高端白酒市場供需緊平衡格局下，瀘州老窖(000568.SZ)擬增資擴產。

6月1日，瀘州老窖發布公告稱，由于釀酒技改項目建設規模擴大，公司擬通過自籌資金的方式，對釀酒技改項目增投14.63億元，擴張項目產能，加上此前規劃的投入資金74.14億元，釀酒技改項目投入資金將達到88.77億元。據了解，該項目主要用于解決公司高端酒產能問題。

近年來，隨著白酒社交屬性的增強，高端白酒市場需求逐漸增強。但由于入場壁壘較高，高端白酒市場一直處于供需緊平衡的格局之中，且主要集中在貴州茅臺、五糧液及瀘州老窖三家酒企中。

經長江商報記者統計，2019年，茅五瀘三家酒企高端白酒實現收入1240億元，約占整個白酒市場收入的五分之一，而同期，高端白酒的市場銷量占比不足1%。在高需求和高收入的刺激下，三家酒企紛紛開啟擴產計劃，并在2020年實現產能突破。

增資14.6億擴張產能

6月1日，瀘州老窖發布公告稱，在項目實施主體不變的情況下，公司將對釀酒技改項目追加投資，擴張技改項目產能。

公告稱，由于釀酒技改項目建設規模擴大，瀘州老窖計劃通過自籌資金的方式，追加14.63億元的投資，加上原來規劃投入的74.14億元投資，釀酒技改項目投入資金將達到88.77億元。

瀘州老窖的釀酒技改項目要追溯到4年前。2016年，瀘州老窖宣布，將通過自有資金和其他融資的方式投資74.14億元建設釀酒工程技改項目，主要用于解決公司高端酒產能瓶頸問題。

據了解，當時的計劃釀酒技改項目分兩期進行，一期項目自2016年開始，預計2020年12月完工;二期項目預計2025年完工。預計項目完成后將達到優質基酒10萬噸、曲藥10萬噸、儲酒能力30萬噸的產業基地。2017年，瀘州老窖先是通過定增的方式完成了項目一期30億元的資金籌措;2019年8月和今年3月，瀘州老窖又通過兩次發行公司債的方式，合計募資40億元。

截至目前，一期項目已經完成整體工程進度的88%，建成窖池已于去年投糧試生產。

而本次增資后，項目用地面積由原計劃的2908畝增加至3270畝，儲酒能力也將提高到38萬噸。不過，由于投入資金再增加，瀘州老窖在公告中表示，預計全部投資動態回收期由之前的7.45年延長到9.5年。

茅五瀘高端白酒收入1240億

2016年以來，隨著消費升級、白酒社交屬性的增強，高端白酒市場需求逐步釋放，但因高端白酒對品牌入場資格要求較高及釀造工藝等原因，高端白酒市場一直處于供需緊平衡的格局之中，且主要品牌集中在貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖三家企業中。

據國家統計局數據顯示，2019年，全國白酒產量約為786萬噸，而高端白酒銷量約為6.7萬噸，占比不足1%。在此之中，茅五瀘三家合計約占95%的市場份額。

而從收入端來看，2019年，全國規模以上的白酒企業銷售收入為5618億元，其中，茅五瀘三家酒企的高端白酒在去年合計實現帶來收入約為1240億元，占全國白酒銷售收入的22%左右。

在高需求與高收入的刺激下，三家頭部酒企的高端白酒市場擴容勢在必行，并在2020年紛紛實現產能突破。

除瀘州老窖之外，茅臺酒產能擴建工程也將在今年竣工，預計產能將達到5.6萬噸;五糧液方面，預計2020年固態產能新增10萬噸，其中，高端產品產能預計達到3萬噸。(記者 曹雪嬌)