4月25日，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代交出上市后首張年度成績(jī)單。年報(bào)顯示，2018年，寧德時(shí)代營收增長(zhǎng)近五成，但凈利潤和各主要業(yè)務(wù)板塊毛利率卻出現(xiàn)下滑。近兩年，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升溫，我國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)正加速邁入“洗牌期”，特別是在新能源補(bǔ)貼退坡和日韓電池企業(yè)加速入華的背景下，雖然寧德時(shí)代并沒有被淘汰出局的風(fēng)險(xiǎn)，但要想長(zhǎng)期保持霸主地位，也面臨不小難度。
營收增近五成
年報(bào)顯示，2018年，寧德時(shí)代營收為296.1億元，同比增長(zhǎng)48.08%;歸屬于上市公司股東凈利潤33.87億元，同比下降12.66%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為31.28億元，同比增長(zhǎng)31.68%。
分產(chǎn)品看，2018年寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)營收為245.15億元，同比增長(zhǎng)47.18%，占總營收比重高達(dá)82.79%;儲(chǔ)能系統(tǒng)營收為1.89億元，同比增長(zhǎng)1051.89%;鋰電池材料營收為38.6億元，同比增長(zhǎng)56.27%。
對(duì)于營收增長(zhǎng)的原因，寧德時(shí)代在年報(bào)中表示，新能源汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，公司加強(qiáng)市場(chǎng)推廣，市場(chǎng)份額提升。營收成本增加，則由于公司銷量增長(zhǎng)導(dǎo)致營業(yè)成本增加，以及公司主要原材料價(jià)格降幅低于產(chǎn)品銷售價(jià)格的降幅。
此前，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年利潤總額下降主要原因?yàn)樯夏晖谵D(zhuǎn)讓北京普萊德新能源電池科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“普萊德”)股權(quán)取得的處置收益影響。2017年4月，寧德時(shí)代將所持普萊德23%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東方精工，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股47.5元，對(duì)應(yīng)23%的股權(quán)價(jià)值為10.93億元。
從產(chǎn)品來看，2018年國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)總量為56.9GWh，同比增長(zhǎng)近51%，其中寧德時(shí)代以23.4GWh裝機(jī)電量領(lǐng)先業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，市場(chǎng)占有率為41%。盡管市場(chǎng)占有率領(lǐng)先，但寧德時(shí)代主要業(yè)務(wù)板塊毛利率水平均有所下滑。分行業(yè)看，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)的毛利率同比下滑3.5%;分產(chǎn)品看，動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率同比下滑1.15%，鋰電池材料的毛利率同比下滑3.95%。
成本壓力
毛利率下滑與寧德時(shí)代面臨的成本壓力不無關(guān)系。從年報(bào)來看，寧德時(shí)代主要業(yè)務(wù)板塊，均面臨成本增速快于營收增速的情況。2018年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)營收增速為47.18%，營業(yè)成本增速為49.8%;鋰電池材料營收增速為56.27%，營業(yè)成本增速則高達(dá)64.72%。
2019年3月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在第六屆G20鋰電峰會(huì)上表示，未來三至四年，將會(huì)是動(dòng)力電池及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)最艱難的時(shí)期，尤其在降成本壓力上，上下游企業(yè)將面臨前所未有的挑戰(zhàn)，這需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作配合共渡難關(guān)。
對(duì)于有著降成本愿望的寧德時(shí)代而言，隨后到來的補(bǔ)貼新政并不是一個(gè)好消息。2019年3月，財(cái)政部等四部委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》。在2019年補(bǔ)貼政策中，續(xù)航里程小于250公里的新能源汽車將不再享受補(bǔ)貼，其他車型補(bǔ)貼幅度也大幅縮水。同時(shí)，補(bǔ)貼新政還大幅提高對(duì)動(dòng)力電池系統(tǒng)質(zhì)量能量密度的要求，最低要求從105Wh/kg調(diào)整至125Wh/kg。
全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，上述政策將給汽車廠家?guī)硪欢▔毫?，不過廠家不會(huì)把漲價(jià)壓力傳導(dǎo)給消費(fèi)者，會(huì)通過降低汽車產(chǎn)品生產(chǎn)成本或利潤來平衡收益。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡后，謀求收益平衡的整車廠家很可能會(huì)要求上游電池廠家降低價(jià)格，再加上上游鈷等原材料價(jià)格持續(xù)上漲，電池生產(chǎn)成本增加，電池企業(yè)利潤將被嚴(yán)重壓縮。
競(jìng)爭(zhēng)慘烈
不僅是成本壓力，進(jìn)入2019年，過去享受政策紅利的寧德時(shí)代等國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)，還將更多與日韓電池巨頭展開正面競(jìng)爭(zhēng)。
此前，我國一直設(shè)有動(dòng)力電池企業(yè)“白名單”，只有使用該名單中電池企業(yè)的產(chǎn)品才能拿到國家補(bǔ)貼，但這份名單中無一家外資電池企業(yè)進(jìn)入。不過，隨著《汽車動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單(第一批)》于2018年5月發(fā)布，首次進(jìn)入該白名單的日韓電池企業(yè)，開始重返中國動(dòng)力電池戰(zhàn)場(chǎng)。
2018年，韓國企業(yè)LG與華友鈷業(yè)合資成立兩家公司，分別生產(chǎn)鋰電三元前驅(qū)體和三元正極材料。同年8月，韓國電池制造商SKI也宣布，在中國江蘇常州金壇開發(fā)區(qū)建立動(dòng)力電池廠，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)7.5GWh。
在國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加速入華的背景下，寧德時(shí)代選擇提前捆綁車企構(gòu)筑“護(hù)城河”。資料顯示，僅2018年，寧德時(shí)代先后與東風(fēng)、廣汽、寶馬、吉利等成立合資公司，寧德時(shí)代也成為在動(dòng)力電池領(lǐng)域與車企合資建廠最多的企業(yè)。
不過，這種捆綁關(guān)系也并非牢不可破。據(jù)了解，國內(nèi)大型汽車集團(tuán)在動(dòng)力電池供應(yīng)上，除會(huì)選定一家企業(yè)作為主供應(yīng)商外，還會(huì)與其他企業(yè)建立供貨關(guān)系。如上汽集團(tuán)除與寧德時(shí)代成立合資公司，還與萬向集團(tuán)保持電池供應(yīng)合作關(guān)系。此外，吉利汽車集團(tuán)總裁兼CEO安聰慧透露，將以合資方式選定日韓電池企業(yè)作為第二家供應(yīng)商。
未來，在與國外電池企業(yè)爭(zhēng)搶車企訂單過程中，成本無疑成為寧德時(shí)代的“軟肋”。國際投資分析機(jī)構(gòu)瑞銀2018年底發(fā)布的電池生產(chǎn)企業(yè)成本報(bào)告顯示，通過拆解對(duì)比四家電池廠商生產(chǎn)的鋰離子電池發(fā)現(xiàn)，松下21700型圓柱形鋰離子電池成本為111美元/kWh、LG化學(xué)的成本為148美元/kWh、三星SDI與寧德時(shí)代的成本均超過150美元/kWh，其中寧德時(shí)代成本最高。
“目前，LG化學(xué)、三星SDI、松下的動(dòng)力電池供應(yīng)商主要以日韓系企業(yè)為主，在供應(yīng)商產(chǎn)品品質(zhì)方面優(yōu)于國內(nèi)企業(yè)。”崔東樹表示，未來隨著國內(nèi)中游材料企業(yè)技術(shù)的不斷提升，LG化學(xué)、三星SDI、松下在實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化后，國內(nèi)企業(yè)極有可能成為其重要供應(yīng)商，而這些日韓電池企業(yè)的電池成本有望繼續(xù)降低。
