美國通用電氣公司最近宣布，將拆分成三家上市公司。擁有129年歷史的通用電氣曾經是美國最有價值的企業，也是美國制造業的象征。外界認為，拆分意味著這家曾經輝煌的“百年老店”和過去告別。與此同時，通用電氣所代表的工業企業集團結構也正面臨轉型。將專注于航空業務按照通用電氣的說法，公司“一分為三”是為了尋求簡化業務、削減債務，為飽受打擊的股價注入活力。通用電氣稱，拆分后的三家公司將分別專注于航空、醫療和能源業務。根據計劃，通用的醫療、能源業務預計分別在2023年初和2024年初實現剝離，此后將分別成立獨立公司。未來，通用電氣將專注于最賺錢的航空業務，由通用電氣首席執行官拉里·卡爾普掌舵。這家航空公司將繼承通用電氣的其他資產和負債。公司發言人稱，各家公司的品牌和名稱將在以后決定。路透社稱，這是卡爾普2018年接管通用電氣后，為簡化公司業務所做出的最大膽行動。此前，通用電氣已經歷多次“瘦身”，出售機車和家用電器業務，剝離石油和天然氣業務，還出售大部分金融服務業務。卡爾普在接受路透社采訪時表示：“拆分創造大量價值。這些行動是為了讓通用電氣變得更強大，幫助我們的企業和團隊表現得更好。”近年來，由于一直受到高額債務的困擾，通用電氣表示，將利用最近出售其航空融資部門的收益來償還債務，預計到今年年底，債務總額將低于650億美元。通用電氣估計，拆分將造成約20億美元的交易和運營成本。“百年傳奇”落幕曾是美國制造業力量象征的通用電氣即將與過去的輝煌告別，讓不少人唏噓。《紐約時報》稱，由于2008年金融危機揮之不去的影響，以及不再對企業集團“友好”的經濟模式，通用電氣正在和傳奇般的過去劃清界限。通用電氣的歷史可以追溯至129年前。通用電氣公司創辦于1892年。當時，托馬斯·愛迪生的電氣公司與另一家公司合并，通用電氣隨之誕生，總部設在紐約州的斯克內克塔迪。在接下來的一個世紀里，通用電氣的電燈泡、電視機和洗衣機走進千家萬戶。經歷數次轉型后，通用電氣成為當時電器、飛機引擎、醫療設備和動力渦輪機的領導者。在鼎盛時期，即20世紀最后幾十年，在被評為“世紀最杰出管理者”的已故首席執行官（CEO）杰克·韋爾奇的帶領下，通過一系列并購和擴張，通用電氣的營業收入和市值顯著增長，通用電氣股票投資者也獲得豐厚回報。公司收入增長近五倍，達到1300億美元，其股票市值也從140億美元飆升至4100億美元。新業務的擴張讓通用電氣這一品牌變得無處不在。“我們帶來美好生活”（We bring good things to life）也成了當時人們耳熟能詳的廣告語。然而好景不長，韋爾奇建立的龐大金融部門雖然給通用電氣帶來輝煌，卻也埋下隱患。2008年金融危機爆發后，通用電氣旗下主要從事飛機和能源融資業務的通用電氣資本公司成為“引爆點”，致使通用電氣一度處于破產邊緣。從2008年初到2009年初，公司股價下跌80%。韋爾奇繼任者伊梅爾特大幅砍掉金融部門后也無力回天，通用電氣再也沒能爬回巔峰。西班牙納瓦拉大學金融學教授努諾·費爾南德斯認為，通用電氣持續20多年的并購潮帶來了一系列負面后果。分析人士指出，通用電氣之所以走到“一分為三”的局面，主要是因為其持續擴張后不同業務板塊之間出現協同困難。通用電氣市值在2001年一度超過4800億美元，目前縮減至約1180億美元。公司市值大幅縮水后，其巨額債務成為沉重負擔。2018年6月，作為初始成員的通用電氣被“踢出”道瓊斯工業平均指數，時任CEO弗蘭納里被迫辭職，由現任CEO卡爾普接任。在卡爾普的領導下，通用電氣已拆分或出售多個部門，今年股價隨之上漲30%。卡爾普認為，一家更簡單、更強大、也更專注的公司，更易于管理，也更能夠被投資者理解。“這和昔日通用電氣傳遞出的信息截然不同。”《紐約時報》寫道。集團模式已過時？通用電氣的拆分決定贏得華爾街分析師的贊揚。分析師認為，如今，規模越大、越復雜，對公司越不利，因為官僚主義將削弱靈活性。富國銀行分析師約瑟夫·奧戴指出，拆分確實增加了成本，但三家重點公司的靈活性可能會被視為一個機會，足以抵消任何新的成本。外界分析指出，通用電氣、強生和東芝等行業巨頭的拆分，也表明數字經濟時代傳統企業經營模式正遭遇挑戰。美國投資銀行和金融服務公司William Blair的分析師尼克·海曼也認為，在一個只有快速和靈活的公司才能生存的市場中，綜合企業集團模式已不再適用。美國巴布森學院講師彼得·科漢表示，他早在2007年就建議通用電氣拆分，企業集團這一概念在當時已不再受投資者和學術界青睞，企業集團模式難以讓不相關的業務取得均衡發展。事實上，通用電氣的拆分并不讓人意外，并且已有先例。不久前，德國工業巨頭西門子、美國化工企業集團杜邦等，都已紛紛通過拆分部門或成立獨立實體的方式縮減規模。2018年7月，西門子醫療拆分上市。今年9月，西門子能源拆分上市。其他企業集團是否也會效仿通用電氣，將目前的公司結構視為“老古董”？對此，加拿大皇家銀行資本市場分析師認為，作為行業領頭羊，通用電氣的拆分決定很可能會促使其他工業集團采取類似行動，推出更積極的投資組合簡化舉措。這些工業集團包括艾默生電氣公司、羅珀技術公司和3M公司。這三家工業集團的表現均遜于標普500指數。《華爾街日報》稱，多年來，投資者一直敦促工業集團拆分或出售不相關的業務。但與此同時，一些科技巨頭如谷歌母公司Alphabet、亞馬遜等卻在積累、整合一系列業務。在外界看來，這意味著企業集團的更新換代。