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5月15日，星昊醫藥(430017.BJ)開啟申購，發行價格為12.30元/股，申購上限為145.35萬股，市盈率30.71倍，屬于北交所，申萬宏源(000166)證券為其獨家保薦人。

據招股書，星昊醫藥主要從事藥物制劑的研發、生產和銷售，并構建共享平臺，在自有品種實現產業化的同時，為藥物制劑生產企業和創新藥研發企業提供CMC/CMO服務。

星昊醫藥的主營業務收入由藥品銷售收入和CMC/CMO服務收入構成，其主營業務收入具體構成如下：

公司主要銷售藥品為固體制劑和注射劑，凍干口崩制劑還未批量上市。主要產品如下：

“國際藥物制劑生產線建設”共分為三期，本次募集資金擬用于建設二期的一條口崩片生產線，以及三期的長效/超長效緩釋制劑生產線。

財務方面，于2020年度、2021年度及2022年度，星昊醫藥實現營業收入分別約為6.25億元、5.79億元、6.06億元；凈利潤分別約為7050.28萬元、7006.75萬元、8152.79萬元人民幣。

值得注意的是，星昊醫藥存在藥品降價的風險。具體來看，公司報告期內的主營業務收入主要是藥品銷售收入。自國家深化醫藥衛生體制改革以來，藥品降價、醫保控費、招標限價、藥品集采等措施的推出，使得部分藥品降價幅度較大。發行人主要產品之一復方消化酶膠囊國內市場占有率在復方消化酶類制劑中處于第一位，但報告期內，該產品單價亦有所下降，2020年至2022年，下降幅度分別為2.51%、3.44%。發行人生產的包括復方消化酶膠囊在內的各類藥品產品可能因藥品市場競爭加劇、納入帶量集采項目以及國家政策等原因導致銷售價格進一步下降，相關情形可能會對發行人經營業績帶來不利影響。

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