水井坊（600779）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、 報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
(資料圖片僅供參考)
(一)行業情況說明報告期內，受宏觀經濟環境壓力及消費下行的影響，白酒行業面臨較大挑戰，從渠道端來看，市場庫存高企，動銷緩慢，流通端、供給側都出現不同程度的“內卷”態勢，白酒行業已經從增量發展時代進入到存量競爭時代；從行業整體來看，白酒行業在經歷多年的高速發展后，產業發展積累的矛盾和問題也在進一步顯現。總體來說，白酒行業和市場已經進入新一輪調整期，未來預計將呈現緩增長、理性增長的趨勢；另外，白酒行業在向優勢品牌集中的同時，也在向名優產區集中。(二)主營業務相關情況說明本公司屬“酒、飲料和精制茶”制造業，主營白酒產品的生產與銷售。目前，公司生產的白酒產品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井臺、水井坊臻釀八號、水井坊井臺珍藏（龍鳳）、水井坊鴻運、水井坊梅蘭竹菊、小水井、天號陳等。其中，水井坊典藏、水井坊井臺、水井坊臻釀八號是公司核心產品。“水井坊”是中國知名的高端白酒品牌。水井坊酒以老窖菌群為根本，采用泥窖固態發酵，精選優質多糧，工藝精湛深微，完美融合多糧風格，具有“無色透明，窖香、糧香幽雅，陳香細膩，醇厚甘柔，香味諧調，回味凈爽，多糧濃香型白酒風格典型”的特點，成為中國濃香型白酒的典范。公司的經營模式為“科技研發——原料采購——生產產品——銷售產品”。1、在科技研發環節，公司科技研發團隊以博碩士為主，擁有多名國家級評酒大師、國家級白酒工藝大師。研發體系下設傳統曲酒技藝中心、科技研發中心、酒體設計中心、酒體嘗評中心、白酒安全分析測試中心，主要依托國家重點文物保護單位-水井坊酒坊遺址，開展谷物釀造品質、傳統釀造微生物菌種挖掘、曲藥及古窖池動態發酵機理、水井坊酒風味多組學等白酒生產全產業鏈研究，通過與國家級非物質文化遺產“水井坊酒傳統釀造技藝”的結合，為消費者提供值得典藏的高品質濃香白酒。公司堅持以消費者需求為導向，通過充分的市場調研、內部測試和消費者反饋提出新產品研發方案，開發設計新產品酒體，確定產品配方及技術標準。2、在原料采購環節，根據市場需求及公司庫存情況，對外公開采購優質高粱、小麥、玉米、糯米、大米等釀酒原材料，以及玻瓶、紙盒和紙箱等包裝材料。具體操作上，建立專業高效的采購團隊，加強供應商尋源，綜合采購成本和績效管理，降低采購復雜度（組織、流程等），實現供應鏈成本、質量、服務和效率的最佳平衡。同時公司采購部門也根據外部市場環境以及公司內部采購業務的預估,對采購工作中可能的風險做出評估分析并制定相應預案進行管控。3、在生產產品環節，以高粱、小麥、玉米、糯米、大米、水為原料，按照水井坊獨特的傳統生產工藝，固態泥窖發酵，分層蒸餾，量質摘酒，分級陶壇貯存。酒體經過分析、嘗評、勾兌、調味、貯存，包裝出廠。生產過程、產品檢驗、標識標簽、包裝運輸貯存等方面，嚴格執行國家相關規定。4、在銷售產品環節，公司目前主要有四種銷售模式。(1)傳統總代模式該模式以一省或多省為單位，由公司指定某一經銷商作為公司的合作伙伴，在區域內獨家代理公司產品銷售。在區域內，該合作伙伴根據與公司達成的合作計劃，按公司要求發展其產品銷售網絡和銷售事務，加強對終端的服務和管理。公司部分線下市場活動由該合作伙伴代為執行。(2)新型總代模式在新的總代模式下，公司負責銷售前端管理，實現對售點的掌控和開拓，總代作為銷售服務平臺負責銷售后端包括訂單處理、物流、倉儲、收款等工作。同時，在上述省份，也相應增加了銷售團隊人手配備以適應新模式下的業務發展，加強對終端的服務和管理。(3)高端產品運營模式該模式旨在加強對公司高端產品的培育和推廣，在高端產品運營模式下，公司部分經銷商共同組建水井坊高端產品銷售公司，銷售水井坊典藏及以上產品，以期充分調動經銷商的積極性，實現水井坊高端產品營銷力的最大化。(4)新興渠道運營模式該模式主要包括電商渠道和團購渠道。電商渠道方面，公司交付產品與運營商，運營商負責在電商平臺開店和日常運營等，公司主要負責電商平臺的價值鏈管理，并與運營商共同做好平臺上的相關活動等。團購渠道方面，公司持續開發團購客戶并進行精細化管理，通過品鑒會、品牌行等活動促使團購客戶產生購買意向，而后經銷商或門店負責送貨，達成團購業務。
二、經營情況的討論與分析2023年以來，受宏觀經濟環境的影響，白酒行業面臨著較大挑戰，居民消費減少和消費降級的沖擊，使得白酒市場庫存高企，而這也進一步影響了價值鏈的穩定和經銷商的獲利水平，最終導致終端市場競爭加劇。2023年一季度，由于春節期間動銷不及預期，公司的主要任務是降低社會庫存、穩定價值鏈，因此決定減少出貨量，由此導致一季度業績同比出現較大幅度下降；二季度以來，經銷商庫存回到健康水平，門店庫存也顯著減少，恢復正常水平，二季度收入同比增長2%，凈利潤同比增長509%，符合公司預期。下半年公司預期從第三季度開始營業收入恢復雙位數成長，2023年全年公司預期凈利潤與營業收入同比2022年保持增長。報告期內，公司繼續保持既有戰略，持續落地“產品升級創新、品牌高端化、營銷突破”三大策略，在品質突破、渠道拓展和消費者培育上持續投入，堅持以長期主義夯實未來；同時繼續進行遠期布局，有序擴充供應鏈產能與長遠儲酒規模；不斷加強科研創新投資，持續提升品質工藝。上半年公司所做的主要工作如下：（一）產品升級創新方面2022年，中國科學院微生物研究所領銜的水井坊“一號菌群”研究工程第一階段成果正式發布，成果報告顯示水井坊窖泥微生物與宜賓產區和瀘州產區相比，菌群既有相同也有差異；水井坊窖泥中存在特有類群18個屬和近20個從未報道過的新菌種，這些菌種可能是水井坊產品風味獨特的關鍵。“一號菌群”第一階段的科研，初步揭示了水井坊獨特品質、風味和口感的來源。為進一步厘清一號菌群和水井坊品質的關系，持續讓這一品質核心資產賦能水井坊產品升級創新，2023年年初，公司聯手中國科學院微生物研究所啟動了“一號菌群”的第二階段研究。在新一代典藏和新一代井臺上市之后，公司也致力于讓高品質的基因覆蓋更多價格帶，做大整體市場基數，布局健康可持續的成長路徑。面向100-300元價格帶，公司推出了全新的帝黃瓶天號陳。同時，面對各類高端團購和圈層的需求持續創新，公司定制了包括金逸藝術系列的美人醉、“守護國寶”系列產品水井坊銅奔馬酒、水井坊兔年生肖酒等產品。除此之外，報告期內，在水井街酒坊考古發現25周年之際，公司推出了全新超高端產品“水井坊-第一坊”以豐富品牌矩陣。（二）品牌高端化方面報告期內公司以產品創新升級為基礎，輔之以有效的圈層營銷，繼而帶動品牌高端化。2022年，公司聯合中國酒業協會、中國領先的白酒教育和技術服務平臺源坤、白酒泰斗、行業專家等，為不同人群打造了不同級別的白酒知識體驗平臺“白酒學坊”。而作為行業首發的創新性體驗營銷，白酒學坊讓白酒真正走向大眾，自2022年11月“試運營”以來，白酒學坊覆蓋包括業內專家學者、經銷商、消費者等上千余人，獲得了較好的反響和認可。同時，水井坊還打造了一系列走進酒中美學培育活動，讓更多圈層人士進一步感受水井坊的傳承與創新，體驗水井坊的品質和文化。在圈層營銷方面，公司繼續圍繞體育營銷和文化營銷打造IP。報告期內，公司開啟了酒中美學-守護國寶之旅，致敬中華文化，在美學、文化、寶藏的碰撞之中為客戶帶來全新的沉浸式體驗；同時，在全國核心城市與圈層、合作伙伴拓展網球俱樂部，并舉辦2022-2023城市杯網球賽，為網球愛好者打造極具文化底蘊的賽事和消費者培育體驗；此外，作為WTT世界乒聯全球頂級合作伙伴，持續與乒乓球這一“國民運動”進行深度綁定；另外，通過“球桌”、“酒桌”和“圓桌”，更加精準地鏈接消費者群體，增強品牌黏性，打造圈層滲透、裂變和轉化的閉環，在核心城市中滲透上千家企業消費者，為水井坊在高端市場創造了更多機遇和空間。（三）營銷突破方面報告期內，公司營銷部門按照年初制定的各項計劃穩步推進公司策略，并取得階段性成果。第一，在2022年的基礎上，公司進一步深化與經銷商的合作，優化廠商角色分工，協同配合，在重點目標區域建立起穩固合作關系并形成競爭優勢。第二，報告期內，公司商務團隊持續聚焦發展中市場的門店拓展，通過增加門店數提高鋪市率，擴大市場影響力，讓消費者能夠在更多窗口看到公司產品。第三，報告期內公司更加精準、高效地聚焦宴席細分市場，創新場景，在宴席消費回暖的趨勢之中得到廣泛認可，進而拉動動銷，逐步提升產品銷量。第四，公司持續開展水井坊井臺團購項目，積累團購生意溝通經驗以及優質團購客戶資源，目前共覆蓋超30個重點城市，可追蹤團購企業已累計上千家；同時公司也在原有水井坊臻釀八號重點城市的基礎上選擇具有潛力的高成長市場，優化資源配置，開拓門店，挖掘潛在的團購消費者，以實現銷量較快增長。第五，在第二季度公司推出了一系列終端動銷支持活動，顯著拉動了消費者動銷，有效降低了社會庫存。第六，高端品持續拓展團購企業和消費者圈層，報告期內實現較好成長。此外，為了更好地與經銷商共贏，直抵高端消費人群，截止報告期末，公司總共在全國30余個城市陸續落地40多座水井坊文化美學館和體驗館，逐步打造其成為“水井坊傳承與創新體驗中心”，進而推動公司產品銷售。下半年，公司將繼續保持戰略定力，追求長期可持續發展，持續落地“產品升級創新、品牌高端化、營銷突破”三大策略，但在戰術上，公司將進一步強化執行，以優化業績表現，力爭完成年初既定的全年經營目標。具體來看，公司將努力做好以下工作：1.結合水井坊考古發現25周年及中秋營銷計劃，公司將在下半年加大在品牌媒體和公關方面的投入，以進一步提高品牌知名度，從而在馬太效應中獲益。2.在渠道分銷方面，強化銷售人員、門店和經銷商網絡配備，以進一步擴大分銷。同時，加強銷售人員能力培訓，并推出有競爭力的經銷商、門店和客戶激勵計劃，以贏得動銷。3.通過舉辦高質量的消費者培育活動和推出白酒學坊，以提高消費者圈層培育的質量。同時在重點市場也將增開美學館及體驗館，為當地消費者提供直觀與全面了解水井坊的環境，進一步提升品牌影響力與認同感。4.進一步加大對新井臺的資源投放力度，舉辦更聚焦于新井臺的營銷活動。同時，加強對200元左右價格帶的參與度。此外，通過推廣限量版“水井坊-第一坊”酒來進一步增強高端線的產品組合。5.繼續秉持品牌使命，在600年生生不息的“雙國保”品質核心資產的賦能下，開展更有成效的品質創新，拓展有效渠道和伙伴，不斷推動井臺和典藏兩大單品的圈層營銷。報告期內公司經營情況的重大變化，以及報告期內發生的對公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項
四、報告期內核心競爭力分析報告期內，公司核心競爭力未發生重大改變。
關鍵詞：
