近年來，為尋求增長，特步國際(1368.HK)不斷發力多品牌戰略。

6月15日，體育用品企業特步國際控股有限公司(簡稱“特步國際”)披露，HillhouseCapitalManagement，Ltd.(簡稱“高瓴”)與特步國際附屬公司特步環球投資有限公司(簡稱“特步環球”)建立戰略性伙伴合作關系。

據了解，此次高瓴將投資6500萬美元(約5.057億港元)于特步環球共同發展集團旗下“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業務，另外就特步發行的可換股債權訂立認購協議，投資額達5億港元。兩項投資總額約10億港元。

值得注意的是，這也是高瓴近年來再次入局鞋服產業，此前高瓴對百麗國際的私有化、拆分再上市堪稱資本市場的典范案例。同時也有業內人士表示，特步國際為“蓋世威”及“帕拉丁”品牌引入高瓴資本，正是其有意對標安踏發展的表現。

目前，投資者對此次高瓴投資特步國際的反應是比較看好，受此消息影響，特步國際股價曾在15日一度高漲30%，截至16日收盤報10.76港元，市值282.1億港元。

高瓴10億港元牽手特步

據了解，高瓴對于特步的投資分為兩部分。一方面，高瓴集團與擁有“蓋世威”及“帕拉丁”經營權及擁有權的特步環球建立戰略性伙伴合作，高瓴將投資6500萬美元(約5.057億港元)于特步環球共同發展集團旗下“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業務。

另一方面，高瓴同時就特步國際發行的可換股債券訂立另一份認購協議，投資本金總額為5億港元。兩項投資總額約10億港元。

資料顯示，高瓴集團則成立于2005年，是一家由投資專業人士和運營高級管理人員組成的環球企業，管理規模達近千億美金，是亞洲最大的私募基金之一。在鞋品領域，高瓴此前對百麗國際的投資，是其新零售投資代表作之一。

2017年，在高瓴主導下，百麗國際以531億港元的交易額從港交所退市，創港股史上最大私有化紀錄。隨后在2019年10月10日，高瓴拆分百麗國際旗下運動鞋服業務線——滔搏在港交所上市，當天市值超570億港元，已超過百麗國際退市時市值。截至6月16日收盤，滔搏市值超過760億港元。

長江商報記者注意到，除了特步與滔搏，在體育消費賽道，高瓴已多有布局。

公開報道顯示，去年11月，運動穿著品牌“ParticleFever粒子狂熱”完成億元C輪融資，高瓴創投獨家投資。此外，在去年4月，高瓴宣布與世界領先的單板滑雪品牌Burton共同成立合資公司，共同運營Burton中國業務，加大布局冬奧及冰雪市場。

對于此次引入高瓴資本，特步國際認為其廣泛的線上及線下網絡和能力，將為“蓋世威”及“帕拉丁”的業務營運帶來創新元素。特步集團認為，引入高瓴將能提升兩大品牌的競爭力及盈利能力，期待全面釋放兩大品牌在中國快速增長運動服裝市場的潛力。

國產運動品牌維持高速增長

據了解，此次被高瓴相中的兩個品牌是2019年5月特步以2.6億美元收購而來。其中，“蓋世威”是美國傳統運動鞋品牌，創立于1966年，提供高性能的網球鞋、休閑及健身鞋等產品;“帕拉丁”于1947年在法國創立，現為全球最知名的軍靴品牌之一。

有業內人士表示，特步引入高瓴資本共同發展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業務背后是其主營業績不振，亟待通過激發上述兩大品牌潛力，從而提升特步集團整體業績。

財報顯示，特步2020年全年營業收入81.72億元，同比下降0.1%;毛利為31.98億元，同比下降9.9%;股東應占溢利為5.13億元，同比大降29.5%。

公開資料顯示，從2019年開始，特步國際開始施行多品牌戰略，并購了時尚運動和專業運動領域的四個品牌。2020年度，特步國際的大眾運動(特步品牌)收入占比為86.9%，時尚運動(蓋世威和帕拉丁品牌)收入占比為12.2%，專業運動(索康尼和邁樂品牌)收入占比為0.9%。

此前，特步國際曾表示，專業運動和時尚運動的四個品牌將成為集團的可持續增長動力。據透露，2020年下半年，帕拉丁已在中國內地較高等級城市的黃金位置開設了21家自營店。

對此，也有業內聲音表示，特步發力兩大新品牌并引入高瓴資本注資，是有意對標安踏，發展多品牌戰略，將新品牌打造為安踏斐樂。

從特步新品牌業績來看，以蓋世威、帕拉丁兩大品牌為代表的時尚運動系列2020年全年收入近10億元，同比大增114.4%，收入占特步全年收入的12.2%，而2019年這一塊占比僅為5.7%。

從市場規模來看，我國運動鞋服市場體量大，近年來維持高速增長。據歐睿咨詢，運動鞋服市場零售規模從2007年的790億元提升至2019年的3166億元，對應CAGR為12.3%。預計2025年中國運動鞋服市場規模接近6000億元。

業內人士表示，運動服飾是個大市場，隨著中國經濟實力和國際地位的提升，年輕消費者越來越青睞“國貨”，國產品牌逐漸崛起，國潮成為時尚潮流，而品牌如何做到對細分市場的全面覆蓋，才能有機會把握住更大商機。