2023年4月14日杭氧股份(002430)（002430）發布公告稱大成基金、中歐基金、華寶基金、光證資管、天風證券(601162)、鵬揚基金、富國基金、海富通、華富基金、正象投資、嘉沃投資、中信證券(600030)、海南嘉禧、寶基投資、海通證券(600837)、西南證券(600369)、長江證券(000783)、國信證券(002736)、廣發證券(000776)、中泰證券、上海國際信托于2023年4月13日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：公司代表與投資者進行了交流，就投資者予以回復并形成以下調研紀要：

答：2022年零售氣方面，氧氣、氮氣價格較平穩，氬氣價格下跌明顯；從近期情況看，氧氮氬等零售氣體的市場需求有所暖，價格也有所升。

問題二公司是否具備氫液化能力？

公司擁有氫液化相關技術儲備。

問題三公司稀有氣體精提取裝置是否為自制？

公司稀有氣體提取裝置從粗制到精制都是自制。

問題四公司零售氣銷售團隊采用的是怎樣的考核機制？

零售業務是充分市場化的業務，希望通過團隊建設、能力建設、渠道建設提升零售業務占比，拓展瓶裝氣、醫療氣等業務。公司通過末位淘汰等充分市場化的考核手段來引導，鼓勵業務人員拓展零售業務和提升終端比例。

問題五公司零售氣的銷售半徑是多少？

零售氣的經濟銷售半徑約為 250公里。

問題六公司今年新簽氣體項目的目標是怎樣的？

目前看市場信息很多，各團隊都在密切跟進，公司很有信心，但最終要以實際落地為準。

問題七公司新建氣體項目配置的液體產量是怎么定的？

公司新建氣體項目所配置的液體產量是由項目所在地區周邊零售氣體市場所決定的。

問題八近些年，氣體項目的競爭是否逐年加劇？

近些年市場上出現了很多氣體企業，競爭非常激烈。但杭氧作為擁有“制造-工程-運營”全產業鏈的企業，目前在市場競爭中還是有明顯優勢的。

問題九公司目前氣體項目中新興產業，如鋰電、光伏、電子等的占比是多少？

目前氣體項目中還是以傳統的冶金、化工等行業為主，新興產業項目目前占比還較小。

問題十公司空分設備銷售能力如何？

公司在空分設備領域的市場拓展能力非常強，市場占有率一直居國內同行業首位。

問題十一零售氣的下游行業有哪些？

液氧主要用于金屬冶煉、金屬切割、環保等，液氮主要用于電子、化工、食品冷鏈等，液氬主要用于光伏、不銹鋼、電子、醫療等領域。

問題十二公司設備銷售業務中銷售給自己氣體公司和獨立第三方的比例是多少？

主要要看我們自己氣體投資的增速，從 2022年新簽訂單來看，內部銷售的比例不到 20%。

問題十三公司擁有的設備制造能力，是怎樣提升公司的氣體競爭力的？

設備業務是氣體產業發展的基礎，優秀的空分設計制造能力能夠從設計、制造、工程、能耗等多方面促進氣體產業的發展，提升氣體產業競爭力，能夠爭取到更多的氣體項目。

問題十四未來空分設備的發展方向是向大型，還是小型為主？

空分設備的大小取決于客戶的用氣需求，一般化工企業需求的空分體量相比冶金行業的要大一些，目前市場來看，大型和小型設備的需求都有。

問題十五公司在 6萬等級以下的空分設備競爭中，有怎樣的優勢？

公司空分技術的研發不僅僅是大型化研發，同時也從輕量級、綠色化的方向提升設備能效，從運行成本角度提升競爭能力。

問題十六面對下游行業形勢的波動，公司如何做好氣體業務的風控？

對公司而言，前期充分的盡調很關鍵，選擇好的客戶，對客戶的核心競爭力和持續經營能力要有判斷，這是風控最主要的。

杭氧股份（002430）主營業務：主要從事大中型成套空分設備、石化設備及低溫相關設備的設計制造,工業氣體投資及運營,以及工程設計、總承包業務。

杭氧股份2022年報顯示，公司主營收入128.03億元，同比上升7.79%；歸母凈利潤12.1億元，同比上升1.37%；扣非凈利潤11.26億元，同比下降2.27%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入30.37億元，同比上升4.15%；單季度歸母凈利潤-5541.3萬元，同比下降137.64%；單季度扣非凈利潤-8762.85萬元，同比下降163.67%；負債率53.43%，投資收益2824.76萬元，財務費用8014.79萬元，毛利率25.49%。

該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級8家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為42.89。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入6036.57萬，融資余額增加；融券凈流出412.81萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，杭氧股份（002430）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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