浙江海鹽吊頂企業法獅龍家居建材股份有限公司(以下簡稱法獅龍)1月16日更新了其招股說明書。

法獅龍擬募集資金 4.7億元，其中1.4億用于營銷網絡建設項目，5000萬補充流動資金。

然而，翻看招股書可以發現，好像法獅龍并不差錢。

報告期各期末,法獅龍貨幣資金余額分別為 1221.04 萬元、5971.71 萬元、11,766.47 萬元及 19,410.65 萬元,占流動資產的比例分別為9.71%、25.18%、33.65%及 58.12%。其中，公司2019年6月末貨幣資金較上年末增長 64.97%,系公司銀行理財產品到期贖回所致。

法獅龍成立于 2007年3月，公司主要從事集成吊頂、集成墻面等產品的研發、生產和銷售,產品主要應 用于建筑室內裝修、裝飾。系由法獅龍控股、沈正華、王雪娟、沈正明、王雪華5名發起人股東, 以法獅龍有限整體變更為股份有限公司的方式設立。公司控股股東為法獅龍控股。沈正華、王雪娟夫婦為公司實際控制人。

從股權結構可以看出，法獅龍是典型的家族企業。法獅龍控股為公司實控人沈正華、王雪娟夫婦全資控股公司，沈正明為實控人沈正華親弟弟，王雪華為實控人王雪娟親弟弟，公司直到2018年6月整體股份改制，還是5名發起股東。

2018年12月14日,法獅龍才通過增資引進3家新股東。其中,新股東德清兔寶寶(002043,股吧)以2538.8萬元認購2.36%股份;新股東寧波金灃以2420萬元認購 2.24%股份;新股東廣灃啟鳴以2695萬元認購2.5%股份。

從以上表可以看出，沈正華家族控制法獅龍92.9%成股份。

此外，招股書顯示，自法獅龍有限設立起,沈正明所持法獅龍有限股權均系代王雪娟持有。 法獅龍有限設立及歷次增資所對應的出資額均為王雪娟實際繳納,代持股權的表決、分紅等股東權利也由王雪娟實際行使、享有。2015年1月23日,沈正明與王雪娟簽署《股權轉讓協議》,沈正明將其持有的法獅龍有限10%股權轉讓給王雪娟,該次股權轉讓系對上述股權代持的還原。

招股書顯示，經過長期經營,“FSILON 法獅龍”品牌已成為集成吊頂行業的知名品牌。“FSILON 法獅龍”曾榮獲“品牌中國金譜獎集成吊頂行業領袖品牌”、“浙江名牌產品”、“浙江省著名商標”、“中國集成吊頂行業十大領軍 品牌”等多項榮譽。

根據中國建筑裝飾裝修材料協會的相關文件顯示,2017年度法獅龍客廳吊頂市場銷售第一名。

然而，自2017年后，法獅龍的業績又江河日下了。

2018年、2019年1-6月，法獅龍營收收入與凈利潤連續下滑。

報告期內,法獅龍綜合毛利率分別為 31.89%、38.63%、35.23%和 33.66%,2018 年和 2019 年上半年毛利率也是不斷下降。

法獅龍招股書披露，公司主要采用經銷商模式,產品直接銷售給經銷商,由經銷商自建專賣店面向消費者。截至2019年6月30日,公司在全國擁有1401家經銷商,基本覆蓋了全國一、二線大型城市、三線地級城市以及四線縣級城市。

從法獅龍披露信息發現，其經銷商比較分散，2019年1-6月前十大經銷商貢獻營收僅占比4.67%。這給法獅龍在運營管理提出了巨大的挑戰。