此前的“合同事件”剛剛平息，閱文集團卻又因影視板塊拖累而令業(yè)績出現(xiàn)變動。近日，閱文集團發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計今年上半年由盈轉(zhuǎn)虧，此次原因則是此前收購的影視制作公司新麗傳媒商譽減值且收入不達預(yù)期。
近年來，閱文集團一直通過多種嘗試來擴大收入，但影視行業(yè)本身存在的不確定性難免令閱文集團的業(yè)績受到影響。
收購新麗傳媒導致商譽減值37億-47億元
7月20日晚，閱文集團發(fā)布盈利預(yù)警公告，預(yù)計2020上半年將由盈轉(zhuǎn)虧，此次虧損原因是收購新麗傳媒而導致的商譽及商標權(quán)減值人民幣37億元至人民幣47億元。2018年10月，時任閱文集團聯(lián)席CEO的吳文輝和梁曉東以不超過155億元的價格完成對新麗的并購，新麗傳媒則承諾在2018、2019、2020年凈利潤不低于5億元、7億元和9億元，目前新麗已經(jīng)連續(xù)兩年沒有完成業(yè)績承諾。
同時，公告中顯示，預(yù)計今年內(nèi)新麗傳媒的收入及經(jīng)營業(yè)績亦無法達到預(yù)期，按收購協(xié)議條款，獲利計酬代價預(yù)計將相應(yīng)調(diào)減，今年上半年凈虧損預(yù)計減少人民幣13億元至人民幣17億元。公告認為，本次新麗的商譽減值是受到行業(yè)因素和疫情因素影響。
讓此前全年盈利從千萬元規(guī)模增至10余億元的閱文集團，如今又出現(xiàn)了虧損的兆頭。據(jù)閱文集團的公告顯示，根據(jù)對截至2020年6月30日止六個月現(xiàn)時未經(jīng)審核綜合管理賬目，及公司目前可得資料作出初步審閱和分析，預(yù)計報告期內(nèi)公司較去年同期由盈轉(zhuǎn)虧。
西安交大管理學院教授仝鐵漢分析說，商譽是企業(yè)在購并過程中支付的總價款超過被并購企業(yè)凈資產(chǎn)的部分那部分金額。由于部分購并存在業(yè)績對賭和高溢價情形，加之購并也在考驗管理者的資源集成能力、整合能力和協(xié)同能力，一旦出現(xiàn)銷售收入下降、成本費用等情況而沒有達到預(yù)期的效果，巨額商譽可能因大幅減值而導致企業(yè)業(yè)績下降甚至巨額虧損。
仝鐵漢分析說，被購并企業(yè)的業(yè)績未達預(yù)期或出現(xiàn)虧損、凈資產(chǎn)減少時;收購雙方完成購并后沒有真正實現(xiàn)資源整合，發(fā)揮出更大的優(yōu)勢在運營管理中反而相互拖累;在購并過程中由于信息不對稱或者其他的原因，對被購并企業(yè)價值的評估出現(xiàn)偏差而支付了相對過高的價格。這三種情況，都可能會為日后商譽大幅減值，影響當前利潤為埋下隱患。
從“新”合同引發(fā)巨震到行業(yè)不確定性增加
值得注意的是，今年以來，閱文集團風波不斷。首先是今年4月管理團隊“大換血”，包括此前擔任閱文集團聯(lián)席CEO的吳文輝、梁曉東等多位高管辭任管理職務(wù)，并由騰訊影業(yè)CEO程武出任閱文集團CEO和執(zhí)行董事。
就在新管理團隊上任的第二天，閱文集團卻又出現(xiàn)了一度引起網(wǎng)文作者集體質(zhì)疑的“合同事件”。部分作者對網(wǎng)絡(luò)流傳的“新合同”發(fā)出質(zhì)疑，并稱多個條款為“霸王條款”。隨后該事件愈演愈烈，甚至引發(fā)網(wǎng)文作者聯(lián)手發(fā)起“5·5斷更節(jié)”進行抵制，以維護自身權(quán)益。
面對事件不斷發(fā)酵的趨勢，閱文集團于6月3日宣布推出“單本可選新合同”，并取消單一格式合同，將根據(jù)不同作家的發(fā)展需求把合同分為基礎(chǔ)協(xié)議、授權(quán)協(xié)議、深度協(xié)議等三類四種，以滿足網(wǎng)文作者的需求。但沒想到的是，“合同事件”剛剛平息，閱文集團上半年預(yù)虧的公告，又讓該公司處于聚光燈下。
此外，作為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)文學市場的巨頭，閱文集團并非自成立以來便保持著盈利，據(jù)閱文集團上市前發(fā)布的招股書顯示，2014-2015年，該公司曾分別虧損2113萬元和3.54億元，直到2016年才實現(xiàn)凈利潤3036萬元，并逐步進入盈利的階段。
而在此次的盈利預(yù)警中，閱文集團方面也提到，目前國內(nèi)影視行業(yè)受宏觀環(huán)境的影響正持續(xù)深度調(diào)整，全行業(yè)備案、開機、上線項目數(shù)量下滑，且部分單體項目利潤較預(yù)期減少，影視行業(yè)受到較大沖擊，影視制作延期和上映時間待定。面對這些壓力，新麗傳媒的影視項目整體周期變長，不確定性增加。
業(yè)內(nèi)人士認為，市場沖擊令整個影視行業(yè)都受到影響，所以收入上會產(chǎn)生延遲效應(yīng)，但因閱文集團有很強的網(wǎng)絡(luò)文學IP資源，目前來看虧損應(yīng)是短期情況，半年度或某個年度產(chǎn)生的虧損，但閱文集團也需警惕，是否能把網(wǎng)文IP和影視的應(yīng)用、生產(chǎn)很好地銜接起來，并產(chǎn)生“1+1>2”的效應(yīng)，這對閱文集團而言是挑戰(zhàn)。(記者 李王艷)
關(guān)鍵詞： 閱文并購新麗
