4月21日，云天化(600096.SH)發布了2019年年度報告，公司去年實現營業收入539.76億元，同比增長1.88%;歸母凈利潤1.52億元，同比增長23.73%，歸母扣非凈利潤連續三年減虧。在聚甲醛和化肥價格下行的情況下，云天化繼續保持盈利，且業績保持增長;其中，公司磷化工業務表現最為突出，營收和毛利率均實現了增長。

業績的逐年增長，當然與公司生產裝置的長期安全運行分不開，報告期內，公司長周期運行成效顯著，生產質效得到明顯提升，公司全年實現“長周期”運行39個，同比增加4個，主要生產裝置非計劃停車次數同比減少14次。生產裝置的長周期運行使公司主要產品能耗、物耗實現了穩中有降，為公司生產經營奠定了良好的基礎。

磷化工板塊表現突出

年報顯示，2019年由于受中美貿易摩擦影響，聚甲醛下游行業整體低迷，市場需求下降，市場價格同比下跌明顯，導致產品毛利同比降低。但是云天化化肥生產裝置運行高效，長周期增加，原料成本下降，生產成本得到有效控制，對沖了產品價格下跌的不利影響，與上年同期相比，公司化肥產品的毛利率波動不大。

值得注意的是，去年云天化磷化工業務的毛利率同比增加11.71個百分點，營收為17.70億元，同比增長24.16%。云天化表示，該業務業績大幅增長主要原因是磷礦石、黃磷、飼料級磷酸鈣鹽的價格上漲。

《證券日報》記者了解到，2019年下半年受西南地區黃磷行業環保整治影響，黃磷市場供給大幅減少，黃磷價格同比上漲幅度較大，云天化黃磷產品盈利能力提升，該板塊去年實現營收5.73億元，同比增長28.94%，毛利率同比增長8.65個百分點;此外，云天化飼料磷酸氫鈣產品原材料價格下降，生產成本得到有效控制，同時飼料磷酸氫鈣產品市場價格同比上漲，去年該產品實現營收8.75億元，同比增長18.59%，毛利率同比增長13.2個百分點。

據云天化分析，近年來國家環保政策不斷加強，尤其是2019年國家“三磷”治理環保政策的加強，西南地區黃磷產能收縮，黃磷產品價格快速上漲，對黃磷前景看好。

公司敏感的嗅覺加快了對黃磷市場的布局，今年4月初，云天化發布公告稱，擬由全資子公司云南福石科技有限公司(以下簡稱“福石科技”)收購控股股東旗下昆明盛宏新材料制造有限公司(以下簡稱“盛宏新材”)100%股權，交易價格為1.40億元。收購標的包括3套黃磷生產裝置，合計產能2.85萬噸/年。收購完成后，相關黃磷產品將作為福石科技構建黃磷、聚磷酸、磷酸鹽等精細磷化工產品鏈的重要組成部分，云天化磷化工產業產能或進一步擴大。

“長周期”運行又創紀錄

此外，報告期內，公司生產裝置長周期運行同樣值得關注。年報顯示，公司全年實現“長周期”運行39個，同比增加4個，主要生產裝置非計劃停車次數同比減少14次。其中，天安化工一期30萬噸硫酸、云峰化工硝酸裝置，分別連續運行404天、208天，均創裝置投產以來最長運行紀錄。

4月22日，《證券日報》記者從云天化了解到，云天化水富基地合成氨裝置連續安全穩定運行了456天，打破了國內同類型裝置“451天”運行的最高紀錄。

據了解，該合成氨裝置是一個由300多臺設備、2萬多米管道、4萬多個密封點組成的龐大生產系統，從1977年投產后，已經有43年的歷史。在抗擊新冠肺炎疫情期間，也正值裝置運行的關鍵時期，云天化水富基地做到“抗疫情、穩生產”兩不誤，通過精益管控，順利讓該裝置運行實現了歷史性新突破。對此，云天化表示，“456天不是終點”，隨著技術的提升和管理的精細化，這個時間將會變得更長。

業內人士分析認為，云天化是礦肥一體化的磷肥龍頭，生產規模和產業鏈優勢明顯，盈利能力高于行業平均水平。作為入選“雙百行動”的大型上市國企，公司通過股權激勵、引進職業經理人、吸引外部投資者、實施債轉股等方式，提升經營效率和推進減債控費，未來公司盈利能力有望逐步向好。(記者 顧貞全)

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