2021年，疫情仍在全球范圍內肆虐，對于眾多消費品牌來說并不是容易的一年。不過，也有一些中國制造產品在海外市場大放異彩，這其中就包括由全球持續居家帶來需求大增、不斷換代升級的家清產品。
以家用清潔機器人(300024)為核心產品的石頭科技（688169.SH），無疑是其中具有代表性的領先企業之一。在4月21日晚間石頭科技公布的2021年年報中，公司交出了一份營收同比增長28.84%的成績單，其中境外收入增速超80%，達到33.64億元，成為其最重要的營收來源。公司同一天公布的2022年一季報也繼續以22.30%的營收同比增速，再向市場展示了不凡的成長屬性。
而在公司持續拓展海外銷售渠道、全球分銷網絡不斷完善的背景下，加上石頭科技一向為市場所認可的產品創新力及優異品質，公司在2022年全年的增長仍然有比較堅實的動力，也由此，公司近一月已獲得了西南證券(600369)、信達證券等8家機構的“買入”評級。
境內外收入平分秋色
自有品牌持續放量
石頭科技這份年報中，最引人注目的無疑是公司在海外市場優異表現。實際上， 2019年，海外市場貢獻的營收僅有5.81億元，占比不到14%，僅僅兩年后，2021年海外市場的營收就達到33.64億元，不僅以58%的營收占比一躍成為公司主要收入來源，在三年間的復合增速更是高達241%，足見其突飛猛進的發展態勢。
目前，在海外市場方面，石頭科技重點發展美國、歐洲及東南亞市場，正在建立全球分銷網絡，以覆蓋已建立業務的國家和地區以及需求顯著但服務不足、尚未開發的市場。據了解，公司已在美國、日本、荷蘭、德國等地設立了海外公司，且通過持續品牌投入獲得了消費者認可，這意味著公司未來海外市場增長空間仍然可觀。
而在境內市場，石頭科技則繼續豐富產品類型，并通過加碼營銷推廣、挖掘電商流量，實現了良好銷售數據。年報顯示，2021年公司共銷售281.99萬臺掃地機器人，實現銷售收入56.05億元，分別同比增長18.25%、28.85%。
可以看出，核心產品銷售收入增速超過銷量增速，意味著產品銷售均價繼續提升。這背后揭露的是，石頭科技自有品牌產品的良好表現：2021年，公司自有品牌產品收入57.67億元，同比增長40.77%，在總收入的占比已經高達98.80%，可見“石頭”品牌獲得了良好的市場認可度。
而盡管推廣自有品牌帶來了銷售費用的增長、壓降了利潤率，但實際上，石頭科技僅有16.08%的銷售費用率與同業相比并不高，而48.11%的毛利率、24.03%的凈利率水平仍是行業內當之無愧的高盈利選手。隨著未來品牌效應的進一步釋放，石頭科技的盈利水平有望保持較優水平。
全年新增專利270項創歷史新高
市場增量空間值得期待
為石頭科技產品放量提供堅實支撐的，是公司作為科創屬性企業，在研發創新方面的持續投入。年報顯示，2021年度，公司研發投入達到4.41億元，同比增長67.74%；報告期末研發人員數555人，同比增長45.29%，占總員工數比達58%。如此“大手筆”的研發投入也實實在在收獲了不俗的科研成績：石頭科技年內新增獲得境內外授權專利270項，數量較2020年115項翻1.35倍，創歷史新高。
這不僅驗證了石頭科技作為全球領先的智能掃地機器人品牌，對科技創新的堅守，也推動了行業整體技術升級以及滲透率的進一步提升。2021年，公司自清潔掃拖機器人G10與T7 S系列掃地機器人上市，雙刷洗地機U10也成功推出，以上產品助力了消費者更徹底的“解放雙手，收獲了良好口碑。
從行業來看，自2020年開始，產品功能創新帶動清潔電器行業開啟了新的增長通道，2021年也延續了該增長勢頭。奧維云網推總數據顯示，2021年清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長28.9%，零售量2980萬臺，同比增長2.6%，同時產品整體均價也大幅提升。伴隨著5G、IoT、AI技術以及激光和視覺技術等技術的成熟，以及消費需求的釋放，行業空間仍非常可觀。加上線上渠道優勢繼續擴大，頭部企業優勢顯著，掃地機器人市場將呈現出強者恒強的馬太效應。
作為國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，石頭科技的產品技術在行業內可謂首屈一指。考慮到市場擴容，以及公司在海外市場、產品品類方面的持續深耕，石頭科技也有望走進全球更多家庭，從而保持持續可觀的成長性。
