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格隆匯7月10日丨平安證券9日研報指出，保利發展(600048.SH)業績平穩增長，未結資源充足。2023上半年營業利潤及利潤總額同比分別增長2.1%、2.4%；歸母凈利潤120億元，同比增長10.8%。公司2023年計劃竣工4450萬平米，同比增長12%；一季度末合同負債4401億元，為近一年營收1.5倍，未結資源仍舊充足。

公司2023年上半年銷售金額2368.2億元，同比增長12.7%，規模位居克而瑞銷售榜首位。綜合公司公告及中指統計數據，公司上半年預計新增項目總地價540億元，拿地銷售金額比23%；投資布局持續聚焦，北京、上海、杭州、成都等核心城市均有項目斬獲，奠定后續銷售去化基礎。公司財務狀況維持穩健，三條紅線綠檔達標；向特定對象發行股票事項持續推進，已獲得證監會同意注冊批復。

該行預計公司2023-2025年EPS為1.63元、1.70元、1.87元，當前股價對應PE分別為7.9倍、7.5倍、6.8倍。公司充足未結資源奠定業績釋放基礎，融資優勢突出，拿地積極聚焦，銷售規模領先，行業格局優化下份額提升趨勢明確，維持“推薦”評級。

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