5月6日，北京商報記者注意到，68家信托公司中已有65家披露了2019年業(yè)績經(jīng)營數(shù)據(jù)，信托公司業(yè)績分化趨勢進(jìn)一步顯著，去通道成效明顯。但值得關(guān)注的是，在風(fēng)險暴露的同時，信托公司自營資產(chǎn)不良率也有所攀升。在分析人士看來，經(jīng)過十多年的市場化發(fā)展，信托行業(yè)的頭部格局基本穩(wěn)定，隨著新冠肺炎疫情防控轉(zhuǎn)為常態(tài)化、逆周期調(diào)節(jié)政策力度加大，“新基建”將成為未來信托公司重要的展業(yè)領(lǐng)域。
業(yè)績兩極分化
65家信托公司已經(jīng)交出了2019年成績單，受到經(jīng)營區(qū)域、資本實(shí)力等因素的影響，大型信托公司與中小信托公司在經(jīng)營業(yè)績方面的分化趨勢日漸顯著。
2019年中信信托以營業(yè)收入71.83億元、凈利潤35.93億元的成績位居行業(yè)之首，不過該公司2019年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為49.49億元，相比上年微跌。營業(yè)收入超過30億元的還有平安信托、江蘇信托、五礦信托、中航信托、中融信托等信托公司。
不過，在“治亂象、防風(fēng)險”的監(jiān)管氛圍中，2019年包括山東信托、平安信托、浙金信托、中融信托在內(nèi)的多家信托公司營業(yè)收入、凈利潤均出現(xiàn)下滑，浙金信托年報顯示，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.55億元，同比下降25.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億元，同比下降32.47%。
山東信托連續(xù)兩年凈利潤下滑，2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.64億元，同比下降23.9%;2018年，山東信托實(shí)現(xiàn)凈利潤8.72億元，較2017年下降2.52%。對此，山東信托表示，主要原因是2019年處置經(jīng)合并的結(jié)構(gòu)性實(shí)體持有的聯(lián)營企業(yè)凈收益、利息收入及其他經(jīng)營收入同比減少及手續(xù)費(fèi)及傭金收入等原因綜合影響所致。
幾家歡喜幾家愁，2019年，更有部分信托公司凈利潤呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。上市公司安信信托2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.78億元，同比降幅79.07%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-39.9億元，同比降幅117.85%。華宸信托凈利潤為-0.6億元，華融信托凈利潤為-4.12億元。
一位中小信托公司相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時表示，“行業(yè)呈現(xiàn)分化趨勢，往往是大環(huán)境收緊導(dǎo)致馬太效應(yīng)，小公司能夠獲取的資源減少程度高于全行業(yè)總盤子縮減程度，這種效應(yīng)有時候甚至?xí)Υ蠊編碇苯永?rdquo;。
在金樂函數(shù)信托分析師廖鶴凱看來，經(jīng)過十多年的市場化發(fā)展，信托行業(yè)的頭部格局基本穩(wěn)定，央企國資背景公司在行業(yè)中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。營收和凈利潤頭部公司馬太效應(yīng)明顯，不過也有后起之秀，例如中航信托、光大信托、江蘇信托都是依托強(qiáng)大的股東背景快速提升，但并沒有絕對的市場份額壟斷的情況出現(xiàn)，中小信托公司在發(fā)展過程中還是有趕超向前的機(jī)會。
自營資產(chǎn)不良率攀升
在風(fēng)險暴露的同時，信托公司資產(chǎn)不良率也出現(xiàn)上升。以信托公司固有業(yè)務(wù)來看，昆侖信托自營資產(chǎn)不良率2019年大幅增加，年初不良資產(chǎn)合計10.6億元，不良率為7.53%;而2019年末不良資產(chǎn)總額達(dá)15.9億元，不良率達(dá)10.5%。四川信托自營資產(chǎn)不良率2019年初為4.82%，年末攀升至22.21%。
另外，陜西國際信托固有業(yè)務(wù)不良率也出現(xiàn)上升，2019年初不良率為6.98%，年末達(dá)到7.51%。
就行業(yè)整體來看，信托資產(chǎn)風(fēng)險率也呈大幅上升的局面，中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度末，信托行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%;信托風(fēng)險資產(chǎn)率從2018年末的0.98%大幅上升至2.67%。
2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、資本市場不確定性增加，為信托行業(yè)發(fā)展帶來一定壓力。長安信托也在年報中表達(dá)了對未來風(fēng)險管控的擔(dān)憂，該公司表示，在逆經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境下部分行業(yè)風(fēng)險逐步暴露，為信托公司開展業(yè)務(wù)以及期間管理帶來了較大的風(fēng)險，公司業(yè)務(wù)風(fēng)險的甄別、管理、處置難度變大。
一家信托公司從業(yè)人士在接受北京商報記者采訪時表示，信托風(fēng)險的暴露不會是單一個案，疫情對于信托行業(yè)的影響有可能會在今后一年甚至更長時間持續(xù)作用，市場對于信托產(chǎn)品可能出現(xiàn)逾期的問題，需要有充分的心理準(zhǔn)備。
去通道成效顯著
2019年也是信托公司加速轉(zhuǎn)型的一年，隨著“資管新規(guī)”及其配套實(shí)施細(xì)則逐步落地，信托資金配置向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傾斜，主動管理能力持續(xù)加強(qiáng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型初見成效。
數(shù)據(jù)顯示，平安信托2019年主動壓降通道性業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)625億元，同比下降25.3%，主動管理業(yè)務(wù)規(guī)模占比58.2%，同比提升4.5個百分點(diǎn);中融信托2019年主動管理受托資產(chǎn)占比由期初的65.55%進(jìn)一步提升至76.15%。
江蘇信托去年主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模增幅也不小，截至2019年末，江蘇信托存續(xù)主動管理類信托規(guī)模1053.63億元，較年初增長54.06%;主動管理類信托規(guī)模占比28.65%，較年初提高了11.86%。2019年五礦信托主動管理業(yè)務(wù)規(guī)模超6500億元，大幅上漲126%。
“資管新規(guī)”要求信托公司須在2020年底前完成整改工作，而信托公司的變化也說明了行業(yè)的風(fēng)向，市場觀點(diǎn)大多認(rèn)為，未來信托通道業(yè)務(wù)嚴(yán)禁增量、壓縮存量的監(jiān)管原則不會發(fā)生改變。上述信托公司相關(guān)人士對北京商報記者表示，存量業(yè)務(wù)的關(guān)鍵就是降風(fēng)險平安著陸，現(xiàn)在很多存量業(yè)務(wù)雖然沒有到期，但信托公司提前開始解決問題很重要。
廖鶴凱認(rèn)為，現(xiàn)階段來看，通道業(yè)務(wù)對信托公司的意義將越來越小，不過這個過程還需要較長的時間進(jìn)行轉(zhuǎn)換，畢竟存量規(guī)模還是比較大的，但是趨勢已然明晰。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)未來可期
監(jiān)管態(tài)勢趨嚴(yán)，房地產(chǎn)信托收緊的影響還未散去，信托公司正在創(chuàng)新謀變，蓄力轉(zhuǎn)型。
例如，中信信托家族信托與保險金信托同比增幅高達(dá)90%，總規(guī)模超340億元;中航信托在科技創(chuàng)新領(lǐng)域也已開始深入布局，截至2019年末，該公司支持國家高新技術(shù)類科技創(chuàng)新企業(yè)的項目存續(xù)規(guī)模約62.5億元，覆蓋領(lǐng)域包括高端制造、新一代信息技術(shù)、綠色新能源等新興科技產(chǎn)業(yè)及細(xì)分領(lǐng)域。中誠信托則切入新基建發(fā)展領(lǐng)域，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供金融支持。
2020年初的疫情對經(jīng)濟(jì)增長帶來負(fù)面沖擊，也對信托公司展業(yè)帶來一定影響，但對于信托行業(yè)而言，疫情之下挑戰(zhàn)與機(jī)遇共存。用益信托研究員喻智分析稱，經(jīng)濟(jì)壓力加大，國家逆周期調(diào)節(jié)的政策力度預(yù)期會加大，“新基建”的投資前景廣闊，加上監(jiān)管層對城投平臺的監(jiān)管或繼續(xù)有所放松，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托是信托公司目前較為重要的展業(yè)領(lǐng)域。
“刺激消費(fèi)同樣是逆周期調(diào)節(jié)政策中的重要一環(huán)，隨著疫情的退卻消費(fèi)金融類產(chǎn)品預(yù)期會出現(xiàn)回暖;同時投向證券市場的集合產(chǎn)品同樣預(yù)期會上升，國內(nèi)金融市場尤其是股債市場在全球范圍內(nèi)有著堅韌的表現(xiàn)，目前可能正是布局的好時機(jī)。”喻智說道。(記者 孟凡霞 宋亦桐)
