在經(jīng)歷了“披星戴帽”、持續(xù)虧損、原控股股東占用上市公司資金、實(shí)控人及高管成員多番更換等情況之后，*ST西發(fā)迎來(lái)了將被預(yù)重整的消息。7月26日，公司宣布收到西藏自治區(qū)拉薩市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱“拉薩中院”）送達(dá)的《決定書(shū)》，拉薩中院決定對(duì)*ST西發(fā)進(jìn)行預(yù)重整，并指定上海錦天城律師事務(wù)所擔(dān)任公司預(yù)重整臨時(shí)管理人。

能否進(jìn)入重整程序

尚存在不確定性

(相關(guān)資料圖)

2023年7月18日，申請(qǐng)人達(dá)州百益以*ST西發(fā)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資不抵債，但仍然具備重整價(jià)值為由，向拉薩中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整及重整。

拉薩中院經(jīng)審查認(rèn)為，債務(wù)人系上市公司，社會(huì)影響較大，為有效識(shí)別債務(wù)人重整價(jià)值及重整可能性，提高重整效率和效果，本著挽救企業(yè)、維護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益的原則，拉薩中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整。

*ST西發(fā)表示，如公司預(yù)重整成功并順利實(shí)施重整，債權(quán)人對(duì)公司的債權(quán)將依法獲得清償，公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將得到恢復(fù)，公司將重新步入健康發(fā)展的軌道。但公司同時(shí)提醒，其能否進(jìn)入重整程序尚存在不確定性，后續(xù)仍然存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并被實(shí)施破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。“如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，則根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。”

圍繞預(yù)重整階段的相關(guān)問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》記者于7月26日致電*ST西發(fā)，公司電話無(wú)人接聽(tīng)。

上海久誠(chéng)律師事務(wù)所律師許峰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“法院決定啟動(dòng)對(duì)*ST西發(fā)進(jìn)行預(yù)重整，說(shuō)明公司可能存在一定的經(jīng)營(yíng)困難以及其他方面的問(wèn)題。”他還表示，預(yù)重整以及破產(chǎn)重整都可能面臨不能成功的風(fēng)險(xiǎn)，一旦重整失敗，企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入破產(chǎn)清算程序，屆時(shí)，投資者可能會(huì)“竹籃打水一場(chǎng)空”。因此，投資者進(jìn)行相關(guān)投資時(shí)需要作出理性判斷，在考慮到可能的收益時(shí)，也要評(píng)估好自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

上半年凈利潤(rùn)

預(yù)計(jì)虧損上千萬(wàn)元

在被拉薩中院決定預(yù)重整以前，*ST西發(fā)就已面臨多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)困境。根據(jù)7月14日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023年上半年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損1460萬(wàn)元至2200萬(wàn)元，此前的2021年和2022年，公司歸母凈利潤(rùn)的虧損金額分別為1437萬(wàn)元、6597萬(wàn)元。

據(jù)悉，*ST西發(fā)2023年上半年凈利潤(rùn)預(yù)虧的主要原因，除了停產(chǎn)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降、控股子公司拉薩啤酒的老舊生產(chǎn)線拆除清理報(bào)損以外，還因?yàn)?ST西發(fā)涉訴案件等計(jì)提大額利息，上半年持續(xù)計(jì)提利息金額約1830萬(wàn)元。

目前，*ST西發(fā)涉及多項(xiàng)訴訟。根據(jù)公司7月26日晚間最新披露的專項(xiàng)自查報(bào)告，其主要涉訴訟、仲裁案件共有11個(gè)，全部訴訟案件截至2022年年末應(yīng)計(jì)或預(yù)計(jì)負(fù)債金額為5.06億元。

另外，作為上市公司旗下最重要的資產(chǎn)，*ST西發(fā)子公司拉薩啤酒也風(fēng)波不斷。根據(jù)*ST西發(fā)2022年6月份披露的《關(guān)于西藏證監(jiān)局對(duì)公司采取責(zé)令整改措施決定的整改報(bào)告》顯示，拉薩啤酒存在多次未經(jīng)審議對(duì)外大額轉(zhuǎn)出資金的情形。此外，深交所上市公司管理一部曾收到涉及拉薩啤酒應(yīng)付嘉士伯分紅事項(xiàng)的投資者投訴。而在今年6月份，因嘉士伯公司向西藏道合實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“道合公司”）轉(zhuǎn)讓其持有的拉薩啤酒50%股權(quán)，此事亦引發(fā)糾紛，備受到市場(chǎng)關(guān)注。

有分析人士認(rèn)為，公司治理和內(nèi)控方面存在不足是拖累*ST西發(fā)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要原因之一。中國(guó)本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司群體在內(nèi)控、合規(guī)治理和信息披露方面的制度建設(shè)已經(jīng)相對(duì)完善，但同時(shí)還需要在后續(xù)的制度落地、執(zhí)行以及相應(yīng)的監(jiān)督、考核方面嚴(yán)格推進(jìn)，獨(dú)立董事也應(yīng)當(dāng)肩負(fù)起應(yīng)有的職責(zé)。”

值得一提的是，2023年第一季度，*ST西發(fā)的歸母凈利潤(rùn)虧損682.75萬(wàn)元，在7家A股啤酒類上市公司當(dāng)中排名墊底。面對(duì)可能到來(lái)的預(yù)重整、重整，這家業(yè)績(jī)已然落后的啤酒上市公司，會(huì)迎來(lái)新生還是就此隕落，《證券日?qǐng)?bào)》記者將繼續(xù)關(guān)注報(bào)道。

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