即便2019年營收同比下降30%，全年凈利潤僅8.06億元，也抵擋不住其“撒8億元的分配巨額分紅”、“斥資21.16億元重購IPO之前剝離的資產”的心。
瞭望消金發現，拉卡拉這兩個舉動均引起深交所注意，先后發“問候”要求其說明：是否存在監管套利，是否有損上市公司利益。
對此，拉卡拉在第一時間回復深交所關注函稱，收購廣州眾贏和深圳眾贏將有利于減少公司與重購公司之間的關聯交易，提高公司治理水平。
那么，拉卡拉這種“左手倒右手”的“壕”氣究竟源于何處?
拉卡拉的發家史
2019年4月25日，拉卡拉以“A股支付第一股”概念在創業板上市，當日股價暴漲43.99%，報收47.92元。在過去一年中，拉卡拉股價最高達到101.37元，目前已回落到78.08元每股。
此前瞭望消金提到，拉卡拉做便民服務起家，游走在小商超間安裝自助終端。而后，在中國人民銀行發放全國性收單牌照之際，拉卡拉順利成為首批幸運兒，才攻入了收單市場。
當時，前有銀聯“親兒子”銀聯商務，后有支付寶、財付通等互聯網流量巨頭，拉卡拉是如何“逆襲”的?
據瞭望消金所知，拉卡拉是首批獲得央行(2011年)頒發《支付業務許可證》的第三方支付公司，是中國便民金融服務的開創者和領導者，也是中國最大的線下支付公司。
公開資料顯示，拉卡拉支付有限公司成立于2005年，由孫陶然(50萬美元)、雷軍(50萬美元)、柳傳志(100萬美元)共同出資成立。前后歷經多輪融資，目前大股東是聯想控股(持股比例28.24%)，最終受益人是孫陶然(持股比例6.91%)。
自2012年進入收單領域，拉卡拉形成集便民金融、商戶收單、個人支付、企業經營賦能于一體的直營模式，快速攻城略地。
截至2012年末，拉卡拉全年各終端交易額突破6000億元，交易額同比增長超100%，員工規模也從1000人擴大到5000人，但全年虧損金額達到了2.86個億。
2013年，互聯網企業進入高速發展階段，在創新氛圍濃厚的新時代中，無卡支付異軍突起，支付寶、財付通打頭鋒，改變了第三方支付方式，而拉卡拉始終沒有放棄“卡”。
在2013-2017年間，借助著線上支付的天然優勢，阿里和騰訊積累了一批消費者數據，通過新興技術手段挖掘和分析用戶畫像，借此打通金融脈絡，成為兩座業內機構無法撼動的大山。
反觀拉卡拉不僅逐漸在個人支付領域掉隊，還越走越坎坷。
瞭望消金整理發現，2016-2018年間，拉卡拉個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元和10788.58萬元，占公司營業收入的比例分別為5.16%、3.41%和1.90%。
在A股上市后，拉卡拉更是在支付的道路上越走越遠，僅以支付業務為切入口，開展金融、電商、信息等金融科技業務，欲成為一體化解決方案服務商。
據招股書顯示，2015年下半年起，拉卡拉開始嘗試進行增資業務拓展，主要通過自有資金進行信貸業務，服務對象為小微企業及個人用戶。
信貸業務以拉卡拉APP為入口，對用戶進行風險評估，提供消費信貸，主要有“替你還”、“易分期”、及“員工貸”等產品。
但2016年第四季度，就將上述增資金融業務進行了剝離，轉讓了北京拉卡拉小貸、廣州拉卡拉小貸、深圳眾贏、廣州眾贏在內的等10家全資或控股子公司的全部股權。
如今再次重購此前剝離的兩家公司，有不少業內人士推測，其支付業務黔驢技窮(2019年同比減少16.74%)，而消費信貸業務正在風口上，拉卡拉這只“豬”是想借機再飛一次。
拉卡拉的金融夢
即將到來的大規模解禁及“漏洞百出”的2019年的財務報告(全年總營收49億元，同比下滑13%;歸母凈利潤8.06億元，同比增長35%，還是銷售費用大幅下降的結果)，可能讓拉卡拉有點緊張，才會急于尋找突破口。
據拉卡拉回復深交所的函透露，相隔近四年再次回購，將有利于提升公司金融科技能力，為中小微商戶經營全面賦能。
瞭望消金注意到，廣州眾贏(包括廣州拉卡拉小貸)和深圳眾贏，2017 年至 2019 年每年凈利潤均超過 2 億元。相對于剝離時，廣州眾贏和深圳眾贏的對價增加值為16.14 億元。
雖然廣州眾贏和深圳眾贏早已剝離出拉卡拉主體，但其在拓展及開展業務的過程中，打著的都是拉卡拉的旗號。
招股書顯示，上市前被剝離的公司有授權在 2016年 12 月 12 日至 2019 年 12 月 11 日間無償使用“拉卡拉”商號以及相關注冊商標進行業務活動。
目前考拉科技(剝離出的增值金融服務幾乎都歸于旗下)已耗資1000萬元續費了“拉卡拉”商標和商號的許可使用權，使用期限自2019 年 12 月 12 日起至 2020 年 12 月 11 日止。
因此，拉卡拉重不重購廣州眾贏和深圳眾贏這兩家企業，對于借款人來說，在品牌認知上并沒有影響。
瞭望消金發現，截至2019年末，拉卡拉賬上現金高達81.72億元，其中，銀行存款僅28.09億元，其他貨幣資金高達53.63億元。
扣除受限資金及定向使用的募集資金，公司賬面可使用貨幣資金約22.79億元，距離巨額分紅和現金重購所需的合計費用(29.22億元)，仍有約6.43億元的資金缺口。
拉卡拉如此勞民傷財、“左手倒右手”的重購廣州眾贏和深圳眾贏，未來發展依舊面臨著監管的不確定性。
就拿打著拉卡拉旗號的“易分期”、“商戶貸”、“小微抵押貸款”等消費信貸業務來說，存在涉嫌高息(年化率均在24%以上)、搭售保險、亂扣保證金等違規操作行為。
這不禁讓人疑惑，難道缺口資金靠的是業務劍走偏鋒而獲得的“油水”?究竟拉卡拉的增值金融服務做得如何?
關鍵詞： 拉卡拉支付軟件
