今年上半年，萬豐奧威營業收入實現44.22億元，同比減少24.90%;歸母凈利潤實現2.53億元，同比下降48.07%
理想很豐滿，現實很骨感。浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司(下稱“萬豐奧威”，002085.SZ)或正在體味這樣的境況。
作為一家專業生產汽車鋁合金車輪的公司，萬豐奧威旗下鎂合金配件公司鎂瑞丁是全球鎂合金供應商領導者，旗下子公司無錫雄偉是全國高強度鋼片沖壓件制造商領導者。不僅如此，萬豐奧威還擁有全球領先的輕量化鋁合金車輪制造基地。近二十年的發展，萬豐奧威應已煉成“鋼硬筋骨”，但突發的疫情似乎卻成了一面“放大鏡”，照出萬豐奧威目前的資金困局。
日前，萬豐奧威披露2020年半年報，數據顯示，該公司上半年實現營業收入44.22億元，同比減少24.90%;歸母凈利潤2.53億元，同比減少48.07%;扣非后歸母凈利潤1.35億元，同比減少54.34%;基本每股收益為0.12元，同比減少45.45%。
值得注意的是，報告期內，該公司長短期借款、一年內到期的非流動負債，三項指標合計為53.89億元;同時，萬豐奧威為控股股東及關聯方違規擔保資金尚有5.66億元沒有解除。
即便報告期內收購飛機工業標的帶來7912.70萬元歸母凈利潤，但是其資金狀況仍值得關注。
歸母凈利潤同比大降
萬豐奧威成立于2001年，經過近二十年發展，該公司已形成“鎂合金、鋁合金、高強度鋼”等金屬材料輕量化應用為主線的汽車部件細分龍頭領先的產業板塊。報告期內，萬豐奧威從事的主要業務分為汽車部件產業和通航飛機制造產業，其中汽車部件產業又細化為輕量化鎂合金業務、輕量化鋁合金車輪業務、高強度鋼模具沖壓部件業務以及環保達克羅涂覆業務。
據Wind數據顯示，2017年、2018年、2019年，萬豐奧威分別實現總營收101.77億元、110.05億元、107.88億元，同比變動分別為7.29%、8.13%、-1.97%;實現歸母凈利潤9.01億元、9.58億元、7.69億元，變動趨勢雖然在2018年稍有轉好，但2019年又猛地下滑至-19.75%。顯然，相對于2017年、2018年公司總營收、歸母凈利潤的變動不大，2019年更像是一個“分水嶺”，撕開了萬豐奧威業績下滑的口子。
時至今年一季度，萬豐奧威總營收為20.00億元，同比減少18.55%;歸屬于母公司的凈利潤為1.04億元，同比下降48.65%。
雖然該公司在半年報中稱，汽車部件產業在5月開始逐步恢復，鎂合金、鋁合金、高強度鋼壓鑄和涂復業務市場開拓均有新的進展，但是，該公司二季度總營收為24.22億元，仍同比減少29.44%;歸母凈利潤達1.48億元，同比下降47.66%。不給力的二季度，使得公司上半年的業績更趨下滑。
對于上半年營收44.22億元，同比減少24.90%;歸母凈利潤2.53億元，同比下降48.07%的情況，萬豐奧威在財報中并沒有給出解釋。
值得注意的是，報告期內，萬豐奧威以24.18億元收購萬豐飛機工業有限公司(下稱飛機工業)55%股權，后者貢獻了歸母凈利潤7912.70萬元。也就是說，如果去掉該筆凈利潤，萬豐奧威的汽車部件產業業務實現凈利潤或約為1.74億元。
《投資時報》研究員留意到，按行業來看，今年上半年，該公司鋁合金輪轂制造營收19.52億元，占總營收44.14%，同比減少32.68%;鎂合金壓鑄制造營收9.54億元，占總營收21.58%，同比減少29.07%;涂層加工營收1.10億元，占比2.50%，同比減少9.71%;沖壓零部件營收2.84億元，占比6.42%，同比減少18.58%;金屬鑄件營收1.53億元，占比3.47%，同比增長6.16%;而飛機制造營收8.60億元，占比19.46%。可見，新加入的飛機工業貢獻不小。
5.66億元違規擔保尚未解除
令萬豐奧威“吃重”的不只是業績，或還有資金壓力。
據今年6月浙江證監局發布的警示函顯示，2018年初至2020年3月，萬豐奧威被控股股東萬豐集團及其關聯方非經營性占用資金累計11.207億元，截至2019年12月31日，占用資金余額為5.307億元;2018年以來，違規為控股股東提供擔保累計22億元人民幣、1億美元，合計約29億元人民幣。
中報顯示，截至2020年3月31日，控股股東萬豐集團及關聯方所占用的非經營性資金5.307億元及利息已經償還，但是截至2020年6月30日，萬豐奧威給萬豐集團違規擔保還有5.66億元尚未解除，其占最近一期經審計凈資產9.21%，此筆承擔連帶責任的違規擔保事項為海外項目。
萬豐奧威在半年報中表示，“受疫情影響，洽談進程受阻，根據疫情發展情況決定恢復洽談事宜”，預計解除時間為2020年11月30日。
被控股股東拖累的萬豐奧威似乎已成“隱形提款機”，而該公司的負債情況更有待改善。
Wind數據顯示，截至2020年6月30日，萬豐奧威短期借款為34.44億元，較期初增加近3.73億元;一年內到期的非流動負債為6.06億元，較期初增加3392.6萬元;長期借款為13.39億元，較期初增加近1.74億元。長短期借款、一年內到期的非流動負債，此三項合計約為53.89億元，而該公司報告期內現金及現金等價物余額12.23億元，較期初減少2.58億元。
再對比近三年財報數據不難發現，2017年、2018年、2019年，萬豐奧威資產負債率分別為34.98%、48.93%、52.38%，呈逐年上升趨勢。時至2020年中，其資產負債率為52.03%，仍然保持在50%上;速動比率也由2017年底的1.48持續下降為2020年中的0.70。
對于該公司短期償債能力、資金協調能力是否趨弱，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至該公司，但截至發稿尚未收到公司回復。
跨界通航飛機可助業績騰飛?
2020年4月16日，定位于“大交通”戰略的萬豐奧威，終于給自己又插上了一雙“夢想的翅膀”——完成與飛機工業股東55%股權的交割。
飛機工業是集自主研發、設計和制造、銷售服務于一體的專業通用飛機制造商，主營收入包括飛機銷售、售后服務和飛機特許經營權轉讓等，客戶群包括飛行學校、航空公司、航空俱樂部以及私人消費者。
從公開數據來看，收購標的飛機工業在2018年、2019年連續兩年盈利，營業收入分別達15.53億元、18.42億元，凈利潤分別達2.31億元、2.12億元，飛機工業承諾2020至2022年實現凈利潤將分別不低于2.898億元、3.035億元、3.666億元。自此，萬豐奧威形成了輕量化汽車部件產業和通航飛機制造產業“雙引擎驅動”發展格局。
而飛機工業甫一加入“隊伍”，便給萬豐奧威2020年上半年的業績貢獻出7912.70萬元的凈利潤。但是，跨界涉足通航飛機制造領域能為萬豐奧威帶來多少空間?
查閱中國民航局數據和《通用航空“十三五”發展規劃》可以注意到，至2020年底，中國通用航空器總數目標要達5000架。
不過截至2019年底，中國通用航空在冊航空器總數為2707架，較2015年僅增加472架。同時，國內通航領域存在著空域未完全放開、通航機場建成數量不足支持產業快速發展、以及通用航空消費屬性遠沒有得到發揮等“痛點”，結合疫情常態化對通用飛機制造業的影響，萬豐奧威此舉未必能夠帶領其業績騰飛。(王子西)
