永順泰（001338）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業務

1、概述

(相關資料圖)

公司主要從事麥芽的研發、生產及銷售，公司的麥芽產品主要用于啤酒釀造。麥芽是啤酒釀造中不可替代的主體原材料。

公司是我國麥芽行業中生產規模最大、整體裝備水平和工藝技術全國領先的企業，目前公司麥芽產能規模位居亞洲第一、世界第五。公司能夠根據下游啤酒客戶多樣化的需求，生產滿足客戶質量指標的啤酒麥芽產品。麥芽產品銷售收入占公司營業收入的90%以上。

從下游啤酒市場來看，根據國家統計局數據，2023年上半年啤酒行業整體繼續保持增長勢頭，規模以上啤酒企業啤酒產量達1,928萬千升，同比增長7%。但6月份啤酒產量增速有所放緩，當月規模以上啤酒企業啤酒產量419.7萬千升，同比增長1.6%。

從行業來看，近年來我國麥芽產量保持平穩，麥芽行業呈現以粵海永順泰為首的“兩超多強，地域性小公司并存”的競爭格局。

報告期內，面對國內外復雜嚴峻的外部環境，粵海永順泰上下堅決貫徹落實年初工作會議精神，迎難而上、真抓實干，2023年上半年粵海永順泰經營總體符合預期，實現營業收入24.75億元，同比增長25.86%；實現麥芽銷量51.96萬噸，同比增長2.24%。受銷售價格和采購成本出現階段性不匹配等因素影響，2023年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6,298.60萬元，同比下降31.17%。

上半年開展的主要工作有：

一是著力推進“黨建+”以推動企業發展難題的化解。粵海永順泰黨委深入開展主題教育，牢牢把握“學思想、強黨性、重實踐、建新功”的總要求，扎實組織開展動員部署、理論學習、調查研究、推動發展等各項工作。領導班子成員領銜7個課題調研，指導推動解決產業鏈拓展難題，化解營銷、采購、融資、安全等領域風險問題和紀檢監督、人才隊伍建設等方面存在的問題，取得積極的工作成果。

二是加強產購銷協同以推動企業經營發展。銷售方面發揮集團調配優勢，優化訂單發貨結構，推動銷量同比取得增長；采購方面堅持“原料采購與銷售訂單背靠背”原則，把握采購時機，實施戰略采購，保證資源供應，控制采購風險；生產方面實施精細化管理，落實生產工藝方案的設計、執行和監控，強化工藝衛生的管理和過程監督，不斷提升產品質量。

三是加快募投項目建設以實現預期目標。廣麥4期擴建項目于2023年3月通過竣工聯合驗收備案，5月取得不動產權證；年產13萬噸中高檔啤酒麥芽項目于6月完成消防驗收、工程質量驗收和工程竣工驗收備案等工作。

四是加強創新平臺建設以提升科技創新能力。下屬昌麥公司獲得“專精特新中小企業資質”，廣麥公司獲得“廣州市清潔生產優秀企業”，寧麥公司獲得北侖區“農業產業領軍企業”，寧麥公司與浙江大學等單位共建申報的“浙江北侖大麥科技小院”被批準設立為國家級科技小院等。

五是堅持規范運作并取得新成效。公司上市后，按照中國證監會和證券交易所等規定和要求有序推動各項公司治理和規范運作工作的開展，于6月9日收市后正式成為中證1000指數成分股。

2023年下半年，公司將以年度目標為導向，團結一心、奮力拼搏，狠抓生產經營各項工作的統籌、謀劃、落實，確保產購銷的有效協同，全力推動年度各項經營目標的實現。

2、主要銷售模式

公司銷售模式主要為直銷。公司的主要客戶為百威啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）、青島啤酒（600600）、嘉士伯、喜力啤酒等各大啤酒集團。客戶普遍采取啤酒集團統一招標的形式，公司也相應建立了統一營銷的銷售模式，即由公司總部整合各下屬子公司資源，統一參與客戶的招標，再根據下屬子公司所在的區域、生產能力等實際情況，由各下屬子公司與啤酒集團分布在各地的啤酒工廠建立直接的合作關系。各大啤酒集團以年度招標為主，通常于每年的第三、四季度完成第二年的麥芽招標采購工作，因此公司一般當年年底即可確定第二年的大部分銷售計劃。

在產品價格方面，公司麥芽銷售價格主要根據大麥價格及生產成本進行確定，也會根據市場競爭情況進行一定的調整。在公司承擔運輸成本的情況下，公司還會根據汽運、海運、鐵路運輸等不同運輸方式與客戶約定不同的到貨價。公司出口主要采用CIF規則，也有部分客戶采用CFR或FOB規則。

公司對大型啤酒集團一般設置信用期，對新客戶或中小客戶，則一般不設置信用期，采用現款交易的方式。

經銷模式

公司銷售模式主要為直銷，經銷商僅1家。宏全國際（股票代碼：9939.TW）是公司的經銷商，其主要從事飲料包材生產和飲料填充代工，在中國臺灣地區、菲律賓等地與各大啤酒公司建立了良好的合作關系，擁有較為豐富的客戶資源，因此公司部分麥芽產品通過其向中國臺灣地區、菲律賓進行銷售。公司對經銷客戶與直銷客戶采用統一的銷售管理政策，經銷模式與直銷模式下對于商品主要權利義務的約定一致，收入確認方式一致。

按銷售模式分類，

按產品類別分類，

3、采購模式及采購內容

4、主要生產模式

為了貼近客戶，方便原材料進口，公司在我國華南、華東、華北的沿海地區均有產能布局，主要生產基地有：位于廣東省廣州市的廣麥公司、位于浙江省寧波市的寧麥公司、位于河北省秦皇島市的秦麥公司、位于山東省濰坊市昌樂縣的昌麥公司、位于江蘇省揚州市寶應縣的寶麥公司。

公司實行以銷定產的生產模式，公司根據年度招標情況將生產任務分配至各下屬生產基地后，下屬各生產基地在年初即可根據具體的生產品種及其數量，初步確定全年的生產計劃。每月各生產基地再根據年度生產計劃，結合實際銷售情況、庫存規模等制訂月度生產計劃，組織及安排生產。

產量與庫存量

（1）產能情況

公司已有設計產能95萬噸/年（募投項目廣麥4期擴建項目已正式投產，新增產能10萬噸/年），募投項目年產13萬噸中高檔啤酒麥芽項目正式投產后將增加產能13萬噸/年。

（2）產銷量及庫存情況

截至報告期末，公司的麥芽庫存量同比增幅較大，主要是因為隨著兩個募投項目陸續投入生產，公司相應增加了安全庫存，同時上年同期基數較低。

二、核心競爭力分析

結合麥芽行業的特點及公司的發展情況，公司目前的核心競爭力主要體現在規模優勢、優質且穩定的客戶優勢、技術優勢、高端領域的先發優勢等方面，這些核心競爭力為企業持續經營發展打下了堅實基礎。

報告期內，公司上述核心競爭力未發生重大變化。

三、公司面臨的風險和應對措施

（1）行業競爭帶來的風險

我國麥芽行業整體上競爭比較激烈，形成以粵海永順泰為首的“兩超多強，地域性小公司并存”的競爭格局。一方面，中糧麥芽等大型制麥企業在行業中具有較強的競爭力，對公司形成一定的競爭壓力。另一方面，很多中型制麥企業也陸續制定了產能擴張計劃，對公司形成了潛在的競爭。因此，如果競爭對手實力持續增強，而公司又不能持續緊跟市場需求，無法持續保持核心競爭力，將對公司的持續盈利能力產生不利影響。

應對措施：公司將繼續利用現有競爭優勢，完善產能布局，加強客戶開發，全面提升公司競爭力，鞏固公司目前的市場地位，并拓展新的業務機會。

（2）國際貿易政策變動的風險

全球大麥出口國家主要有加拿大、法國、阿根廷、澳大利亞等。2020年5月18日，我國商務部決定自2020年5月19日起對原產于澳大利亞的進口大麥征收反傾銷稅、稅率為73.6%，征收反補貼稅、稅率為6.9%，為期五年。受上述貿易政策影響，澳大利亞大麥進口受到影響較大，公司生產的麥芽須以加拿大、法國等產區的大麥為主要原材料。隨之，國際市場上澳大利亞大麥的價格下滑幅度較大，而加拿大、法國等其他產區的大麥的價格則普遍高于澳大利亞大麥，從而導致國際市場上我國出口麥芽在成本方面已不具明顯優勢，進而對公司的麥芽海外銷售形成一定不利影響。

2023年4月14日商務部發布《關于對原產于澳大利亞的進口大麥所適用反傾銷和反補貼措施發起復審調查的公告》（商務部公告2023年第12號），將自2023年4月15日起對原產于澳大利亞的進口大麥所適用反傾銷措施和反補貼措施的必要性進行復審。2023年8月4日商務部發布《關于原產于澳大利亞的進口大麥所適用反傾銷措施和反補貼措施復審裁定的公告》（商務部公告2023年第29號），決定自2023年8月5日起，終止對原產于澳大利亞的進口大麥征收反傾銷稅和反補貼稅。

我國對大麥產地的貿易政策發生變動，或大麥產地對我國貿易政策發生變化，將影響當地大麥的進口數量或價格，對公司經營將產生影響。

應對措施：公司與全球主要的糧商保持著較好的合作關系，公司也已積極開發了阿根廷等產區的大麥原材料，從而確保公司原材料供應的穩定性。后續公司將結合商務部的政策及客戶實際需求的變動情況，及時對大麥原材料的來源產區進行適當調整。

（3）原材料價格波動的風險

公司產品原材料成本占主營業務成本的比重達80%左右，占比較高，原材料價格對公司營業成本的影響較大。公司的原材料大麥的采購價格以國際市場價格為基礎，受到供需關系、氣候、產地農業政策等多種因素影響而波動。原材料價格在短期內出現大幅波動，將對公司的盈利能力造成不利影響。

應對措施：公司為減少原材料價格對公司經營的影響，在銷售訂單確定后短時間內相應地組織對原材料進行采購，以鎖定采購價格，規避風險。

（4）匯率變動的風險

報告期內，公司大麥原材料主要向境外進行采購，大多以美元結算，而麥芽銷售以國內銷售為主，因此人民幣對美元匯率的波動會給公司帶來一定的匯兌損失或匯兌收益。如匯率向不利于公司的方向劇烈變動，將可能對公司利潤產生不利影響。

應對措施：公司通過遠期外匯合約的方式，減少外匯波動對公司的影響。

（5）美元利率變動的風險

自2022年3月以來，美聯儲為抑制通貨膨脹連續加息多次，導致美元貸款利率高企，而公司采購進口業務主要以美元結算，美元貿易融資成本攀升，影響財務成本上升。利率波動會對公司利潤產生影響。

應對措施：結合不同幣種的融資成本，積極開展多幣種、多渠道、多種方式的融資，降低綜合財務成本。

（6）募集資金投資項目風險

公司的募集資金投資項目已經過慎重、充分的可行性研究論證，具有一定的市場基礎，公司亦具備相應的管理能力，但募集資金投資項目系基于當前的市場環境作出的預測，如果發生原材料供應不及時、行業競爭加劇、或下游行業需求發生重大不利變化等不利情況，募集資金投資項目存在不達預期收益的風險，從而可能對公司盈利能力產生不利影響。應對措施：公司已在行業內建立了較強的品牌知名度，與各大啤酒集團建立了緊密且穩固的合作關系，后續將繼續深耕麥芽主業，不斷擴大客戶群體，加大海外市場拓展，并進一步通過深入參與客戶研發，為客戶提供定制化產品建議，提高客戶粘性，為本次募投項目的實施不斷積累市場儲備。

（7）存貨發生跌價的風險

公司存貨主要以原材料及庫存商品為主。因公司大麥原材料主要來源于進口，運輸周期較長，且每船采購價值較高，因此公司原材料儲備相對較大。公司保持一定的庫存量能夠保障生產經營的穩定性，但如果因貿易政策、氣候等原因致使原材料價格波動，或發生銷售價格下滑等不利情況，而公司未能及時有效應對，公司將面臨存貨跌價的風險。

應對措施：公司通過產購銷協同，將庫存數量控制在合理的范圍，并在各期末對存貨成本高于其可變現凈值的部分，計提存貨跌價準備。

（8）食品安全和質量控制的風險

近年來，食品安全問題日益受到監管部門和社會輿論的高度關注。雖然公司建立了嚴格的食品安全控制體系，但由于公司生產經營涉及眾多環節，一旦有所疏忽，食品安全問題依舊可能發生，進而可能出現客戶、消費者向公司追溯賠償或監管部門對公司進行處罰等狀況，從而對公司形象以及相關產品的銷售造成不良影響。

另外，雖然國家不斷強化食品安全方面的監管，但難免存在部分企業不規范運作的情況，若個別企業發生嚴重食品安全事故，也將可能給整個行業經營發展造成負面影響。

應對措施：公司高度重視食品安全和質量控制，除嚴格執行國家關于食品安全的相關法律法規，及時落實國家關于食品安全的最新規定之外，每年均有針對食品安全和質量控制方面的研發項目開展，以不斷提高產品質量水平。

（9）環保及安全生產的風險

公司在麥芽制造過程中，會產生一定的廢水、廢氣、粉塵、固廢、噪聲等污染物，生產環節存在一定的環保及安全生產風險。雖然公司遵照國家有關環境保護、安全生產的法律法規，配備了相應的環保設施并保證其持續有效運行，建立了安全生產制度，配備了安全生產設施，但仍不能完全排除因各種主客觀原因造成的突發環保事故或安全事故，從而對公司正常經營產生不利影響。隨著未來環保及安全生產要求逐步提高，公司可能面臨環保投入及安全生產投入進一步增加、相關成本進一步上升的風險，可能對公司業績產生一定影響。

應對措施：公司注重環保和安全生產，生產過程中產生的廢水、廢氣、粉塵、固廢、危廢、噪聲等污染物均按規定進行處置或凈化處理后合規排放，各生產工廠均編制了《突發環境事件應急預案》，并定期組織演練，同時，公司積極抓好安全生產各項工作落實，壓緊壓實安全生產主體責任，推動安全生產順利開展。

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