“保險電商第一股”慧擇上市后最新發(fā)布的財報顯示，上季度其總保費和營收均創(chuàng)下季度新高，仔細觀察全年數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入從2019年的9.933億元增至2020年的12.2億元，而凈利潤方面則虧損1830萬元，增收不增利引關注。
財報顯示 成本增速高于營收增速
慧擇在納斯達克上市后，發(fā)布了首份年報顯示，實現(xiàn)總保費規(guī)模達30.2億元，同比增長49.9%，營業(yè)收入為12.2億元。第四季度的財報則顯示，總保費及營收均創(chuàng)下季度新高，總保費達10.47億元，同比增長63%，創(chuàng)下季度新高;營收為3.88億元，同比增長50.3%，亦創(chuàng)下季度新高。
記者留意到，慧擇的營收增速出現(xiàn)放緩，從前兩年的增速超過90%，放緩至2020年的22.8%。值得注意的是，2020年慧擇的營業(yè)成本為8.135億元，較2019年增加了1.84億元，增幅達29.2%，成本增速高于營收增速。
慧擇2020年2月赴納斯達克上市時的招股書顯示，通過平臺銷售保險合作伙伴承銷的保險產(chǎn)品而產(chǎn)生傭金。不過，這幾年來，經(jīng)紀收入與總保費收入的占比持續(xù)出現(xiàn)下滑，按照最新的財報顯示，傭金率2020年降至40.25%。
然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管趨嚴，“規(guī)范化經(jīng)營、優(yōu)質化服務、專業(yè)化人才”成為慧擇發(fā)展模式的新挑戰(zhàn)。那么慧擇將如何應對新挑戰(zhàn)呢?慧擇創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官馬存軍就表示，在在線平臺業(yè)務模式的競爭優(yōu)勢中，長期保險產(chǎn)品分銷和數(shù)據(jù)開發(fā)等較為突出，2020年除了開發(fā)“達爾文3號”重疾險外，還率先定制了市場首款“連生”概念年金險產(chǎn)品，即一張保單可設置兩個被保人，這是互聯(lián)網(wǎng)保險又一創(chuàng)新;在數(shù)字化和智能化方面，將在上海、深圳等一線城市拓展線下業(yè)務，設立高端客戶服務中心，優(yōu)化服務體驗，推動全面戰(zhàn)略升級;還將加強與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，豐富產(chǎn)業(yè)庫，提升服務能力。
記者留意到，該企業(yè)的發(fā)展不再只停留在互聯(lián)網(wǎng)保險中介層面，其戰(zhàn)略“野心”意在服務于大健康產(chǎn)業(yè)，推動業(yè)務向養(yǎng)老、醫(yī)療、健康等產(chǎn)業(yè)延伸，加速生態(tài)圈構建;甚至馬存軍還提出，將充分利用資本市場優(yōu)勢，通過并購提升平臺價值定位和市場定位，進一步實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。
分析
研發(fā)成本和渠道成本 拖累利潤空間
在慧擇的財報中有一個數(shù)據(jù)較為顯眼，營業(yè)收入從2019年的9.933億元增至2020年的12.2億元，但是其凈利潤方面則虧損1830萬元，即增收不增利。
對此，粵開證券研究院高級策略分析師李興分析認為，慧擇2020年收入規(guī)模上升但利潤下滑的主要原因在于研發(fā)費用大幅增長以及間接營銷的社交平臺渠道過于依賴。其中NON-GAAP凈利潤與歸母凈利潤差距很大，主要是由于NON-GAAP規(guī)則的特殊性造成的。
李興認為，慧擇作為互聯(lián)網(wǎng)保險平臺，自身的品牌效應和流量相對較弱，對于間接營銷的社交平臺渠道過于依賴。近年來，隨著傳統(tǒng)險企加入線上大戰(zhàn)，眾安保險和水滴籌等互聯(lián)網(wǎng)保險競爭加劇，部分社交平臺引流紅利褪減，線上保險競爭明顯加劇。但同時互聯(lián)網(wǎng)保險的未來發(fā)展空間仍然廣闊。
慧擇較早踏入互聯(lián)網(wǎng)保險，一方面有著自身的品牌和客戶積累，有先入之機，同時注重研發(fā)投入，2020年研發(fā)費用同比增長45%;另一方面，眾安保險、水滴籌保險等其他互聯(lián)網(wǎng)平臺占據(jù)更高的市場份額和市場流量，傳統(tǒng)險企數(shù)字化轉型有強厚的產(chǎn)品、客戶、資金基礎，有后來居上的極高潛力。“慧擇需要在渠道效率提升、金融科技轉化、市場份額增加等方面尋求突破。”李興說，展望未來，互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展空間廣闊、互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟監(jiān)管加強促進龍頭效應、長期險占比高提高客戶黏性、金融科技與線上化的先發(fā)優(yōu)勢以及納斯達克上市帶來的品牌效應均對慧擇保險形成利好。
不過，也有市場人士認為，隨著互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管趨嚴，“規(guī)范化經(jīng)營、優(yōu)質化服務、專業(yè)化人才”成為慧擇發(fā)展道路上的新挑戰(zhàn)。對此，股市表現(xiàn)也給出了答案。去年2月12日，被稱為“保險電商第一股”的慧擇保險在納斯達克交易所掛牌交易，發(fā)行定價10.5美元/股，當日截至收盤該股票股價報10美元/股,下跌4.76%。一年過去，慧擇的股價仍在10美元上下波動，2月份以來，慧擇股價也走出了“過山車”行情。(陳麗莉)
