(資料圖片)

高盛發表研究報告指，李寧(2331.HK)2022年下半財年的凈利潤為18.76億元人民幣，按年下降8%，比該行預期高2%，符合預期，銷售額按年增長8%，較預期高7%，政府補助及利息收入增加被較低的毛利率和較高的營運支出所抵銷。投資者或憂慮集團的渠道組合導致毛利率走弱和更大的零售折扣，以及較高的庫存水平。但正面因素包括功能性產品銷售帶動增長，表明管理層在加強業績地位方面所做的努力，以及業績不受成本削減的支持，廣告促銷在下半年仍按年增長26%。

該行表示，對集團的重點包括季度至今的趨勢、最新全年指引、達到正常的折扣和庫存水平的預期、今年的產品品類、定價等戰略重點，以及消費能力和競爭格局的不確定因素和消費模式變化。該行維持集團在“確信買入”名單，目標價88港元。

關鍵詞：