人民幣匯率近期出現了一波較大幅度的貶值。從27日離岸人民幣匯率創歷史新低，至28日人民幣對美元匯率中間價下調185個基點，人民幣貶值背后的原因何在?

7.15、7.16、7.17、7.18、7.19……27日從11時起至22時，離岸人民幣匯率跌破一個又一個關口，貶值幅度最大時超500個基點。值得注意的是，離岸人民幣匯率當天最低時觸及7.1964，這亦是其歷史最低點。

在岸人民幣在27日同樣一路走低，從7.13區間下滑，23時左右時觸及7.1775的當日最低點，單日跌幅最大時也達到420個基點。

反觀當天美元指數的表現，沖破了99的高位，最高時來到99.34。美元走高與人民幣走貶基本呈現負相關性。

值得注意的是，進入5月份以來，人民幣對美元匯率中間價整體貶值幅度超1%，下挫超700個基點，而在岸、離岸人民幣匯率則均貶值超1000個基點。

中信證券分析師明明指出，從人民幣匯率貶值壓力的角度來看，當前市場當中的避險情緒仍舊是帶來人民幣匯率貶值壓力的重要來源，在風險規避的作用下，人民幣匯率在低位運行。

他還表示，市場避險情緒還反映在美元指數的走勢上，在全球經濟不確定性和政治風險疊加的作用下，美元指數在經歷了全球“美元荒”之后仍舊維持高位水平，美元的強勢表現使得人民幣匯率繼續承壓。

從現階段來看，美國和全球的經濟前景黯淡、預期悲觀。

“今年將是美國經濟衰退的開始，而按以往衰退時間計算，一個衰退周期平均持續13個月，因此這次衰退或有可能持續至明年，而美國第二季度GDP或將大幅收縮42%，第三季度情況可能更為嚴重。”美盛旗下股票管理公司凱利投資董事暨投資策略師杰弗里(Jeffrey Schulze)認為，由于封鎖措施，美國及全球企業第二季盈利均受影響，下半年潛在疲弱。

未來人民幣匯率將怎么走?政府工作報告提出，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

明明表示，近年來隨著人民幣匯率形成機制的不斷完善與增強，人民幣匯率彈性有所提高，人民幣匯率將繼續保持在合理均衡水平之上。

海通證券研究團隊則表示，短期美國仍將維持超低利率政策，預計美元指數趨勢上會向聯邦基金利率靠攏，美元幣值難以長期堅挺，預計未來人民幣將有序升值，而人民幣資產價值將有所凸顯。

關鍵詞： 人民幣貶值