繼二三四五、西水股份之后，又有一家公司發(fā)生巨額商譽減值。
1月26日晚，創(chuàng)業(yè)板公司力源信息(300184.SZ)發(fā)布2020年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計虧損16億元至18億元，上年盈利1.92億元。大幅虧損的主要原因就是商譽減值。
根據(jù)公告，力源信息對深圳鼎芯等三家公司計提商譽減值金額合計約為18億元至19.50億元。
力源信息稱，2020年，受新冠肺炎疫情、全球貿(mào)易環(huán)境以及華為面臨的外圍形勢等因素疊加影響，公司的索尼CMOS傳感器芯片銷售收入出現(xiàn)較大幅度下滑，電力計量采集解決方案業(yè)務(wù)的出貨量也明顯減少。
曾經(jīng)，在2014年至2018年，借助并購標(biāo)的公司，力源信息的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)快速增長。
值得一提的是，在披露商譽減值前，公司董監(jiān)高及機構(gòu)股東密集實施減持。
盡管發(fā)生巨額虧損，但力源信息仍然保持樂觀。公司稱，將努力加大對小米、OPPO、vivo等非華為客戶的銷售力度，預(yù)計今年下半年將有新的自研芯片面市。
作為一家電子元器件代理及分銷商，力源信息擁有近200家國內(nèi)外知名上游芯片原廠產(chǎn)品線代理權(quán)，在業(yè)內(nèi)具有較強競爭力，如果積極應(yīng)變調(diào)整，或能很快走出業(yè)績低谷。
一年虧掉9年利潤
面對全球復(fù)雜多變的市場環(huán)境，力源信息未能及時轉(zhuǎn)身應(yīng)變，受到了較大沖擊。
根據(jù)披露，2020年，由于疫情因素影響，加上中國高科技產(chǎn)業(yè)遭受外圍壓力，力源信息重要的行業(yè)應(yīng)用市場——手機市場格局發(fā)生了較大變化，導(dǎo)致其手機行業(yè)銷售規(guī)模下滑。
公司稱，其是日本索尼CMOS傳感器芯片在國內(nèi)手機領(lǐng)域最重要的代理服務(wù)商之一，公司間接客戶為華為、小米、OPPO、vivo等手機廠家及其代工廠。2020年，華為的外部發(fā)生較大變化，公司對華為的間接銷售也隨之逐級下降，公司的索尼CMOS傳感器芯片全年銷售收入從2019年略超80億下降到2020年的近50億，減少了超過30億元，下降幅度達40%。
此外，力源信息的另一個行業(yè)應(yīng)用市場——泛在電力物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，電力計量采集解決方案業(yè)務(wù)因下游客戶項目受到疫情影響導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品招標(biāo)及安裝延遲，公司出貨量因此大幅減少。
兩大主要業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，導(dǎo)致力源信息經(jīng)營業(yè)績變得慘淡。公司預(yù)計，2020年，其實現(xiàn)營業(yè)收入103億元至104億元，同比下降21.56%-20.80%。實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為1.75億元至1.95億元，同比下降39.34%-32.41%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)約為1.73億元至1.93億元，同比下降33%-25.27%。
不過，上述經(jīng)營業(yè)績沒有考慮商譽減值因素。根據(jù)力源信息披露，2020年，基于上述經(jīng)營情況，公司對收購深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時形成的商譽進行了初步減值測試，預(yù)計計提商譽減值金額約18億元-19.50億元，其中武漢帕太約15.70億元-16.80億元，南京飛騰約1.80億元-2.10億元，深圳鼎芯約5000-6000萬元。
此前，公司收購上述三家標(biāo)的公司形成的商譽為23.37億元。
計提巨額商譽減值后，力源信息預(yù)計2020年虧損16億元至18億元，扣非凈利潤為-16.02億元至-18.02億元。
一個年度虧損18億元，對力源信息而言，影響不小。
2011年2月22日，力源信息登陸創(chuàng)業(yè)板，但在2011年、2012年，公司凈利潤接連下降，分別為0.24億元、0.15億元。2013年，公司經(jīng)營業(yè)績逆轉(zhuǎn)，直至2018年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)快速增長。到2018年，凈利潤為3.57億元，較2012年增長22.80倍。
wind數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年前三季度，力源信息實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)約為11.89億元，剔除2020年前三季度的1.54億元，上市9年累計盈利10.35億元。
由此，2020年的一個年度虧損，不僅虧光了此前9年的凈利潤，還需要用未來的利潤來填補。
受大幅虧損消息影響，1月27日，力源信息股價早盤大幅低開，隨即直奔跌停，直至下午收盤，收跌19.91%，股價為3.50元/股，公司市值僅為41.24億元。
規(guī)避華為緊追小米
在巨額商譽減值后，力源信息將輕裝上陣，力爭扭轉(zhuǎn)經(jīng)營劣勢。
其實，導(dǎo)致力源信息巨虧的三家標(biāo)的公司，一度為其貢獻了不少經(jīng)營業(yè)績，也是其重要市場競爭力的體現(xiàn)。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，上述三家標(biāo)的公司，在業(yè)績承諾期內(nèi)，基本上都順利兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。如武漢帕太，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金作價26.30億元收購。2016年至2018年，其業(yè)績承諾數(shù)為2.05億元、2.38億元、2.76億元，實際實現(xiàn)數(shù)為2.12億元、2.45億元、2.82億元，均超出承諾數(shù)。
不過，從2019年開始，受世界貿(mào)易形勢變化，標(biāo)的公司經(jīng)營受到影響，業(yè)績開始變臉。2019年，帕太集團有限公司和帕太國際貿(mào)易(上海)有限公司全年凈利潤為2.27億元。深圳鼎芯等公司業(yè)績也顯著下滑。于是，公司對深圳鼎芯、武漢帕太分別計提商譽減值準(zhǔn)備1881.73萬元、7729.14萬元，合計為9610.86萬元。這一因素導(dǎo)致當(dāng)年公司凈利潤大幅下降。
數(shù)據(jù)顯示，這一年，公司實現(xiàn)的凈利潤為1.92億元，同比下降46.17%，扣非凈利潤為1.63億元，同比下降48.74%。
商譽減值計提是否充分值得關(guān)注。2020年，標(biāo)的公司經(jīng)營業(yè)績再度大幅下滑。當(dāng)年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤同比再度下降。
在經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑之時，面對經(jīng)營不利的局面，力源信息并未及時采取有效措施應(yīng)對。相反，公司董事胡戎辭職，董事趙佳生、王曉東、高管陳福鴻、劉昌柏以及部分董監(jiān)高的親屬密集實施減持。此外，公司實控人趙馬克也在2019年減持了超2000萬股，套現(xiàn)約2億元。
機構(gòu)股東華夏人壽也進行了減持，累計減持2356.29萬股，減持比例為2%。
力源信息披露巨額商譽減值前，公司董監(jiān)高及機構(gòu)股東“先知先覺”提前大幅減持，似乎說明對公司經(jīng)營的不看好。
不過，在巨額商譽減值完成風(fēng)險釋放后，力源信息將輕裝上陣。
從公告披露的信息看，力源信息對未來持樂觀態(tài)度。公司稱，華為手機能否迎來轉(zhuǎn)機、榮耀手機從華為剝離后能否規(guī)避制裁打壓，公司將采取積極措施應(yīng)對。同時手機市場往往此消彼長，2021年，公司將努力加大對小米、OPPO、vivo等非華為客戶的銷售力度。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)市場，2020年底部分地區(qū)出現(xiàn)電荒后，公司將密切關(guān)注今年電網(wǎng)建設(shè)的相關(guān)機會。此外，今年半導(dǎo)體芯片供應(yīng)緊缺的市場環(huán)境，將有利于公司獲取客戶訂單實現(xiàn)銷售復(fù)蘇反彈。公司未來重點發(fā)展的芯片設(shè)計公司力源半導(dǎo)體，今年將大幅增加研發(fā)投入，預(yù)計今年下半年將有新的自研芯片面市。
此前，在投資者互動平臺，力源信息相繼表示，全資子公司武漢帕太向小米手機及小米供應(yīng)鏈直接及間接提供航空電子、大真空、村田、羅姆、流明、索尼等產(chǎn)品線的相關(guān)產(chǎn)品，可用于小米的全系列產(chǎn)品中。
分析認為，作為國內(nèi)領(lǐng)先的電子元器件代理及分銷商，力源信息擁有近200家國內(nèi)外知名上游芯片原廠產(chǎn)品線代理權(quán)，擁有超過萬家穩(wěn)定的下游客戶，且在手機、家電、汽車等行業(yè)擁有一批超大客戶。如果公司積極應(yīng)變調(diào)整，可能會很快走出業(yè)績低谷。畢竟，商譽減值只影響業(yè)績及凈資產(chǎn)，并不影響現(xiàn)金流。
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