成立7年以后，眾安保險(06060.HK)交出史上最好成績單。

數據顯示，2019年其凈虧損收窄至4.5億元，保險業務實現760萬元的首度盈利，在市場看來，眾安保險披露公司2019年業績報告，主要傳遞出兩個重要“信息”，一是公司保險業務盈利歸正;二是承保虧損收窄，投資收益大幅上升。

“三馬”驕子眾安保險C位出道，曾一度被資本市場熱捧，估值上千億元。然而2017年上市后，三年來陷入增收卻不盈利的困境，負債走高、投訴劇增、消金頹勢等問題頻現。

4月5日，上海消費者付先生向時代周報記者反映：“眾安保險違法捆綁銷售保險，在不知情情況下，遭受了眾安保險和小贏卡貸捆綁銷售，并非自愿購買，要求全額退還。”

對此，4月6日，眾安保險對時代周報記者表示，眾安從董事會、委員會、高管層到明確的執行部門，消費者權益保護工作責任逐級授權、層層落實，通過開展首席消保官評比、交換輪崗客服崗位、管理層每日傾聽客服電話等系列工作，不斷改善客戶體驗，降低投訴發生率。

4月6日，眾安保險報收26.5港元，總市值389億元，股價較2017年上市初期的高位97.80港元下跌72%，市值萎縮60%以上。

保險業務首度盈利

成立伊始，眾安保險被冠以“中國保險科技第一股”。前三大股東分別是平安集團的董事長馬明哲、阿里巴巴董事長馬云和騰訊董事長馬化騰。阿里巴巴持股19.9%，騰訊和平安分別持股15%。

2017年9月28日，眾安保險在港交所主板上市，一度被資本市場熱捧，估值上千億元，但上市之后，眾安保險依舊難改持續虧損，2017―2018年，分別凈虧損15.17億元、15.31億元，陷入增收不增利的境地。

對此，眾安保險在接受時代周報記者采訪時表示，一方面是有質量的增長策略得到體現，說明眾安2019年布局健康和生活消費生態卓有成效;另一方面也說明眾安的業務結構得到優化，長期來看，眾安還是會維持高于行業的增速。

眾安2019年綜合成本率為113.3%，承保端虧損近17億元，為何保險業務仍能獲得年度“薄利”760.1萬元?財報指出：“2019年，受益于A股市場的優異表現，我們的總投資收益率達到9.3%，實現了人民幣18.155億元的投資收益。”

2019年，眾安保險也正在從媒體眼中“虧損大王”到“投資高手”轉變。

截至2019年12月31日，眾安的投資資產總額為199.31億元，其中，固定收益類投資占投資資產總額的42.4%，股票及權益型基金占投資資產總額的14.7%。

此外，時代周報記者查看其2019年年報發現，眾安保險健康生態業務表現亮眼，實現總保費收入48.060億元，較上年同期大幅增長67.6%，為約1670萬人提供健康保障。

4月4日，上海一位財務分析師在接受時代周報記者采訪時表示，眾安在線業務及管理費用率遠高于同行業企業，主要是由于其管理費用中主要包含咨詢費及服務費，該費用是用于支付給生態系統合作伙伴(主要為各大互聯網平臺)的服務費，該部分費用占管理費用的 55%，是互聯網保險 VS 傳統保險公司的“費用增項”。

眾安保險轉虧之路并非坦途。消費金融一直都是眾安保險的核心生態業務，業務風險也在增加。

年報顯示，眾安保險2019年的消費金融收入環比下降12.2%，賠付率從72.3%上升至難以控制的97%，疊加渠道成本的總承保成本率高達109%，疫情籠罩，賠付成本的后置或將影響2020年眾安保險的業績。

4月3日，上海一位消費金融公司CEO向時代周報記者表示，在新的消費金融監管局勢下，保險公司有其自身的用戶數據積累和存量資金優勢，但仍面臨著征信體系和風控不完善、獲客規模及資本金不足、缺少場景、競爭激烈等問題。

對此，眾安保險回復時代周報記者表示，為了應對宏觀經濟的下行壓力、趨嚴的監管環境以及持續上升的消費金融行業風險，眾安將積極主動強化風控標準、嚴格監控底層資產風險表現，用科技手段保障融資類信保線上小額業務平穩運營。

科技托底迎來機遇

作為中國首家互聯網保險科技公司，科技基因是眾安保險的“王牌”和“最底層”。

年報顯示，眾安保險2019年研發投入高達9.77億元，占總保費6.7%，擁有工程師及技術人員共計1355名，占公司雇員總數的46.8%，專利申請量達478件。

4月5日，安信證券分析師向時代周報記者表示，作為互聯網科技公司，眾安保險與慧擇的中介代理性質不同，眾安更注重于開發銷售自營產品和保險科技的研發，是典型的 B2B2C 電商模式保險公司。2019 年 3 月獲得香港金管局頒發的首批“虛擬銀行”牌照，獲得金融科技方面的認可。

但是，眾安保險2019年科技輸出凈虧損人民幣3.343億元，同比減虧1.7%。卻凈虧損人民幣3.343億元，同比減虧1.7%，在一定程度上導致了公司未能實現整體盈利。

“這兩年科技輸出業務還在投入期，盈利不是科技板塊的重點，眾安希望通過持續的科技投入提升眾安長期的競爭力。”眾安保險在接受時代周報記者采訪時表示。

2020年疫情或將成為眾安保險今年扭虧為盈的一大轉機。

“疫情催生出更多對于科技的需求，眾安科技輸出業務迎來潛在的市場機會。”眾安保險3月30日告訴時代周報記者，眾安保險于2020年1月1日至2月29日所獲得的原保險保費收入總額約為人民幣25.65億元，同比增長55.2%。由于搭上了全面線上的快車，眾安保險的保費收入領先一眾傳統險企。

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