10月29日晚間，興業銀行(601166.SH)披露了2020年第三季度報告。2020年1-9月，興業銀行實現營業收入1517.83億元，同比增長11.11%;歸屬于母公司股東的凈利潤518.75億元，同比減少5.53%;歸屬于母公司股東扣除非經常性損益的凈利潤516.00億元，同比減少5.68%。

今年1-9月，興業銀行的總資產和總負債均增長。截至報告期末，興業銀行的總資產為76195.39億元，較期初增長6.63%，總負債為70423.72億元，較期初增長6.77%。

截至2020年9月30日，興業銀行客戶存款余額39659.63億元，較期初增長5.50%;客戶貸款余額38630.49億元，較期初增長12.25%。

今年前三季度，興業銀行的利息凈收入有所增長。2020年1-9月，興業銀行的利息凈收入為866.27億元，上年同期為763.01億元。其中，利息收入為2072.93億元，上年同期為2010.32億元;利息支出為1206.66億元，上年同期為1247.31億元。

興業銀行的不良貸款率下降。截至報告期末，興業銀行不良貸款率1.47%，較期初下降0.07個百分點。

截至2020年9月30日，興業銀行的撥備覆蓋率為211.69%，較期初提高12.56個百分點;撥貸比為3.11%，較期初提高0.04個百分點，風險抵御能力進一步提升。

興業銀行2020年第三季度報告發布后，民生證券、中金公司、國泰君安證券、光大證券、長江證券等多家券商發布研報看好。

10月30日，民生證券發布研報《興業銀行(601166)：利潤增速顯著提升凈息差再創新高》，研究員為郭其偉、廖紫苑。研報認為，公司具有完整的“1234”戰略體系，堅持商行投行雙向聯動，表內表外均衡發展。值得關注的是，公司持續推進零售轉型，以信用卡作為信貸業務的增長“引擎”、以私行客戶為抓手挖掘客戶潛力、以零售財富管理業務為發力點促使代銷收入高增，已經取得了亮眼的效果。此外，公司資產質量和負債成本優勢突出，資本處于合理水平。民生證券看好公司穩中求進推進轉型，預測2020-2022年的歸母凈利潤增速分別為-1.65%、7.90%、11.90%，對應2020年末BVPS為25.73元，靜態PB為0.69倍。維持“推薦”評級。

10月30日，中金公司發布研報《興業銀行(601166)：3Q業績拐點確認報表修復邏輯展開重申跑贏行業評級》，研究員為張帥帥、王瑤平、嚴佳卉。研報認為，3Q20興業銀行錄得凈利潤同比增長1.3%，增速較2Q提高29.8ppt(2Q20同比下滑28.5%)，業績拐點確認，表現超出市場預期。由于信用成本高點和業績拐點已經確認，息差改善帶動凈利息收入可觀增長，中金公司上調2020/2021年凈利潤17.0%/22.7%至662億元/744億元。當前股價對應2020/2021年0.7倍/0.6倍市凈率。維持跑贏行業評級和25.40元目標價，對應1.0倍2020年市凈率和0.9倍2021年市凈率，較當前股價有42.7%的上行空間。

10月31日，國泰君安證券發布研報《興業銀行(601166)：盈利回升息差走闊》，研究員為郭昶皓、袁梓芳。研報認為，興業銀行2020年三季報符合市場預期。營收撥備均穩定帶動利潤增速環比回升，出口數據超預期及基建項目陸續落地，帶動對公業務需求回暖，業績穩定向好趨勢有望保持。維持2020-2022年凈利潤增速預測-7.51%/13.87%/14.17%，對應EPS2.81/3.22/3.69元，BVPS25.32/27.51/30.03元，現價對應6.33/5.53/4.82倍PE，0.70/0.65/0.59倍PB，維持目標價24.10元，維持增持評級。

11月2日，光大證券發布研報《興業銀行(601166)2020年三季報點評：凈息差明顯改善營收維持高增》，研究員為王一峰。研報認為，興業銀行近年來持續推動“1234”戰略體系構建，堅持商行投行雙向聯動，三季報營收維持高增速、息差明顯走闊、資產質量穩定體現了卓越的經營能力。結合目前形勢，光大證券上調公司2020-22年EPS預測為3.18/3.43/3.67元原EPS預測為2.98/3.30/3.56元)對應PB分別為0.7/0.6/0.6倍，維持“買入”評級。

11月2日，長江證券發布研報《興業銀行(601166)：業績改善具備持續性看好估值修復空間》，研究員為王一川、楊步晗。研報認為，公司已經連續兩個季度呈現相對高景氣度表現，并在此之下主動加快消化存量包袱，資產質量較年初有“質”的跨越，長江證券認為這將支撐公司未來業績繼續回升，當前估值具備較大修復空間，調整20/21年歸母凈利潤增速分別為0.35%、13.36%，對應最新收盤價(10月29日)分別為0.69、0.62倍PB，繼續推薦。(記者 田云緋 華青劍)

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