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格隆匯3月22日丨大和發表研究報告指，敏實(00425.HK)去年收入173億元人民幣，按年增長24%，純利按年持平于15億元人民幣，兩者分別超出預期2%和4%。下半年集團收入為100億元人民幣，按年升38%，但毛利率按年跌0.4個百分點至26.6%，這可能是受到電池盒規模化的拖累。此外，該行認為新的底盤零部件增產亦拖累了毛利率。該行表示，集團在客戶方面取得突破，公司進入各種新客戶和新車型的供應鏈，部分將以其為獨家供應商。該行估計，集團在去年獲得價值120億元人民幣的訂單，而到去年底或已積累2,000億元人民幣的訂單，創歷史新高，預計會在未來5至6年內交付。該行重申集團的“買入”評級，惟目標價由35港元下調至30港元，又降其2023至24財年的每股盈測11至16%，以反映預期集團業務的毛利率下降。敏實現跌0.21%，報19.2港元，總市值223億港元。

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