凈現(xiàn)金流不及預(yù)期，又因權(quán)益類資產(chǎn)投資余額比例受限，瑞泰人壽的盈利問題依然嚴(yán)峻。

近日，銀保監(jiān)會消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布了《關(guān)于2020年第二季度保險消費(fèi)投訴情況的通報》(以下簡稱《通報》)，通報了銀保監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)接收的保險消費(fèi)投訴情況。

其中，瑞泰人壽因保費(fèi)投訴量位居人身保險公司前列被點(diǎn)名，而這已經(jīng)不是瑞泰人壽在今年第一次被銀保監(jiān)會點(diǎn)名了。

據(jù)瑞泰人壽二季度償付能力報告顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入3.30億元，同比略下滑5%;凈利潤16萬元，同比也有一定減少。

眾所周知，壽險公司通常有“七虧八盈”之說，但瑞泰人壽自2004年成立后，直到2015年才實現(xiàn)盈利，之后的2016、2017年又再次虧損，2018年才真正扭虧為盈，可謂一路坎坷。

依靠萬能險起家，成立16年幾無盈利

根據(jù)《每日財報》的統(tǒng)計，2009年至2020年上半年，瑞泰人壽分別實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入218.37萬元、724.25萬元、0.42億元、0.97億元、1.43億元、1.98億元、5.75億元、4.71億元、3.79億元、5.57億元、6.65億元和3.30億元，上下起伏較大，增速較為緩慢。

從盈利方面來看，自2009年-2020年上半年，瑞泰人壽分別實現(xiàn)凈利潤-5669萬元、-8894萬元、-8685萬元、-9793萬元、-1.18億元、-7067萬元、1529萬元、-6889萬元、-3712萬元、194.86萬元、570.35萬元和15.68萬元。

可以發(fā)現(xiàn)，在2018年之前，瑞泰人壽僅有2015年一年盈利，在2018年之后雖扭虧為盈，但盈利也是“少得可憐”。

《每日財報》注意到，在瑞泰人壽的發(fā)展過程中萬能險一直占據(jù)著比較重要的位置，2013年，萬能險在其保費(fèi)收入中占比高達(dá)93.74%，而份額最少的一年為2015年，仍舊占有57.73%的比例。

然而，監(jiān)管加大對萬能險打壓力度，成為了壓垮駱駝的最后一根稻草，瑞泰人壽因此再次在2016年和2017年出現(xiàn)虧損，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率兩項關(guān)鍵指標(biāo)也一直低于150%。

業(yè)績頹勢直到2018年才略有扭轉(zhuǎn)，然而2018年瑞泰人壽也僅僅實現(xiàn)了194.86萬元的薄利。步入2019年瑞泰人壽的經(jīng)營情況略有好轉(zhuǎn)，繼續(xù)保持了上年的增長趨勢，實現(xiàn)凈利潤570.35萬元。

2020年上半年，受疫情影響，公司凈利潤僅有15.68萬元。剛剛?cè)〉糜麤]幾年的瑞泰人壽會不會再次轉(zhuǎn)入虧損的局面?《每日財報》就此問題發(fā)函詢問了瑞泰人壽，但遺憾的是，截至發(fā)稿，公司并未給出回復(fù)。

依托中外股東成立，曾3年3換帥

據(jù)公開資料顯示，成立于2004年1月的瑞泰人壽保險是第一家總部設(shè)在北京的合資壽險公司，注冊資本2億元。

初始股東為斯堪的亞公共保險有限公司(以下簡稱“斯堪的亞公共保險”)、北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司(以下簡稱“北京國資公司”)，中外方股東各持股50%。

由于公司長期未盈利， 瑞泰人壽初始股東北京國資公司、斯堪的亞公共保險分別在2010年、2013年相繼退出，將其各自持有的瑞泰人壽50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國電資本控股有限公司(以下簡稱“國電資本控股”)、耆衛(wèi)人壽保險(南非)有限公司(以下簡稱“耆衛(wèi)人壽”)。

據(jù)公開資料顯示，外方股東耆衛(wèi)人壽是耆衛(wèi)集團(tuán)所屬的全資子公司，耆衛(wèi)集團(tuán)1845年誕生于南非，總部位于南非開普敦，主營業(yè)務(wù)包括長期儲蓄、保險和投資。

而中方股東國電資本控股，是中國國電集團(tuán)公司(現(xiàn)“國家能源投資集團(tuán)”)的全資子公司。根據(jù)神華集團(tuán)公告，合并后的國家能源投資集團(tuán)成為全球最大煤炭生產(chǎn)、火力發(fā)電生產(chǎn)、可再生能源發(fā)電生產(chǎn)和煤制油、煤化工公司。

2010年國電資本控股入股時，出任瑞泰人壽董事長的是來自國電資本控股的總經(jīng)理、黨組副書記邵國勇。彼時，邵國勇曾公開表示，瑞泰人壽未來的發(fā)展方向?qū)⒃谒膫€方面。

即：發(fā)揮現(xiàn)有優(yōu)勢，力推傳統(tǒng)險種，利用股東資源，面向市場發(fā)展。“在投資型保險的現(xiàn)有基礎(chǔ)上，瑞泰人壽將拓寬產(chǎn)品線，增加盈利渠道。”邵國勇曾如是說。然而，瑞泰人壽上述經(jīng)營思路的轉(zhuǎn)變效果并不明顯。

2013年邵國勇離職。2014年1月，保監(jiān)會核準(zhǔn)楊建瑩擔(dān)任瑞泰人壽董事長，楊建瑩也來自國電資本控股。楊建瑩在任期間提出打造“精致的、特色的、持續(xù)盈利的瑞泰人壽”的公司愿景。

但一年半以后，也就是2015年6月，楊建瑩便不再擔(dān)任瑞泰人壽董事長職務(wù)。之后2015年10月，保監(jiān)會核準(zhǔn)國電資本控股副總經(jīng)理張敏擔(dān)任瑞泰人壽的董事長并任職至今。

償付能力持續(xù)下降，凈現(xiàn)金流出增加

值得注意的是，瑞泰人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率自2019年開始，便處于持續(xù)下滑的狀態(tài)。

據(jù)償付能力報告顯示，2019年第一季度至2020年第二季度，瑞泰人壽的償付能力分別為235.26%、232.48%、218.19%、205.72%、188.95%和193.03%。

盡管2020年第二季度公司的綜合償付能力充足率略有提升，但根據(jù)銀保監(jiān)會7月17日發(fā)布的險資權(quán)益投資新規(guī)，保險公司上季末綜合償付能力在150%以上但不足200%的，權(quán)益類資產(chǎn)投資余額不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。

在銀保監(jiān)會公布的2019年第四季度和2020年一季度分類監(jiān)管評價結(jié)果中，瑞泰人壽均被評定為B類公司。

值得一提的是，瑞泰人壽的現(xiàn)金流也不太充裕。據(jù)償付能力報告顯示，2020年第二季度，瑞泰人壽在基本情景下經(jīng)營活動實際凈現(xiàn)金流約為-1.88 億，與上季度預(yù)測值3.32億相比，凈現(xiàn)金流出增加約5.2億。

本季度實際凈現(xiàn)金流出增加的主要原因有以下幾點(diǎn)：受疫情影響，保費(fèi)收入現(xiàn)金流入較上季度預(yù)測減少約6.01億，退保賠付、費(fèi)用支出等現(xiàn)金流出較上季度預(yù)測減少0.81億。

同時，瑞泰人壽表示，在本次基本情境未來三個月現(xiàn)金流預(yù)測中，萬能賬戶到期資產(chǎn)現(xiàn)金流入，能夠彌補(bǔ)萬能存量業(yè)務(wù)較高的退保預(yù)期。

根據(jù)銀保監(jiān)會7月17日發(fā)布的險資權(quán)益投資新規(guī)，該公司的權(quán)益類資產(chǎn)投資余額將不得高于上季末總資產(chǎn)的25%。

雖然綜合償付能力充足率略有提升，但凈現(xiàn)金流不及預(yù)期，同時又因權(quán)益類資產(chǎn)投資余額比例受限，瑞泰人壽的盈利難問題依然嚴(yán)峻。對此《每日財報》將持續(xù)關(guān)注。