過去幾年中，蘋果公司以及其帶動的整個產業鏈都在全球自由貿易的環境中大獲裨益，如今貿易戰硝煙燃起，將對蘋果公司有怎樣的影響呢?

如今“美國公司 中國制造”的產品隨處可見，蘋果可謂是其中最為典型的代表。而中國和美國這全球前兩大經濟體正是此次貿易戰煙火的主角，未來任何政策變動的細節都將在蘋果的利益天平上“左右開弓”。

財通證券電子行業研究趙成團隊在研報中得出這樣的結論：

假設關稅稅率提高1個百分點到20個百分點4檔進行計算，在蘋果產品價格無法轉嫁的情況下，我們按照2017年美國市場966億美元收入計算：

出口到美國的關稅每提高1個百分點，則成本增加9.66億美元，對凈利潤影響為2%。那么如果提升10個百分點，則對凈利潤影響將提高到20%，或 96.6億美元(約600億元)。

蘋果產業鏈 中國是主場

趙成團隊提到，蘋果產業鏈總體分為元器件、模組和代工等三個環節，今年 3月發布的蘋果供應商數據顯示，涉及30個國家的756家廠商為其提供了服務。其中，iphone產品組裝任務絕大部分交給了鴻海精密(約占70%的份額)，其余臺灣、新加坡、大陸廠商分享代工剩余份額。鴻海精密子公司富士康控股主要承擔蘋果公司的生產任務，在大陸設立多個工廠，擁有27萬員工。

產品從中國生產出來后，其中42%甚至更高的數量銷售到了美國。(考慮到美國iPhone售價低于中國，從數量上看這個比例可能高于42%)。

(圖片來自財通證券)

如果把生產地搬回美國，需要增加多少成本?趙成團隊測算顯示：

中國工人成本為598美元/月，而美國為3977美元/月，相差5倍多。我們拿富士康為例，平均月薪1071美元，如果扣除掉管理人員工資應該很接近598美元，即使按照增加10萬勞動力看，在美國人工成本每年為50億美元，凈利潤直接減少10%。

因此，讓蘋果產品換血成完全的“美國基因“”短期也不現實。

貿易戰會讓蘋果進入“死循環”

在華為、小米等國產智能手機商的崛起之后，蘋果在中國市場乃至全球市場的份額都受到了不小的擠壓。此前市場選擇相對較少，而蘋果iPhone系列推出之后“神一樣的地位”讓無數“果粉”趨之若鶩，如今，在高價策略和更多選擇的驅動下，不那么堅定的“果粉”們轉而投向了“爭氣國貨”的懷抱。

趙成團隊指出，蘋果公司在2015年達到收入高峰2337億美元之后兩年保持高位盤整;區域結構上看就是美國國內產生的收入占比越來越大，2012年美國貢獻收入占整個收入的比重為36.7%，而2017年則達到42%;大中華區(主要指中國)收入占比則自2015年25%下滑到2017年的19.5%，收入絕對額也是下降了140億美元(這個140億美元被HOV拿走了)。

在美國市場，對蘋果來講，貿易保護的度很重要。美國政府將華為擋在大門之外，對于蘋果來講無疑是件好事，因為可以保護其在美國市場的份額;但如果美國進一步貿易保護增收關稅，情況又將不同了。

再看蘋果在中國市場的處境。旭日大數據統計結果顯示，2017年中國品牌在國內智能手機市場份額占比達到85%，從更為動態的數據來看，中國品牌的全球市占率在不斷提升中，且仍在進一步提升。可以說，蘋果的市場份額在一步步萎縮。

趙成團隊預計，蘋果公司未來3-5年面臨中國廠商的競爭會越來越激烈，差距會逐步縮小。如果蘋果接受政府的價格戰，其邏輯就會成為：生產成本抬升——美國產品利潤變薄——提升其他國家價格——其他國家產品銷量進一步減少——投入新產品研發力度減少——其他品牌將印度、中國、印尼、日本等人口大國全部占據——蘋果進入死循環。