盡管市場多次傳出“見頂”的聲音，白酒股的走勢卻讓唱空者不斷“打臉”。

12月7日，白酒板塊指數再創歷史新高，貴州茅臺也在盤中刷新歷史高位，一度達到1840.39元/股，截至收盤報收于1812.40元/股，漲幅為1.08%。而除貴州茅臺外，ST舍得以漲停價報收，老白干酒、金種子酒、迎駕貢酒、古井貢酒、五糧液等個股漲幅也均在1%以上。

白酒股大面積逆市走強，似乎意味著市場對其偏愛有增無減。尤其是一線白酒企業連續多年的營收增長、凈利潤增長具備足夠的確定性，所以在市場區間震蕩、風格轉換并不明朗的階段，一線白酒股成為了市場尋找增長確定性的落腳點，繼而屢創歷史新高。

私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時就提到，臨近年末，白酒進入銷售旺季。同時近期白酒企業挺價動作非常明顯，提價預期強烈。可見白酒板塊基本面支持力強，是業績相對確定性最高的板塊之一，所以往往在市場不確定性較高的時候，白酒板塊通常都會有很好的表現。

而從今年來看，白酒板塊指數整體漲幅已達81.59%，總市值增至4.5萬億元，僅12月7日單日市值就增長359.2億元。

“從2009年至今，白酒板塊除了2013年、2018年外，其余年度均在上漲。高端白酒的市場規模在2013年之后，由民間消費力接力從而不斷擴張，消費升級進一步鞏固其確定性。茅臺等白酒企業的盈利能力很強，凈資產收益率一直維持在高水平，因而即使在估值上有爭議但資金依然愿意接納。雖然短期估值較高，但從長的時間維度，白酒永遠都是一門好生意。”壁虎資本基金經理陳雯在接受《證券日報》記者采訪時表示。

認為“白酒是一門好生意”的還有奶酪基金基金經理莊宏東，他在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年由于疫情，消費市場受到影響，目前白酒的銷售逐步恢復到正常，在今年低基數下，明年白酒的銷售會有較高的確定性。長期來看，我們認為白酒是一門很好的生意，特別是高端白酒。高端白酒本質是精神消費的載體，不以成本加成定價，而以消費心理定價，這讓高端白酒可以有非常高的利潤率;其次，白酒不怕存放，使得白酒庫存不減值;并且，高端白酒品牌格局已經確立，很難有新進入者。從消費趨勢看，高端白酒也迎合了“少喝酒，喝好酒”的消費升級趨勢。綜合多方因素，未來高端白酒的增長具有較高的確定性。

需要注意的是，雖然白酒板塊整體表現突出，但是資金已放棄大范圍布局，開始收縮戰線。《證券日報》記者根據同花順iFinD數據整理發現，12月7日，僅8只白酒股呈現大單資金凈流入狀態，五糧液大單資金凈流入居首，達到53358.21萬元，緊隨其后的是洋河股份，大單資金凈流入9214.70萬元。此外，瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、ST舍得等4只個股大單資金凈流入也均在1000萬元以上，上述6只個股合計吸金7.86億元。

那么，這次白酒股開啟的是“盛宴”還是“剩宴”呢?在部分私募看來，“少喝酒，喝好酒!”也適用于詮釋未來的A股白酒行情。陳雯告訴記者，目前板塊內個股有所分化，還是要挑選增長確定的頭部企業。莊宏東則表示，“尋找合適的價格和時間點介入，會更健康一些。”

相較私募的謹慎，券商的表態則更為積極，最近1個月有13只白酒股獲“買入”或“增持”等看好評級。在貴州茅臺市值、股價均在兩市遙遙領先的情況下，券商對其再創新高依舊信心滿滿。