今年2月10日，貴州茅臺股價突破2600元，某券商將茅臺一年內(nèi)目標(biāo)股價調(diào)至3000元，并在標(biāo)題里直言“三萬億從頭越”。

然而，這份備受矚目的研報隨即就被市場“打臉”。茅臺股價創(chuàng)下歷史新高后一路下跌，最新收盤價為1570.19元，若要達到上述券商所給的目標(biāo)價，還需要接近翻倍的漲幅。

這讓不少相信該券商研報買入茅臺的投資者損失慘重，受到了眾多投資者的口誅筆伐。

無獨有偶，8月4日，某券商研報大膽預(yù)測寧德時代2060年營收中樞為1714億元。券商研報預(yù)測上市公司3年業(yè)績都不準(zhǔn)!預(yù)測上市公司40年后營收中樞靠譜嗎?

深圳新里程基金總經(jīng)理賴戌播告訴記者，由于研報水平參差不齊，其中涉及內(nèi)容也往往不夠全面，因此投資者需要一定的技巧來對研報進行選擇，要學(xué)會看研報、善于看研報。他認(rèn)為，投資者需要具備起碼的專業(yè)知識，如財務(wù)知識、對相關(guān)行業(yè)的了解等等，如果沒有這樣的知識，想要客觀地把握研報內(nèi)容是不現(xiàn)實的。

對于部分研報夸張的表述，賴戌播表示，“為了增加關(guān)注度，個別研報的確會在不違規(guī)的情況下進行一些夸張的表述，或者是時間周期較長的附加眾多條件的預(yù)測。”“看研報，關(guān)鍵在于能不能看懂它的邏輯，其中分析結(jié)論本身并不關(guān)鍵。”而對于寧德時代預(yù)測到2060年這樣的現(xiàn)象，賴戌波表示，如果有些有價位的目標(biāo)不附帶時間限制的話是毫無意義的，“甚至可以說是耍流氓”。而對于長期向好的部分個股，其長期增長是眾所周知的事情，進行這種預(yù)測也意義不大。

“這個事情說起來也簡單，因為券商實際上沒有義務(wù)對投資者負責(zé)。”資深財經(jīng)評論員皮海洲表示，券商的主要職責(zé)并非指導(dǎo)投資者投資，而是對其旗下的產(chǎn)品負責(zé)。皮海洲建議，投資者可以把研報作為檢驗自己專業(yè)知識的方法，如果看不懂研報，那最好就不要在這一方面投資了。

前海基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，做投資的本質(zhì)就是做好公司的股東，應(yīng)該從ROE(凈資產(chǎn)收益率)等財務(wù)指標(biāo)方面進行分析。“巴菲特非常看重的財務(wù)指標(biāo)就是ROE，而除了這個以外，成長性也很重要。有較高ROE和較高增長率的公司，無疑是最完美的標(biāo)的。”

細數(shù)這些語出驚人的研報，大多出現(xiàn)在結(jié)構(gòu)化行情演繹到極致的時候，并聚焦于市場受寵的熱門賽道。而高調(diào)預(yù)測的背后，實際上是市場參與者利益的博弈。

某私募投資總監(jiān)表示：“看漲才是研究報告的終極賣點。買方其實更愿意接受看漲的報告，由于A股做空機制不健全，即使賣方算出現(xiàn)在的估值太高，公開唱空股價，這份研究報告也沒有賣點。” (記者 鐘國斌 見習(xí)記者 蘇賢帥)