2020年，寬創國際營收和凈利潤均有所下降，但應收賬款呈走高趨勢。此外，該公司尚存多項未決訴訟。

隨著會展經濟的快速發展以及對區域經濟的拉動作用逐漸增加，展館和展會的需求也日益旺盛，為該行業提供了廣闊的市場空間。

近期，致力于為文博館、科技館、文旅主題館、企業展廳、展會等項目提供服務的上海寬創國際文化科技股份有限公司(下稱寬創國際)向深圳證券交易所遞交了招股說明書，申請登陸創業板。

本次IPO，寬創國際擬公開發行人民幣普通股(A股)不超過2127萬股，擬募集資金4.75億元，用于“研發中心建設項目”“營銷網絡建設項目”和補充營運資金項目。

查閱寬創國際招股書，《投資時報》研究員注意到，2018年、2019年、2020年(下稱報告期)，寬創國際應收賬款逐年走高。2020年，營收和凈利潤均有所下降。另外，寬創國際實控人張東、李丹夫婦合計控制公司97.18%的股份，且公司持續發生糾紛。

針對以上情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至寬創國際相關部門，截至發稿尚未得到公司針對具體問題的回復。

應收賬款高企

寬創國際是數字文化展示創意服務的綜合提供商，主要為展館展廳、展覽等展示場所提供數字文化展示的策劃、設計、實施和維護的系統性服務或設計單項服務，包括館廳展示創意服務、展覽展示創意服務及創意設計服務。

查閱寬創國際招股書，《投資時報》研究員注意到，報告期內，寬創國際營業收入金額分別為3.90億元、4.81億元及4.77億元，2018年度至2020年度年復合增長率為10.62%;凈利潤分別為3550.69萬元、5285.76萬元及5127.18萬元，2018年度至2020年度年復合增長率為20.17%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3258.34萬元、4971.40萬元及4686.17萬元，2018年度至2020年度年復合增長率為19.93%。

可以看出，2020年，寬創國際的營收和凈利潤均有所下降。

對此情況，寬創國際在招股書中解釋稱，2020年新型冠狀病毒肺炎疫情對以人流聚集為主要特征的展館展覽行業產生較大影響，大型展覽展會活動相繼取消或延期;在展館展廳業務方面，2020年公司客戶、供應商開工率不及往期，公司在建項目延期開工，項目驗收及付款進度均有一定延緩，均對公司2020年經營業績產生不利影響。

另外，由于寬創國際業務的特殊性，公司還面臨大規模的應收賬款。

寬創國際招股書數據顯示，報告期各期末，該公司應收賬款賬面價值分別為1.46億元、2.25億元及2.25億元，應收賬款賬面價值占流動資產的比例分別為29.66%、38.40%及41.94%，占比呈現逐步上升趨勢。

不僅如此，寬創國際1年以上應收賬款也在逐年上升，2020年末，1年以上應收賬款達1.69億元，占當年應收賬款原值比例為59.24%。

應收賬款規模居高不下、項目回款周期長，占用了公司大量營運資金，這也使得寬創國際經營活動現金流量凈額低于凈利潤。報告期各期末，寬創國際經營活動現金流量凈額分別為827.35萬元、427.21萬元及2217.39萬元，低于公司各年實現的凈利潤3550.69萬元、5285.76萬元及5127.18萬元。

如果寬創國際經營活動現金流不能有效改善，且來自投資及籌資活動的現金流入不足時，可能會影響公司生產經營。

夫妻控股97.18%

查閱寬創國際招股書，《投資時報》研究員注意到，公司實控人為張東、李丹夫婦，兩人直接持有公司3600萬股股份，占股份總數的56.43%;通過寬創投資、寬興咨詢間接控制公司40.75%的股份。張東、李丹夫婦合計控制公司97.18%的股份。

此外，民生投資持有寬創國際2.82%的股份。

資料顯示，2017年12月，寬創國際實控人張東、李丹與股東民生投資簽署《投資協議之補充協議》，張東、李丹向民生投資承諾了若寬創國際2017年經審計凈利潤數低于5000萬元，張東、李丹應對民生投資進行現金補償。

然而，查閱寬創國際招股書數據發現，2017年公司經審計凈利潤為3327.03萬元，低于承諾凈利潤5000萬元，寬創國際實控人對賭失敗。

但對賭條款沒有實際履行，雙方又一次簽訂協議約定：張東、李丹向民生投資承諾在協議簽署且投資款到位后(即2018年1月25日)3年內完成首次公開發行股票并上市交易。若未能完成，民生投資有權要求張東、李丹以現金方式收購屆時民生投資持有的寬創國際全部或部分股份。

2021年6月15日，雙方又簽署了《投資協議之補充協議三》，民生投資放棄向寬創國際實控人張東、李丹主張現金補償的權利，張東、李丹無需向民生投資支付現金補償款，民生投資承諾不再與張東、李丹就承諾業績、現金補償另行簽署其他可能對寬創國際產生影響的協議。同時，各方同意將《投資協議之補充協議》第3條第(2)款約定股份回購價款的利率從6%變更為8%。

糾紛不斷

值得關注的是，招股書顯示，寬創國際尚有多項未決訴訟。

截至招股說明書簽署日，寬創國際大額未決訴訟共計3項，涉及案件金額2660.38萬元，占所有未決訴訟案件金額的97.29%。三項案件分別為寬創國際(原告)與貴陽中醫藥大學(被告)的合同糾紛，寬創國際(原告)與武漢岸房建筑工程有限公司(被告)的合同糾紛，上海普研建筑安裝工程有限公司(原告)與寬創國際、上海張江國信安地產有限公司(被告)建設工程施工合同糾紛。

其中，寬創國際作為被告的建設工程施工合同糾紛案已收到《民事判決書》。2021年5月27日，上海浦東新區人民法院判決顯示，寬創國際于本判決生效之日起十日內支付上海普研工程款867.9977萬元及利息;駁回上海普研其余訴訟請求;上海普研于本判決生效之日起十日內支付寬創國際逾期竣工違約金50萬元，駁回寬創國際其余訴求。

截至目前，上海普研與寬創國際均已提起上訴，一審判決尚未生效。

值得注意的是，報告期內，寬創國際涉及的大額已決訴訟多達15項。持續的訴訟不僅會影響寬創國際的聲譽，也會對公司的凈利潤造成一定程度的不利影響。(李沐陽)