科創板IPO上市申請已獲受理的邁威(上海)生物科技股份有限公司(“邁威生物”)日前主動要求中止其發行上市審核。

對于主動中止上市審核，邁威生物在回復中國網財經時稱，“鑒于公司當前處于上市緘默期，不便接受采訪。”

但記者梳理發現，作為一家創新型生物制藥企業，邁威生物目前所有品種均處于研發階段，尚未開展商業化生產及銷售，資金需求主要依賴于股權融資。而常年無法實現盈利，多少為此次IPO之路打上了“問號”。

研發“燒錢”不止：3年半連虧超15億

資料顯示，邁威生物成立于2017年5月，主營業務為治療用生物制品的研發、生產與銷售，主要產品為抗體藥物。朗潤(深圳)股權投資基金企業(有限合伙)(“朗潤股權”)為邁威生物的控股股東，唐春山、陳姍娜夫婦合計控制邁威生物股權比例為56.34%，為實際控制人。

財務數據顯示，2017年至2020年6月30日，邁威生物分別實現營收460.25萬元、3737.57萬元、2942.57萬元、88.65萬元，同期歸母凈利潤分別為-1.03億元、-2.25億元、-9.28億元、-2.66億元。3年半時間，營收總額不足1億元，卻連續虧損超15億元，入不敷出。截至2020年6月30日，邁威生物合并財務報表累計未彌補虧損的余額為5.97億元。

邁威生物稱，尚未盈利的主要原因是研發的新藥尚未實現上市銷售，導致營業收入較低，同時，公司尚有多款新藥正處于研發階段，后續研發投入較大。

在邁威生物目前所擁有的16項在研品種中，預計將最快上市的9MW0113要到2021年三季度;處于關鍵注冊臨床試驗階段，及處于I/II 期臨床試驗階段的9MW0311等8個品種，預計上市時間為2023到2026年;9MW1911等7個創新產品，已經或將在未來1年陸續遞交藥物臨床試驗申請或Pre-IND會議申請。

邁威生物透露，公司在研品種從立項到上市通常需要8-10年時間，過程中需要開展大量的研究工作，且受到人員能力、外部環境和資金的影響，即使現已處于II期和/或III期臨床試驗階段的在研品種，亦仍需要2-3年時間方可提交上市申請，期間如果出現內部組織不力，外部環境變化等不利因素，都將影響研究進度，進而導致在研品種上市存在進度不及預期的風險。

記者注意到，近年來邁威生物在研發領域耗資巨大，“燒錢”不止，但研發費用率卻不敵同行業可比企業的平均值。

數據顯示，2017年至2020年6月30日，邁威生物研發投入占營收比例分別為2332.16%、452.36%、1233.77%、28239.65%，而同期澤璟制藥、百奧泰、君實生物等多家同行業可比公司的研發費用率平均值分別為6632.36%、7697.14%、147881.99%、30061.45%，差距明顯。邁威生物稱，可比公司因各自產品管線進展不同，導致公司研發費用率與同行業上市公司、擬上市公司的可比性較低。

近八成子公司虧損

除了連虧不止，邁威生物旗下9家子公司的業績亦不容樂觀，近八成子公司業績處于虧損狀態。

截至招股書簽署日，邁威生物共擁有上海普銘生物科技有限公司(“普銘生物”)、江蘇泰康生物醫藥有限公司(“泰康生物”)、南京諾艾新生物技術有限公司(“諾艾新”)、上海德思特力生物技術有限公司、上海朗潤邁威生物醫藥科技有限公司(“朗潤邁威”)、江蘇邁威康新藥研發有限公司(“邁威康”)、北京科諾信誠科技有限公司(“科諾信誠”)7家境內全資或控股子公司，以及邁威(美國)生物治療有限公司(“邁威(美國)”)、德思特力生物技術公司(“德思(美國)”)2家境外子公司。

2019年度，普銘生物、泰康生物、諾艾新、朗潤邁威、邁威康、科諾信誠、邁威(美國)、德思(美國)8家子公司的凈利潤分別為-1702.35萬元、-23257.06萬元、-1043.44萬元、-517.42萬元、-1298.95萬元、-304.36萬元、-33.37萬元、-4.24萬元，均虧損。

2020年上半年，普銘生物、泰康生物、朗潤邁威、邁威康、科諾信誠、邁威(美國)、德思(美國)7家子公司繼2019年虧損后，持續虧損，當期的凈利潤分別為-412.09萬元、-3,620.01萬元、-243.63萬元、-2,481.62萬元、-880.34萬元、-448.00萬元、-0.21萬元。

值得注意的是，2017年至2020年上半年期間，盡管持續虧損，但邁威生物仍然多次向關聯方進行資金拆借。

其中，2017年，邁威生物分別向關聯方上海欽朗、上海青煜、上海青潤醫藥科技有限公司(“上海青潤”)、深圳市朗潤投資有限公司(“朗潤投資”)、控股股東朗潤股權資金拆入1750萬元、450萬元、500萬元、1700萬元、5.51億元，同期向關聯方上海德思特力生物技術有限公司(“德思特力”)資金拆出1900萬元，向關聯方上海青賽生物科技有限公司(“上海青賽”)資金拆出2.71億元。

2018年，向朗潤股權資金拆入5.07億元，同期向德思特力資金拆出1320萬元，向上海青賽資金拆出1.25億元。

2019年，向朗潤股權資金拆入2.42億元，同期向上海青賽資金拆出50萬元。2020年1-6月，向朗潤股權資金拆入0.64億元。

據記者統計，2017年至2019年3年間，邁威生物累計向德思特力資金拆出0.32億元，向關聯方上海青賽資金拆出3.97億元。

邁威生物稱，2018年6月，德思特力納入其合并報表范圍，資金拆借余額在合并報表層面抵消。以上拆入和拆出，邁威生物與關聯方約定無須就前述資金拆借支付利息，實際亦未支付利息。截至2020年06月30日，邁威生物及關聯方已全部償還上述款項。

不過，邁威生物的現金流狀況并不樂觀。2017年至2020年上半年，邁威生物經營活動產生的現金流量凈額分別為-0.94億元、-1.56億元、-3.54億元、-2.41億元，持續為負。

而抗體藥物的研發需要高額的資金投入，邁威生物透露，公司主要通過股權融資等方式獲取資金，來滿足研發投入及日常經營支出的資金需求。如公司無法在未來一定期間內取得盈利或籌措到足夠資金以維持營運支出，公司將被迫推遲、消減或取消公司的研發項目，影響在研品種的商業化進度。因此，公司存在由于資金不足導致業務前景、財務狀況及經營業績受到重大不利影響的風險。

據報道，2020年4月，邁威生物就曾進行一次融資，融資金額為19.70億元，用于創新品種的研發和產業化，其研發重點為治療用單克隆抗體、長效重組蛋白以及其他幾個細分技術領域大分子創新藥。

而此次邁威生物又擬募資29.8億元，其中12億元用于“年產1000kg抗體產業化建設項目”，10億元用于抗體藥物研發項目，7.8億元補充流動資金。

不過，據招股書披露，本次募投項目存在研發項目失敗、募集資金投資項目實施，以及新增產能不能及時消化的風險。(記者 牛荷)

關鍵詞： 邁威生物