近日，民生人壽保險股份有限公司(以下簡稱“民生人壽”)的第二大股東通聯資本管理有限公司(以下簡稱“通聯資本”)所持的3400萬股股份將遭西安鐵路運輸中級法院公開拍賣事宜引起市場關注。

二股東所持3400萬股股份遭拍賣

公告顯示，西安鐵路運輸中級法院將于2020年11月11日10時至2020年11月13日10時止(延時的除外)在淘寶網司法拍賣網絡平臺上進行第一次公開拍賣活動，而拍賣標的為通聯資本持有的民生人壽3400萬股股份。

據中國執行信息公開網顯示，通聯資本被西安鐵路運輸中級法院列為被執行人，立案時間為2019年09月24日，執行標的為247254567元。

而根據資產評估報告，涉及的通聯資本持有的民生人壽部分股權的每股凈資產價格在評估基準日2020年6月30日的評估值為3.46元/股。因此，此次拍賣標的的評估價設定為3.46元/股。以此估算，此次拍賣涉及的民生人壽3400萬股股份的起拍價為11764萬元，增價幅度設定為50萬元。

無獨有偶，今年7月2日，民生人壽的一小股東山東華樂實業集團有限公司持有的1050萬股股份同樣遭公開拍賣。此次拍賣的起拍價為4021.92萬元，但最終以流拍告終。隨后，該筆股權以起拍價3619.728萬元于7月11日、7月23日再次拍賣，同樣最終以流拍或變賣失敗告終。

但從中可以發現，若以3619.728萬元作為起拍價拍賣1050萬股股份，每股股價為3.44736元。而通聯資本所持的3400萬股股份的每股評估價設定為3.46元，與山東華樂實業集團有限公司遭拍賣標的相比，每股股價略高。

北京工商大學保險研究中心主任、教授王緒瑾對中國網財經記者表示，拍賣成功與否可能取決于四個因素：一是經濟形勢，“手中的錢夠不夠”;二是價格是否偏高;三是對壽險行業的信心;四是小股東的話語權問題。

股權結構難穩定

二季度償付能力報告顯示，目前民生人壽的總股本為60億股。本次拍賣涉及的通聯資本作為民生人壽的第二大股東，持有10.55余億股股份，持股比例為17.59%。其中，通聯資本持有的0.26%股權被凍結。

而此次將拍賣的3400萬股股份占民生人壽總股本的比例為0.57%，若該筆股份拍賣成功，通聯資本對民生人壽的持股比例將降為17.02%。

據股權結構，民生人壽第一大股東中國萬向控股有限公司持股比例為37.32%。同時，中國萬向控股有限公司和上海冠鼎澤有限公司存在關聯關系，二者合計持股43.84%。另外，第三大股東海鑫鋼鐵集團有限公司持股比例為13.15%。

綜上，對于通聯資本來說，即使3400萬股股份遭拍賣，其仍為民生人壽的第二大股東。

但對于民生人壽來說，山東華樂實業集團有限公司持有的1050萬股股份遭拍賣事宜還尚未有結果的情況下，通聯資本所持的3400萬股股份也將遭拍賣。這也意味著民生人壽的股權結構將再次發生動蕩，并可能將進一步分散。

據二季度償付能力報告，民生人壽共有21家股東。其中，持股比例不足5%的股東有15家，而持股比例不足1%的占13家。

對于如何看待股權結構的不穩定以及進一步分散，民生人壽方面表示不接受采訪。王緒瑾對中國網財經記者表示，股權適度分散能夠避免一股獨大，但是過分分散的公司治理結構就會帶來一些問題，表決很難形成一致意見，帶來內耗。一般來說，股東數量不宜太多，控制在10家以內較為適宜。(記者 郭偉瑩)