智通財經APP了解到，分析師預期數據顯示，埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龍(CVX.US)、殼牌(SHEL.US)、道達爾(TTE.US)和英國石油(BP.US)等油氣巨頭在去年總共收獲近2000億美元高額利潤。但是，隨著投資者對全球經濟增長放緩、天然氣價格暴跌、通脹高企和央行貨幣政策不確定性的擔憂情緒升溫，使得分析師們對這些油氣公司2023年的利潤預期變得黯淡，然而對于股息和回購的預測卻沒有出現降溫。
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根據機構匯編的分析數據，這五家油氣巨頭預計將在未來幾天報告2022年的年度利潤總額達到1987億美元，比十多年前創下的年度紀錄高出50%。
分析師表示，這些油氣巨頭過去12個月產生的“現金海嘯”意味著——該行業能夠維持高額股息增長和股票回購。對于股東來說至關重要的是，隨著大宗商品繁榮期持續，公司管理團隊推遲了支出增加計劃，這與之前的擴張周期形成了鮮明對比。
相反，他們選擇償還債務并增加投資者回報水平。比如，美國油氣巨頭雪佛龍在周三宣布回購750億美元股票，這一數字是該公司目前年度回購支出的五倍。
創紀錄的一年——全球大型油氣公司的利潤預計將在2022年達到歷史最高水平
油氣巨頭派息和回購熱潮有望持續
匯豐歐洲石油和天然氣研究主管Kim Fustier表示:“相對于2022年經歷的創紀錄水平，如今大宗商品價格全面下跌，但看起來今年仍將是非常強勁的一年。”“就整體股息分配和股票回購規模而言，今年很可能是歷史上第二好的一年。”
第四季度利潤雖然有可能是歷史上最高的三個季度之一，但可能會因油氣價格下跌而下降，但煉油利潤仍然較樂觀。埃克森美孚和殼牌公布的業績指引顯示，煉油利潤率高于預期。
盡管能源價格大幅回落——目前原油和天然氣價格遠遠低于2月底俄烏沖突升級時的價格——但這可能有助于將全球經濟和能源公司置于更為穩固的長期增長軌道上。較低的能源成本有助于緩解通脹壓力，進而緩解全球央行繼續加息的壓力，最終刺激消費者支出復蘇。
各大石油勘探公司和油氣巨頭都在集中精力將創紀錄的利潤返還給股東，同時控制支出。這一策略引發了從布魯塞爾到華盛頓的政客們的政治抨擊，他們希望增加這些公司供應以壓低石油價格，而不是不斷提高股東回報。
現金生成器——大型油氣公司每股產生的超額現金超過標普500指數的平均水平
自俄烏沖突升級以來，盡管原油價格下跌了11%，但五大油氣巨頭的股價均實現大幅上漲。去年標普500指數成分股中表現最好的10家公司都是能源公司，埃克森美孚股價上漲約80%，是有統計記錄以來表現最好的一年。根據機構匯編的數據，盡管油氣公司僅占該指數市值的5%，但其利潤占該指數利潤水平的10%左右。
管理著約4,000億美元資產的Neuberger Berman Group 資深分析師Jeff Wyll表示:“投資者被這一行業目前所具備的許多特點所吸引。”“它試圖成為一個增長型行業，但失敗了。如今它將自己重塑為一個現金分配和利潤游戲，在這種面臨不確定性的環境下很有吸引力。”
高利潤環境下油氣巨頭堅持提高股東回報率
油氣巨頭命運的關鍵在于，它們能否兌現去年在大宗商品價格持續上漲期間做出的提高股東回報承諾。
“我預計他們將維持這些股東回報，” 資管巨頭Janus Henderson首席能源分析師Noah Barrett表示。該公司管理著約2,750億美元資產。“在幾乎任何油價下，基本股息都非常安全，資產負債表狀況良好，我預計他們將繼續大規模回購股票。”
投資者也渴望聽到高管們繼續堅守資本紀律的言論。在過去10年的大部分時間里，支出的巨大增長規模侵蝕了股東回報，并使該行業容易受到類似2016年和2020年油價暴跌的影響。
“目前它們仍不愿大幅增加資本支出，” Wyll表示。“該行業過去遇到的問題是一次做太多的大型項目。現在它們更加專注了。”
到目前為止，這種紀律似乎仍然有效。盡管埃克森美孚和雪佛龍都在今年上調了今年的總支出目標，但這些增長主要是受通脹率所推動，而非長期增長項目所推動。華爾街投資機構高盛在1月9日的一份報告中表示，盡管從2020年初到2022年年中，油價上漲了500%，但全球石油和天然氣的實際資本支出下降了。
油氣公司的投資者仍需警惕暴利稅
在這個財報季，企業高管們面臨的一個關鍵問題是，他們為歐洲擬征收的暴利稅預留了多少資金。埃克森美孚估計要支付20億美元的相關費用，但該公司表示正在采取法律行動。殼牌表示，其2022年的賬單可能總計24億美元。
在本月早些時候，埃克森美孚曾表示，由于石油和天然氣價格下跌，該公司預計第四季度總利潤較前一季度減少了約37億美元，但分析師指出，公司的煉油利潤率可能遠高于預期。這家美國石油巨頭將于美東時間1月31日盤前發布財報。
殼牌的新任首席執行官 Wael Sawan 將主持他的第一次業績電話會議，該公司還指出，預計煉油業務將更加強勁，并指出天然氣交易將出現反彈。法國能源巨頭道達爾在1月17日的一份聲明中指出了類似的趨勢。
