開源證券發布研究報告稱，光伏已經進入全面平價發展大時代，在碳中和大背景下，光伏未來裝機空間廣闊，目前下游電站在IRR合理的時間段，光伏裝機需求接近于“無限”，行業的需求端持續向好，要更為關注產業鏈利潤分配與新技術的布局機會。該行看好供需格局改善的組件及電池、新技術、核心成長等方向。
展望2022年，該行建議重視供需格局改善的環節、新技術成長方向、核心成長等方向，主要看好三個方面：1)短期看好組件、電池等供需格局改善的環節。隨著2022年硅料產能的逐步釋放，產業鏈的利潤將會重新分配，該行認為組件、電池環節的盈利最差的時期已經過去，未來盈利能力有望持續回升，隆基股份(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)、愛旭股份(600732.SH)、中來股份(300393)(300393.SZ)等公司受益;
(2)中期看好技術進步帶來的增量機會。技術創新推動行業成本下降，進一步打開行業空間、優化競爭格局，高效電池技術、顆粒硅、戶用光儲等均存在技術和應用突破空間，晶科能源(JKS.US)、保利協鑫能源(03800)、禾邁股份(688032.SH)、德業股份(605117.SH)、邁為股份(300751)(300751.SZ)等公司受益;
(3)長期看好核心成長的環節。按照競爭優勢、行業集中度看好受益于硅片擴產的金剛線環節，競爭格局較好的硅片環節，龍頭優勢顯著的膠膜、光伏玻璃、硅料等環節，龍頭公司有望穿越周期成長，美暢股份(300861.SZ)、中環股份(002129)(002129.SZ)、福斯特(603806)(603806.SH)、福萊特(601865)(601865.SH)、通威股份(600438)(600438.SH)等公司受益。
報告中稱，隨著光伏產業鏈持續降本提效，分布式大市場、電力市場化改革等后周期機會凸顯，尤其是屋頂分布式和儲能。光伏天然適合分布式，目前BIPV、風光儲配套政策已出臺，后續靜待相關企業業績增量釋放，正泰電器(601877.SH)、晶科科技(601778.SH)、林洋能源(601222)(601222.SH)等公司受益。
該行提到，政策利好分布式光伏，市場需求旺盛，發展前景明朗。新能源背景下電力系統對儲能配備需求加大，地方儲能相關政策陸續出臺。展望2022年，儲能市場或成各家企業提升各自市場份額的重要部分，提前布局儲能領域的優質企業有望受益。此外，氫能具有廣闊的發展空間，可再生能源電解制氫是重要的技術方向，光伏制氫技術值得期待。陽光電源(300274.SZ)、固德威(688390.SH)等公司受益。
風險提示：新技術發展不及預期;裝機需求低于預期;光伏市場競爭加劇。
