受新冠疫情影響，避險情緒、美元美股走弱等因素刺激，黃金在投資市場中備受矚目，迎來“高光時刻”。繼7月27日黃金價格突破2011年9月6日歷史最高價1920.24美元/盎司，時隔9年迎來歷史新高后, 28日早間，倫敦現貨黃金繼續上漲，現報1960美元/盎司，距離2000美元關口只差一小步。

黃金具有多方面的投資優勢，有利于分散整體投資風險，改善投資組合回報，提升投資組合的整體流動性。目前投資者可考慮的黃金投資方式主要有：實物黃金，銀行紙黃金，黃金ETF基金及黃金QDII基金四種。

實物黃金投資是我國黃金交易市場上較為活躍的投資產品，指的是以持有黃金實物作為投資，包括金條、金幣以及黃金首飾。面對錯綜復雜的國際國內形勢，黃金作為國際硬通貨，因其千年不朽的特質，具有很強的保值增值作用。

其中，金條本身無任何特別昂貴的鑄工和設計費用，是最穩健的黃金投資商品，適合較為保守的投資人士。流通性金幣指用黃金做的金幣，具有流通性，有投資價值，也稱為投資型金幣，例如國內常見的美國鷹揚金幣、加拿大楓葉金幣等。紀念性金幣也是黃金錢幣的一種，通常是為了特定目的或事件而印制、發行，例如“熊貓金幣”等。另外，日常生活中人們佩戴的飾金，如金項鏈、金戒指、金耳環等被歸類為裝飾性實物黃金。需要注意的是，對于專業的投資者來說，紀念性及裝飾性實物黃金不具備真正意義上的投資性質，可以少量購買用做收藏，但不適合做為金融投資品。

投資者可以通過多種渠道投資實物黃金。金店是人們購買黃金產品的一般渠道，但是通過此渠道購買的大多是裝飾性實物黃金，更偏重收藏價值而不是投資價值。投資者還可以通過銀行渠道投資實物黃金，包括標準金條、金幣等產品形式，比如農行"招金"、中行"奧運金"等。此外，投資者還可通過時下流行的黃金延遲交收業務平臺投資，即投資者按即時價格買賣標準金條后，延遲至第二個工作日后任何工作日進行實物交收。

除了“一手交錢、一手交金”的“實金買賣”，還有只收取一定按金或資金，并無實金過手的黃金投資——紙黃金，又稱為“記賬黃金交易”，兼具長期保值和博取差價收益兩種功能。相對實物金，其交易更為方便快捷，交易成本也相對較低，適合專業投資者進行中短線的操作。紙黃金的發行一般是由黃金市場上資金實力雄厚、資信程度良好的商業銀行、黃金公司或大型黃金零售商所出具，如商業銀行出具的黃金定期儲蓄存單、黃金匯票和黃金賬戶存折等。

炒紙黃金賺取差價有一定風險，需要一定專業知識。多位黃金投資專家建議：投資者要多關注美元走勢、國際油價走勢。此外，黃金交易是全市市場的聯動，而非只在中國市場流通。對每天的金價影響最大的是美國和英國倫敦開盤時間，分別為北京時間晚上8:30和北京時間下午4:00左右，投資者應對這些交易時段多加關注。

國內黃金投資基金包括兩大類：ETF基金和QDII基金。隨著國際金價持續走高，黃金ETF收益也連漲并持續受捧。黃金ETF基金(Exchange Traded Fund)，是指絕大部分基金財產以黃金為基礎資產進行投資，緊密跟蹤國際黃金價格，并在證券交易所上市的開放式基金。運行原理為：由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨后由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內公開發行基金份額，銷售給各類投資者，商業銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。

對于希望直接跟蹤黃金商品價格的投資者，黃金ETF是比較好的配置工具，有利于提高資金利用效率，第一時間把握突發事件引起的交易機會。同時，由于無需黃金的保管費、儲藏費和保險費等費用，投資者可以以低廉的費用交易黃金ETF。通常只需交納約為0.3%至0.4%的管理費用，相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費用，優勢十分突出。目前博時黃金ETF等黃金ETF均可在場內進行交易，操作方便且流動性好。國內黃金ETF的C份額設置也使交易門檻最低已降至300元左右，更方便個人投資者小額投資。

目前國內市場主要的黃金ETF有四只，即華安易富黃金ETF(518880)、國泰黃金ETF(518800)、易方達黃金ETF(159934)、博時黃金ETF(159937)。截至7月24日，年內增長率均超21%。其中，華安黃金ETF份額最大、增長最多，成交最為活躍。據最新數據顯示，該基金持有黃金規模突破26噸，市值超97億元，成為亞洲最大規模場內黃金ETF。

黃金QDII(合格境內機構投資者基金)，具體指在境內募集資金，投資于海外市場的黃金證券, 包括現貨黃金、黃金ETF及黃金期貨等。目前市場上大部分的黃金QDII主要投資于海外市場的黃金ETF，反映國際金價的波動情況，費率相對高一些。主要有4只，分別是嘉實黃金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金，均可以場外購買。除了諾安全球黃金，其余3只已經上市，可以在場內購買相應的LOF基金。

與其他黃金投資產品相比，黃金QDII起始金額小，購買方便。不過，由于其基金的本質，有最低投資金額，同時還要收取一定管理費用和手續費，場外申贖費率對于小額投資者來說較高。另外，由于國內QDII額度的問題，QDII基金經常遭遇暫停申購的情況，并且從份額來看，幾只黃金QDII基金的運作規模并不大。數據最新顯示，諾安全球黃金暫停申購，易方達黃金主題暫停大額申購。

對于正在關注黃金投資產品的投資者，博時黃金ETF基金經理王祥建議，黃金更適合長期定投而非短期投資。由于風險的未知性，應將黃金投資看作對抗未知風險的工具，而非意識到風險時才采用的避險工具。從長遠的角度考慮黃金投資，通過定投等方式，可以有效的平滑掉資金的交易成本和資金應用的壓力，這比短期追逐熱點，把黃金作為一種投機性的資產來進行交易要好很多。不過隨著金融市場對疫情拐點預期的再次變化，以及美元指數、國際原油市場不確定帶來的通脹預期的波動，黃金資產短期也將繼續保持較高的波動水平，因此相對于追高而言，逢低買入的策略或許更為穩妥。

同時，投資者要注意投資資產配置比例問題，黃金資產在個人投資資產中的比例最好控制在5%至10%之間。業內人士建議，投資者60%以上的投資資產應該放在貨幣基金，純債基金，銀行理財產品等低風險產品上。(記者 張明江 張藝海)