11月9日，據聯交所披露，碧桂園集團董事會聯席主席楊惠妍11月4號在場內以每股均價7.23港元增持公司261萬股。2日-4日，楊惠妍已連續三天在二級市場增持公司股票，累計增持1761萬股，累計耗資約1.28億港元，增持均價7.30港元/股。

今年3月以來，楊惠妍累計在二級市場增持29日，累計買入約3.28億股，累計耗資約31.37億港元。作為集團的控股股東及高級管理者，楊惠妍高頻率地增持企業股票，彰顯了對自身企業發展的信心。

盡管近期市場持續下行，但碧桂園持續穩健經營，銷售業績呈現出較強的韌性。最新公告顯示，碧桂園10月實現權益合同銷售金額約458.3億元，實現環比正增長，整體表現優于行業平均水平。而第三方研究機構統計顯示，碧桂園前10月累計銷售及10月單月銷售規模，均穩居行業第一。

自2018年下半年碧桂園提出“提質控速、行穩致遠”戰略方針以來，企業圍繞“一率五力”持續提升全周期競爭力，同時將銷售回款納入重點考核，追求有現金流的利潤和有利潤的現金流。中報顯示，2021上半年，碧桂園權益物業銷售現金回籠約2727.9億元，權益回款率達90%，已連續6年高于90%。

從“三條紅線”指標來看，目前碧桂園處于較為健康的黃檔，僅扣除預收款的資產負債率略高于紅線要求，但指標逐步向好，從去年年底的80%下降至77%。碧桂園管理層明確表示，公司將嚴格按照監管的要求在2023年前達標。

星展銀行認為，碧桂園通過提升內部流程和管控能力來優化運營效率、提高利潤率方面的努力，已逐漸結出碩果。從業內領先的回款率水平，率先復蘇的銷售利潤率、銷管費的壓降方面，都展現了公司對內管控能力的提升。

下半年至今，三大國際評級機構密集下調房企評級及展望共130余次，甚至部分未出現債務違約的企業也遭遇評級下調。在此背景下，穆迪和惠譽均維持對碧桂園的投資級評級，實屬難得。標普今年10月發布評級報告稱，在波動的大環境下，碧桂園強有力的執行能力及多元化的土儲布局，支撐了公司銷售的增長。

穩預期目標下，近期決策層、監管層連續釋放信號，糾偏房地產金融過度緊縮。考慮到行業加速出清后的格局優化，諸多財務較為穩健的綠檔、黃檔房企或迎來更好的發展機會。

摩根士丹利此前研報觀點稱，未來看好具強勁可見盈利、執行紀錄良好及在當前市場環境下資產負債表穩健的房企，給予碧桂園等房企增持評級。

本文僅供參考，不構成投資建議。

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