【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

12月23日，觀察者網(wǎng)查詢企查查發(fā)現(xiàn)，知乎母公司北京智者天下科技有限公司12月21日發(fā)生股東變更，共有10個(gè)股東退出該公司約78.1%的股份，這部分股份由知乎創(chuàng)始人周源接盤。與此同時(shí)，周源的職務(wù)由董事長(zhǎng)變更為執(zhí)行董事。

具體股份變更信息如下：

北京創(chuàng)新方舟科技有限公司退出約18.08%股份，廈門思元投資管理有限公司退出約10.58%股份，邵忠退出約9.97%股份，深圳市利通產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司退出約9.66%股份，黃繼新退出約7.07%股份，李申申退出約7.07%股份，張亮退出約7.07%股份，金京華退出4.17%股份，北京搜狗信息服務(wù)有限公司退出約3.14%股份，白潔退出約1.3%股份。

企查查信息截圖

股份變更后，北京智者天下科技有限公司僅剩兩名股東。其中，周源的持股比例從約21.2%上升到約99.31%，法定代表人李大海的持股比例不變?nèi)詾?.6933%。

而根據(jù)知乎今年3月在美股上市時(shí)披露的信息，當(dāng)時(shí)知乎創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO周源持股比例為8.2%，知乎高管整體持股9.6%；機(jī)構(gòu)股東中，創(chuàng)新工廠持股13.1%，騰訊持股12.3%，啟明創(chuàng)投持股11.3%，賽富持股9.3%，快手持股8.3%，今日資本旗下CTG持股6.8%。

知乎招股書截圖

針對(duì)上述變動(dòng)，據(jù)界面新聞報(bào)道，知乎方面回應(yīng)稱，北京智者天下科技有限公司是知乎境外上市主體ZHIHU INC.的境內(nèi)關(guān)聯(lián)公司，本次架構(gòu)變動(dòng)是知乎公司治理的正常變動(dòng)，也是中概股公司上市之后的標(biāo)準(zhǔn)操作，知乎的實(shí)際控制人與重要股東及其持股比例均沒有變化。

與此同時(shí)，觀察者網(wǎng)注意到，北京智者天下科技有限公司的主要高管也發(fā)生調(diào)整，李大海從經(jīng)理兼董事調(diào)整為經(jīng)理，周源從董事長(zhǎng)調(diào)整為執(zhí)行董事，張寧從董事調(diào)整為監(jiān)事；汪華、白潔、孫偉、王媛、楊建文、李朝暉、WUJING均退出董事，林鶯退出監(jiān)事。

今年3月26日，，知乎在經(jīng)過7輪融資后在紐交所掛牌上市。掛牌首日，知乎盤中一度跌近30%，最終收跌逾10%，收盤總市值約47.8億美元。隨后其股價(jià)一度在今年6月底上沖13.85美元/股的高位，但從今年10月來持續(xù)走熊，目前股價(jià)為5.44美元/股，總市值約30.56億美元，較6月高點(diǎn)暴跌61%。

知乎股價(jià)走勢(shì)

從最新一期的財(cái)報(bào)來看，知乎仍未擺脫虧損的困境。

財(cái)報(bào)顯示，2021年三季度，知乎營收為人民幣8.235億元（約合1.278億美元），較2020年第三季度增長(zhǎng)115.1%；凈虧損為2.698億元人民幣（約合4190萬美元），而2020年同期凈虧損1.100億元人民幣，虧損幅度明顯擴(kuò)大；毛利潤為人民幣4.248億元（約合6590萬美元），較2020年第三季度增長(zhǎng)93.0%；毛利率為51.6%，而2020年同期為57.5%。

虧損擴(kuò)大，可能還是跟知乎大力燒錢推廣有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，2021年三季度，知乎總運(yùn)營費(fèi)用為7.473億元人民幣（約合1.160億美元），而2020年同期為3.499億元人民幣；銷售和營銷費(fèi)用為3.747億元人民幣（約合5820萬美元），而2020年同期為2.196億元人民幣。

知乎2021年三季報(bào)

當(dāng)然，知乎在營銷上重金投入，成果也十分明顯。2021年三季度，知乎平均月活躍用戶數(shù)（MAU）為1.012億，同比增長(zhǎng)40.1%；平均月付費(fèi)會(huì)員數(shù)為550萬，同比增長(zhǎng)109.9%。上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)是推動(dòng)其營收同比翻倍有余的主要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)，知乎三季度廣告業(yè)務(wù)收入為3.211億元，相比2020年同期的2.311億元亦增長(zhǎng)近38.9%，這在廣告業(yè)整體低迷的環(huán)境下顯得難能可貴。

值得一提的是，得益于整體用戶群數(shù)量和用戶付費(fèi)比例的增加，三季度知乎會(huì)員付費(fèi)收入達(dá)到1.783億元，較去年同期的9110萬元增長(zhǎng)95.8%，同樣近乎翻倍。而在線下培訓(xùn)行業(yè)遭受整頓的背景下，知乎致力提供的、包括職業(yè)培訓(xùn)和專業(yè)課程在內(nèi)的在線教育服務(wù)則迎來“風(fēng)口”，連同關(guān)聯(lián)的電商等業(yè)務(wù)，在三季度收入4570萬元，同比增長(zhǎng)202.6%。

枯燥的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，知乎面臨的更大隱憂是一些老用戶對(duì)氛圍的失望乃至“退乎”。

日前有資深知乎用戶發(fā)文稱，老用戶絕大多數(shù)認(rèn)為正因?yàn)橹醯姆諊絹碓讲睿瑢?dǎo)致知乎的創(chuàng)作者越來越少。不論是“勸退學(xué)”還是“曹學(xué)”，都來自社區(qū)大量的互動(dòng)和思想碰撞才能產(chǎn)生。如果討論的質(zhì)量變低，無法誕生出這種強(qiáng)勢(shì)輸出的概念。而知乎從以個(gè)人答主專業(yè)向回答為核心的內(nèi)容調(diào)性，似乎變成以團(tuán)隊(duì)回答、付費(fèi)故事、情感炒作和視頻為導(dǎo)向的內(nèi)容取向。

更危險(xiǎn)的是，知乎有時(shí)還游走在法律的禁區(qū)。

12月20日，北京網(wǎng)信辦發(fā)布消息，近日，國家網(wǎng)信辦指導(dǎo)北京網(wǎng)信辦依法約談知乎網(wǎng)負(fù)責(zé)人，針對(duì)知乎網(wǎng)多次出現(xiàn)法律法規(guī)禁止發(fā)布或者傳輸?shù)男畔⒌葐栴}，依據(jù)《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》，責(zé)令其立即整改，嚴(yán)肅處理相關(guān)責(zé)任人。北京市互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室對(duì)知乎網(wǎng)違法行為進(jìn)行行政處罰立案。

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