近年來，隨著去產能、能源轉型的不斷推進，清潔能源在我國能源消費中的占比不斷提升，煤炭對能源消費的貢獻有所下降，但截至目前，煤炭在我國能源消費中占據主導地位的格局仍未改變。
而今年上半年，“俄烏”沖突推升全球煤炭價格，國內外倒掛或成常態，這使得國內很難在貿易逆流中打開進口增量。為了確保能源電力充足，煤炭增產保供已成為政策的重要發力方向。
今日晚間，煤炭行業再度迎來重大消息，價值或將迎來到來。
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國家能源局：全力保障煤炭安全穩定供應
7月22日，國家能源局召開持續推進煤炭增產保供視頻會議。
會議指出，上半年全國規模以上企業煤炭產量21.94億噸，同比增長11%，連續5個月保持兩位數快速增長，推動電廠、港口存煤水平大幅提升，煤炭增產保供取得顯著成效。當前，穩經濟措施帶動煤炭消費持續增長，國際煤炭進口壓力仍然存在，煤炭增產保供不能松懈。
會議要求，各單位要提高政治站位，強化責任擔當，全力保障煤炭安全穩定供應，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。要加強煤炭產量調度，協調解決增產保供難題，不折不扣完成增產保供任務。要督促煤礦持續加大安全生產投入，提升安全管控能力和保障能力。
要加快釋放先進產能，確保煤炭產能接續平穩。要強化電煤中長期合同簽約履約監管，確保量價執行到位。要做好進口煤資源對接、合同簽訂等工作，努力保持煤炭進口格局。
事實上，動力煤主要用于工業發電，發電量與經濟增長呈高度正相關。近年，隨著我國宏觀經濟的發展，動力煤消費量呈逐年增長趨勢，動力煤供需呈現偏緊狀態。
去年1-10月，受前期供給側去產能以及國際煤炭供應形勢影響，煤炭價格整體持續上漲，期貨價格不斷創歷史新高，“煤超瘋”行情持續上演；而2021年11月至今，雖受國家保供穩價政策影響，煤炭價格沖高回落，但仍處于歷史高位，全年行業景氣度高，煤企利潤及現金流得到有效改善。
產銷兩旺，上市煤企半年報普遍預喜
來到2022年，煤價依舊高企，煤企的業績表現也不出意外的亮眼。近日，隨著2022年半年報業績預告批量出爐，多家煤炭上市公司報喜。
其中兗礦能源上半年凈利再創新高，公司于14日發布公告稱，預計2022年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣180億元，凈利同比增加198%。
兗礦能源在公告中指出，2022年上半年，受境內外能源價格持續上漲影響，公司主要產品價格維持高位；公司持續推進精益管理，對沖成本費用上漲影響，公司業績大幅提升。
除了兗礦能源外，還有多家煤企都傳來了好消息。
7月14日，國內煤企龍頭中國神華公告稱，公司預計2022年上半年實現歸屬于公司股東的凈利潤為406億元至416億元，同比增長56.1%至59.9%。
同日，伊泰煤炭公告，集團預計2022年上半年公司股東的凈利潤將約為70.30億元，同比增加167%左右。
此外，平煤股份(601666)、山西焦煤、華陽股份等也延續了2021年高增長態勢，預計上半年凈利潤實現倍增。
煤價高位運行是上述煤企業績預增的主要原因。數據顯示，7月初，秦皇島港Q5500動力煤市場價在1245元/噸左右，雖較2021年10月的峰值2500元/噸下降明顯，但相比2020年的整體水平，目前價格仍處高位。
民生證券表示，隨著煤企業績預告陸續披露，多家煤炭上市公司業績增長超100%，板塊盈利性較高，隨著高溫氣候的來臨和工業用電的恢復，預計板塊高景氣度持續。
機構：煤炭資產價值將被重估
而對于后續煤價走勢，中國煤炭市場網分析稱，伴隨煤炭消費旺季到來，短期內煤價仍將維持高位震蕩態勢。夏季耗煤高峰過后，市場逐步寬松，電廠通常會進行機組檢修，煤炭消費需求會階段性走低。加上政策調控等因素影響，煤炭價格或將面臨較大的下行壓力。
值得關注的是，今年煤價“雙軌制”細則逐步明確：中長協價格公式重新修訂，最新基準價為675元/噸，并選擇CCTD、BSPI、NCEI三個指數作為調整。“303號文件”、“4號文件”陸續出臺，要求秦皇島港下水煤(5500千卡)中長期、現貨價格每噸分別不應超過770元、1155元。
同時晉陜蒙等主要七省也出臺了其煤炭出礦環節中長期和現貨交易價格合理區間。5月以來，發改委《煤炭價格調控監管政策系列解讀系列》持續發布，對長協煤各貿易環節價格上限、長協煤隱性加價方式認定、哄抬煤價行為認定標準等均做了政策細節補充。
此外，發改委要求發電企業用煤除進口煤外100%簽訂長協，長協兌現率從5月份起大幅提升。
而7月22日，國新辦舉行上半年央企經濟運行情況新聞發布會。
會中提到，截至到7月12日，中央企業累計產煤5.7億噸，同比增產8.1%。電煤的中長期合同履約率超過了96%，向下游企業讓利超過600億。
就此來看，長協煤在調控煤價的同時也將對煤企利潤空間形成一定制約，“煤超瘋”或難再現。不過價格雖然受到制約，但在增產保供的背景，煤企業績仍有望持續增長。
山西證券研報表示，短、中期看存量煤炭資產的價值重估，未來在煤炭供給緊張的情況下，煤炭價格預計保持高位運行(沿發改委限價上限運行)，煤炭上市公司業績將表現為盈利高位且穩定，存量煤炭資產的價值將被重估，存量優質產能大的企業將持續受益。長期看煤炭企業轉型方向和轉型進展，建議尋找在煤炭領域內，有改革意愿和轉型布局的進取型企業，及確定的轉型方向和進展，關注華陽股份、電投能源、兗礦能源等。
