【資料圖】

自去年下半年以來美元就持續走強，過去的12個月，美元指數由90一路上行至109上方，累計漲幅超過20%

。

與美元走強對應，歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣則持續貶值，例如，歐元由1.25貶值至1以下，日元由100貶值至近140附近，英鎊則由1.42上方貶值至1.2下方

。

與美元持續走強同步發生的事，就是持續走高的通脹，6月份美國CPI同比漲幅已超過9%，為1981年11月以來的最高，而通脹能否被遏制在10%以內，目前還尚未可知

。

尤其是這一次，美元指數與通脹同步走升，與歷史經驗出現了明顯有所差別

。

因此，對于這一次美元指數走強的解釋就有了實際意義

圖1：美元指數與美國CPI同比漲幅變化情況 數據來源：Wind

首先，美元指數作為一籃子貨幣指數，反映的是美元與其他貨幣比價的綜合情況

。

目前美元指數中的非美貨幣權重依次為：歐元57.6%、日元13.6%、英鎊11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%

。

因此，美元指數的走強等同于歐元、日元、英鎊等貨幣兌美元匯價的貶值

。

關鍵詞：