由于美國和俄羅斯等產油大國持續增產，且全球原油需求增長可能不及預期，市場對原油供過于求的擔憂持續，近期國際油價出現連續下跌。

美國能源信息署最新報告預計，12月份美國頁巖油日產量將歷史上首次站上800萬桶大關。對國際原油產量過剩的擔憂令國際油價18日連續第三個交易日下跌，其中紐約油價暴跌逾7%，創2017年8月以來新低。

19日，美國能源信息署數據顯示，上周美國商業原油庫存連續第三周下降，加之在技術上也有一定的超跌反彈需求，國際油價出現反彈。截至19日收盤時，紐約商品交易所2019年1月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.96美元，收于每桶47.20美元，漲幅為2.08%;2019年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.98美元，收于每桶57.24美元，漲幅為1.74%。

分析人士認為，全球原油市場供應持續充足，尤其是非歐佩克成員國的原油增勢明顯，這對油價造成打壓。

消息人士稱，進入12月份以來，俄羅斯原油日均產量達1142萬桶，創歷史新高。還有分析稱，巴西的原油新項目以及英國較高的產量，均可能推動2019年非歐佩克成員國的原油供應增長。

與此同時，近期全球一些主要經濟體經濟增長呈現出放緩跡象，令投資者重新評估全球原油需求增長前景。瑞穗首席石油分析師保羅·桑基表示，歐佩克此前預測明年國際原油日均需求將增長約130萬桶，這個數據很可能被高估;近期一些主要機構不斷降低對明年全球經濟增速的預期，一些國家經濟衰退的風險正在上升，股市劇烈波動;如果最終這些因素共同作用導致明年全球原油需求出現下滑，歐佩克減產將毫無意義。

此外，歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國本月初達成了日減產原油120萬桶的協議，但投資者仍擔憂歐佩克減產推動市場平衡的效果。分析指出，投資者擔憂對失去國際市場份額的擔心或令減產協議國立場分化，這一定程度上增加了減產協議前景的不確定性。

近期國際金融市場波動劇烈，大量資金涌入具有一定避險功能的美元資產，美元指數維持高位，也在一定程度上令以美元計價的石油價格承壓。美聯儲19日宣布啟動年內第四次加息，之前曾大幅走弱的美元指數迅速收復失地，并重新站到97上方，19日在紐約匯市尾市僅微跌0.07%。

對國際油價短期走勢，能源對沖基金“重新投資”資本管理公司創始合伙人約翰·基爾達夫認為，國際油價有可能探底至2017年低點時的每桶42美元左右。

也有一些分析人士對國際油價的走勢謹慎樂觀。德國商業銀行分析師認為，受歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國的減產協議前景提振，預計倫敦布倫特原油期貨價格將圍繞每桶60美元震蕩。高盛則認為2019年倫敦布倫特原油均價仍有可能反彈至每桶70美元左右，但這不會在短期內發生。