指出，由于現如今的貸款利率的形成更多只是參照定期的貸款利率等硬性指標，而缺乏市場化的調節，隨著我國利率波動幅度加大，這一標準越來越不利于價格的形成。因此，央行此次發布的文件主要目的是為了完善貸款利率的價格形成機制或者報價機制，在這種情況下做出適度的調整也是有必要的。