3月25日，江蘇同力日升機(jī)械股份有限公司(簡(jiǎn)稱“同力日升”，605286.SH)巨量換手，盤中最高報(bào)28.91元，漲10.01%，最低報(bào)23.65元，跌10.01%。此前，該股連續(xù)3個(gè)交易日漲停。該股于3月22日在上交所主板上市，當(dāng)日收?qǐng)?bào)21.72元，漲44.03%。截至收盤，同力日升報(bào)28.91元，漲10.01%，成交額7.68億元，振幅20.02%，換手率67.36%。
同力日升主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括扶梯部件、直梯部件和電梯金屬材料等三大類。
截至招股說(shuō)明書簽署日，同力日升控股股東為李國(guó)平、李臘琴夫婦，實(shí)際控制人為李國(guó)平、李臘琴、李錚、李靜。李國(guó)平與李臘琴為夫妻關(guān)系，李錚、李靜分別為李國(guó)平、李臘琴夫婦之子女。控股股東李國(guó)平持有公司45.09%股權(quán)，李臘琴持有公司32.38%股權(quán)，李錚、李靜分別持有公司4.57%股權(quán)。同時(shí)，李國(guó)平、李臘琴分別持有丹陽(yáng)日升99.00%、1.00%股權(quán)，李國(guó)平持有丹陽(yáng)合力13.75%的出資份額并任丹陽(yáng)合力執(zhí)行事務(wù)合伙人(普通合伙人)。丹陽(yáng)日升及丹陽(yáng)合力為實(shí)際控制人一致行動(dòng)人。李國(guó)平、李臘琴、李錚、李靜合計(jì)控制同力日升95.24%表決權(quán)。
值得關(guān)注的是，同力日升董事長(zhǎng)曾被納入失信被執(zhí)行人名單，但同力日升在招股書中卻對(duì)此只字未提。據(jù)中國(guó)企業(yè)報(bào)經(jīng)鑒報(bào)道，同力日升法定代表人李國(guó)平因機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛案由被起訴。在判決生效后，由于未執(zhí)行判決，在2018年5月18日依法向被執(zhí)行人發(fā)出限制消費(fèi)令，同時(shí)納入失信被執(zhí)行人名單。2018年8月17日依法對(duì)被執(zhí)行人李國(guó)平、賀明信拘留、罰款決定。
招股說(shuō)明書披露，李國(guó)平為同力日升控股股東、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。關(guān)于上述糾紛案中的李國(guó)平，是否就是同力日升董事長(zhǎng)李國(guó)平?若屬實(shí)，同力日升對(duì)董事長(zhǎng)被拘留、被列入失信被執(zhí)行人名單的情況為何只字未提?其高管資質(zhì)是否存在瑕疵?同力日升并未對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。
2020年10月15日，證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)2020年第148次發(fā)審委會(huì)議召開，審核結(jié)果顯示，江蘇同力日升機(jī)械股份有限公司首發(fā)獲通過(guò)。發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題有：
1、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增加，其中前5大客戶銷售收入占比約80%，客戶集中度較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)主要客戶相對(duì)集中是否具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人對(duì)主要客戶是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)能力，在客戶穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性方面是否存在重大風(fēng)險(xiǎn);(2)報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增加的原因及合理性;房地產(chǎn)市場(chǎng)政策變化對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否產(chǎn)生重大不利影響;(3)報(bào)告期內(nèi)不同產(chǎn)品主要客戶銷售價(jià)格是否存在異常波動(dòng)，主要產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)是否對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響;(4)發(fā)行人安全生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2、發(fā)行人主要原料包括不銹鋼、碳鋼和結(jié)構(gòu)件，報(bào)告期內(nèi)部分非關(guān)鍵工序采用委外加工方式生產(chǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)不銹鋼及碳鋼主要供應(yīng)商采購(gòu)單價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格是否存在嚴(yán)重背離的情形，外協(xié)加工單價(jià)是否處于合理區(qū)間;(2)主要產(chǎn)品的單位材料成本變動(dòng)與當(dāng)期原料采購(gòu)單價(jià)波動(dòng)是否相匹配;(3)主要原料采購(gòu)量及耗用量與產(chǎn)品生產(chǎn)量是否存在匹配關(guān)系，投入產(chǎn)出率是否合理;報(bào)告期內(nèi)外協(xié)加工量的變動(dòng)是否符合發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際;(4)主要原料供應(yīng)商及外協(xié)加工商的行業(yè)地位、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和征信情況與發(fā)行人的采購(gòu)規(guī)模是否相匹配;是否存在為發(fā)行人分擔(dān)成本費(fèi)用的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
3、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，是否與行業(yè)可比公司一致，外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境或發(fā)行人自身是否發(fā)生重大不利變化;(2)直梯部件銷售毛利率顯著低于扶梯部件的原因及合理性;(3)電梯金屬材料銷售價(jià)格與主要客戶其他供應(yīng)商是否存在顯著差異，報(bào)告期內(nèi)銷售毛利率持續(xù)較低的原因，與行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品是否存在顯著差異。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
同力日升于3月22日在上交所主板上市，發(fā)行數(shù)量為4200.00萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為15.08元/股，保薦機(jī)構(gòu)為中原證券股份有限公司，保薦代表人為宋鍇、樊犇。同力日升本次募集資金總額為6.33億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為5.92億元。
同力日升最終募資凈額與原計(jì)劃持平。同力日升3月9日披露的招股書顯示，公司擬募集資金5.92億元，其中4.31億元用于電扶梯部件生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，5520.72萬(wàn)元用于電扶梯部件研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.06億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
同力日升本次上市發(fā)行費(fèi)用為4120.57萬(wàn)元，其中保薦機(jī)構(gòu)中原證券股份有限公司獲得保薦承銷費(fèi)用2987.55萬(wàn)元，天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)獲得審計(jì)費(fèi)用226.42萬(wàn)元，北京市中倫律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用384.91萬(wàn)元。
招股書顯示，2016年至2020年，同力日升實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11.03億元、12.15億元、13.89億元、15.12億元、17.49億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.00億元、9244.84萬(wàn)元、1.17億元、1.14億元、1.47億元。
2017年至2020年，同力日升營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)10.21%、14.30%、8.82%、15.70%，但2017年與2019年卻出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，2017年凈利潤(rùn)同比下滑8.00%，2019年凈利潤(rùn)同比下滑2.20%。
2016年至2020年1-6月，同力日升銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13.44億元、14.52億元、15.70億元、17.01億元、7.23億元。
2016年至2020年，同力日升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5003.84萬(wàn)元、2.06億元、1.02億元、1.28億元、1.28億元。
同力日升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~波動(dòng)較大，且與凈利潤(rùn)不匹配。2018年，同力日升在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.5%至1.17億元的前提下，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流從前一年的2億元降至1億元;2019年凈利潤(rùn)雖下滑，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻有所上升;2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.46%，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流僅增長(zhǎng)0.01%。。
對(duì)此，同力日升稱，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的匹配程度，主要受經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目變動(dòng)、存貨變動(dòng)、長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊攤銷情況、財(cái)務(wù)費(fèi)用等方面因素的影響。
經(jīng)公司初步測(cè)算，同力日升預(yù)計(jì)2021年1季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.11億元至3.38億元，同比變動(dòng)約39.85%至52.32%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)約983.44萬(wàn)元至1099.61萬(wàn)元，同比變動(dòng)約32.30%至47.93%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)約849.71萬(wàn)元至964.16萬(wàn)元，同比變動(dòng)約18.65%至34.63%。
2017年至2020年各期末，同力日升資產(chǎn)總額分別為9.40億元、9.05億元、10.16億元、11.41億元;負(fù)債總額分別為6.10億元、4.14億元、4.10億元、3.88億元。2017年至2020年6月末，同力日升資產(chǎn)負(fù)債率分別為64.91%、45.73%、40.39%、40.70%。
2017年至2020年6月末，流動(dòng)資產(chǎn)分別為6.45億元、6.12億元、6.94億元、7.73億元;流動(dòng)負(fù)債分別為6.05億元、4.10億元、4.07億元、4.51億元。
2017年末至2020年6月末，同力日升短期借款分別為1.70億元、2.10億元、1.99億元、1.91億元。同期貨幣資金分別為9389.93萬(wàn)元、4709.62萬(wàn)元、9338.75萬(wàn)元、8209.31萬(wàn)元，有一定的短期償債壓力。
報(bào)告期內(nèi)，同力日升的毛利主要來(lái)源于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中電梯配套產(chǎn)品毛利占營(yíng)業(yè)毛利的比重平均達(dá)到99%以上，是公司毛利的主要來(lái)源。
2016年至2020年1-6月，同力日升主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.20%、21.66%、19.16%、18.87%、18.39%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑，連降3年半。
同力日升表示，公司毛利率波動(dòng)的原因如下：①報(bào)告期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控趨嚴(yán)，電梯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，材料成本和勞動(dòng)力成本有所上升。②公司產(chǎn)品主要材料為不銹鋼、碳鋼等，由于供給側(cè)改革推進(jìn)，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，鋼鐵等原材料價(jià)格上漲，公司及時(shí)儲(chǔ)備了鋼材，用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但鋼材價(jià)格上升依然擠壓了發(fā)行人的毛利空間。③公司產(chǎn)品的銷售主要是采取成本加合理利潤(rùn)的定價(jià)模式，根據(jù)不同客戶和市場(chǎng)行情預(yù)判，通常采用定期報(bào)價(jià)方式，非標(biāo)類產(chǎn)品單獨(dú)報(bào)價(jià)。公司會(huì)根據(jù)產(chǎn)品單位成本及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品的銷售價(jià)格。由于部分電梯部件產(chǎn)品調(diào)價(jià)周期較長(zhǎng)，難以與材料價(jià)格波動(dòng)同步。報(bào)告期內(nèi)公司部分電梯部件訂單價(jià)格隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，有所下降。
2016年至2020年1-6月，同力日升綜合毛利率分別為23.79%、21.51%、19.15%，18.82%、18.37%，同期同行業(yè)公司平均值分別為28.98%、24.08%、22.06%、22.99%、22.44%。公司4年1期綜合毛利率均低于同期同行業(yè)公司平均值。
報(bào)告期內(nèi)，同力日升頻現(xiàn)違規(guī)。據(jù)招股書顯示，同力日升及其子公司發(fā)生6起違規(guī)事件，其中涉及一起安全事故，致一人死亡。
2017年6月6日，因同力有限未取得建筑施工許可證擅自開工建設(shè)，丹陽(yáng)市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局對(duì)同力有限作出《行政處罰決定書》(丹住建罰字(2017)第077-A17號(hào))，責(zé)令同力有限停止施工、補(bǔ)辦手續(xù)并處以11萬(wàn)元的處罰。
2016年11月28日，因子公司江蘇華力于開發(fā)區(qū)嘉薈新城社區(qū)通港路北側(cè)存在占地建設(shè)情況，丹陽(yáng)市國(guó)土資源局對(duì)江蘇華力作出《行政處罰決定書》((2016)丹國(guó)土資罰定第10043號(hào))，責(zé)令江蘇華力退還占用土地并處以6.93萬(wàn)元的處罰。
因2017年江蘇華力二車間不銹鋼油磨生產(chǎn)線在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)生一起機(jī)械傷害事故，造成一人死亡。2018年4月18日，丹陽(yáng)市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出《行政處罰決定書》((丹)安監(jiān)罰(2018)大隊(duì)010號(hào))，對(duì)江蘇華力處以23萬(wàn)元罰款。
2017年3月9日，因子公司江蘇創(chuàng)力未按規(guī)定參加《道路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)許可證》的年度審驗(yàn)，丹陽(yáng)市交通運(yùn)輸管理處作出“丹交運(yùn)罰字(2017)000121號(hào)”行政處罰，對(duì)江蘇創(chuàng)力處以1000元處罰。
2016年9月19日，子公司重慶華創(chuàng)因房屋未經(jīng)消防驗(yàn)收擅自投入使用，重慶市合川區(qū)公安消防支隊(duì)出《行政處罰決定書》(合公(消)行罰決字(2016)0100號(hào))，責(zé)令重慶華創(chuàng)停止使用并處以5萬(wàn)元的處罰。
2016年11月15日，因重慶華創(chuàng)使用未經(jīng)檢驗(yàn)的特種設(shè)備，重慶市合川區(qū)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局作出《行政處罰決定書》((合川)質(zhì)監(jiān)罰字(2016)80號(hào))，責(zé)令重慶華創(chuàng)停止使用未經(jīng)檢驗(yàn)的特種設(shè)備并處以3萬(wàn)元的處罰。
