3月，外圍市場環境極為動蕩，導致3月A股受外圍驚擾而風聲鶴唳。3月30日，上證綜指收報2747.21點，這個3月上證綜指累計下跌了4.62%，徹底失守3000點。目前，3月上證綜指的最高點為3074.26點，出現在3月5日，最低點為2646.8點，出現在3月19日。
讓我們來看看，3月A股漲幅前十的個股：
數據來源：東方財富制表人：周尚伃
再看看近一個月，機構推薦個股前十
數據來源：東方財富制表人：周尚伃
面對A股震蕩加劇后的眾生態，有人恐慌、急切，有人逢低布局，有條不紊。那到底機構是如何看待A股何時會出現轉機呢?“金融1號院”為您梳理了近期券商對于A股4月份的一些精彩策略觀點。
中信證券：全球資金再配置開啟，料A股四月迎底部拐點
近期全球流動性拐點信號已經出現，同時預計各國大規模的財政刺激將防止全球經濟衰退演化成全球經濟危機，隨著歐美主要國家不斷升級的疫情防控措施見效，基準假設下，預計全球疫情的高峰在4月中旬出現，屆時全球資金的再配置將開啟。中國率先控制住疫情，經濟活動率先恢復，對外經濟敞口相對有限，內需驅動占主導，而預計海外市場在近期反彈后將緩慢下跌以反映經濟基本面不斷惡化，中國的股票和利率債相對海外發達國家資產具備更強的吸引力，是全球資金再配置過程中的首選。預計4月流動性邊際轉暖、外資恢復流入疊加產業資本入市是底部最重要的支撐力，4月中旬一攬子政策刺激推出將形成催化，A股市場將迎來底部拐點，開啟二季度的上漲。
配置上，新舊基建及相關科技龍頭(5G、云計算、IDC等)依舊是全年主線。此外，重點關注海外業務收入占比低、上游供應鏈/原材料不依賴于進口、全年業績確定性較強的內需驅動組合。
招商證券：A股將會逐漸企穩筑底
3月27日召開了政治局會議，對于政策的定調更加積極，財政貨幣政策有望加大力度，穩增長將會加碼。政策環境將會有利于A股。4月海外確診人數將會加速沖頂，對海外市場將會產生持續負面影響，需要關注是否有更多的國家采取封城、封國、停產的措施，是否能在四月見到確診人數頂峰。A股面臨的不確定性主要來自海外疫情惡化，經濟停滯，以及境外輸入病例導致的二次爆發的風險。國內政策力度和海外疫情進度將會成為A股方向的決定力量。
國盛證券：底部區域信號進一步確認，重點關注三個方向
3月以來，A股受外圍驚擾而風聲鶴唳。“流動性危機”、“全球大衰退”等預期依次發酵，不少投資者對海外及A股都極度悲觀。當前，底部區域的判斷正逐步確認。4月，隨著海外波動緩和、內部對沖加碼，市場將逐步走出底部、迎來修復。G20全球聯手抗“疫”，海外空前力度的財政、貨幣政策對沖加速落地，恐慌有所緩解、風險偏好開始修復。內部政策對沖將持續加碼。4月，隨著一季度數據出爐及后續兩會召開，國內政策對沖也將持續加碼，繼而推動A股市場走出底部、迎來修復。
平安證券：A股市場大概率仍維持區間震蕩
上周全球各國疫情應對政策加碼，美國的無限量QE計劃和2萬億財政刺激方案暫緩了海外流動性危機，G20會議的順利召開及5萬億美元的計劃標志著全球協同應對疫情政策進入全面抗疫新階段。與此同時，中國政策出臺再加速，中央政治局會議重啟特別國債，多地推出消費刺激政策，更大力度的貨幣寬松政策值得期待。但是全球經濟二季度陷入衰退已是大概率事件，海外疫情加速擴散下全球貿易活動陷入停滯，需謹慎外需回落對我國出口產業鏈的負面沖擊。在此影響下，A股市場大概率仍維持區間震蕩，建議關注財政支持下的新老基建板塊、消費刺激政策的內需板塊以及疫情帶來變革的線上產業鏈板塊。
建議關注組合：司太立、邁瑞醫療、三只松鼠、安琪酵母、華新水泥、東方雨虹、中信特鋼、良信電器、紫光國微、長城汽車。
國金證券：烏云再大也有金邊，重歸均衡配置
美元流動性危機已緩解，后續將密切關注海外疫情的發展以及其對全球經濟的影響;國內經濟下行壓力依舊，4月份一攬子逆周期政策措施陸續出臺可期，包括：擴大投資、擴大消費、穩定出口等;市場甄待全國“兩會”召開，宏觀經濟決策部門對全年經濟增長的定調有望一定程度上提振市場信心;A股將逐步進入季報披露期，投資者對個股業績將“去偽存真”。
A股受到短期海外風險沖擊后，其信心的恢復需要時間，預計4月份A股市場運行更多的以結構性行情為主要特征。短期內以守代攻，中長期我們對A股仍持積極樂觀的觀點;聚焦兩條確定性主線：擴內需相關的基建、房地產;必需消費品等。
太平洋：4月暖春，配置內需
隨著國內疫情防控形勢持續向好、全球央行集中釋放流動性對沖風險，短期政策空間足夠大緩解了恐慌情緒的蔓延。外資開始回流A股，疫后經濟重建政策空間打開，A股在4月將有積極修復。
配置建議：做多內需。受全球疫情影響，短期我國出口將在未來1個季度仍將承受壓力，而與此同時，國內需求將明顯釋放，一方面來自疫后需求延遲帶來的修復，另一方面來自疫后經濟重建政策的刺激。短期建議配置內需為主的相關主線，包括：居民端的食品飲料、家電、汽車等消費白馬(外資回流，潛在消費刺激政策);財政端的建筑、機械、地產龍頭(低估值，穩就業，穩增長);銀行、券商(估值低，受益經濟復蘇)。中期成長科技仍是2020年主線，建議關注“新基建”中的5G基建、新能源汽車。
華創證券：曙光初現，四月行情或正發酵
A股當前并不存在真實的定價失靈風險暴露，美元流動性問題一旦顯示出緩解跡象，足以支撐A股風險偏好的修復。三驅動預期共振上修，四月行情可期。
華泰證券：三個支撐力和三個壓制力對壘，三個關鍵時點對應三個板塊的加配時點
A股支撐力來自于國內疫情最先修復+海外流動性沖擊緩和+長期邏輯未破，壓制力來自于盈利預期的下調+海外疫情的低預測度+中期風險溢價的變化。短期內三個關鍵時點：兩會;意大利新增病例拐點;CPI和PPI裂口收窄時點，逐一確認將分別對應：內需基建新基建、外需科技制造、后周期消費的加配時點。
國信證券：對于A股認為則可以更樂觀一點
一是當前我國受到海外沖擊的影響預計將小于2008年，這不僅是因為近年來我國出口依賴度在持續下降，而且在經歷了前期的去杠桿后，我國企業的債務杠桿率并不高，我國金融體系抗風險的能力自然也就更強。二是2008年金融危機爆發時，A股估值正處于歷史高位，而當前A股估值尚處于歷史底部。
結構上來看，維持此前觀點不變，認為可以關注兩個投資方向，一是順著政策調節尋找景氣度向上的相關行業，建議關注5G、醫療設備、新能源汽車等相關行業;二是估值已達到極端歷史底部的品種，這些品種當前已按照金融危機的模式來進行定價，如果最后金融危機沒有發生，那么其后續修復的空間可能較大，典型的如銀行。
中原證券：恐慌緩解，趨勢回歸
在外盤沖擊下，A股3月份同步持續下跌，但總體表現明顯好于外盤。4月份在國內疫情確定性進入收尾階段之時，國際疫情仍在繼續發展過程中，并具有高度不確定性。預計4月A股將鞏固疫情發展差異帶來的確定性溢價優勢，表現繼續強于外盤。月末的中央政治局會議表明，中央決心以放寬赤字和政府杠桿率約束為條件，加大往后經濟政策力度。4月份有望迎來“兩會效應”和“季報效應”疊加期，引導市場在4月份尋找突破口，呈現結構性行情。4月份全球資本市場恐慌情緒將得到緩和，風險偏好有望隨之回升。預計4月A股總體呈現震蕩向上走勢。建議短線將倉位保持在8成，短線推薦關注券商、半導體、5G、建材、食品飲料、商貿零售、銀行和地產等板塊，在回歸趨勢過程中吸入低估值優質股;長線繼續建議關注金融、基建、貴金屬和優質成長股等。
