6月19日，A股市場主要股指出現明顯回調，滬深兩市成交量有所放大。對此，中國銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，近期，美國金融市場大幅震蕩，我國國內避險情緒也因此趨于上升，短期波動加劇，但總體看，這些情況無礙中國資本市場和中國經濟長期發展。

　　劉鋒表示，我國經濟的平穩運行是國內資本市場平穩向好的根本決定因素。2018年，供給側結構性改革繼續推進，經濟結構不斷優化升級。從需求來看，工業需求平穩、居民消費需求穩中有升。2017年中國消費對經濟增長的貢獻率較高，估計到2020年消費對經濟增長的貢獻率將更高。消費已經成為拉動經濟增長的主要推動力之一。經濟的平穩發展與轉型升級，意味著資本市場迎來大的發展機遇。實現高質量發展迫切需要一個現代化的、以直接融資為主的多層次資本市場作為重要金融支撐。

　　劉鋒認為，隨著資本市場風格轉變及居民財富管理需求的上升，我國資本市場機構化轉型趨勢將為市場平穩發展提供自動穩定器作用。近年來，隨著我國資本市場與境外互聯互通的加強，以及A股被正式納入摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數，境外投資者進一步提高對A股市場的關注與介入，市場風格開始向價值投資轉型。隨著證券投資專業性的要求大大提升，市場逐漸由散戶化向機構化轉型。在此背景下，市場機構化轉型的趨勢將進一步明朗，追漲殺跌的散戶“羊群效應”會逐步淡化，對于市場平穩發展而言，機構化本身會起到一種自動穩定器作用。

　　劉鋒表示，居民跨期資產配置需求的上升增強市場長期資金介入的趨勢。隨著居民財富積累的增加與老齡化趨勢的發展，跨期資產配置需求的上升成為必然趨勢之一，保險業和財富管理業必然隨之迎來大發展的戰略機遇期。從長期來看，險資與養老金投資會成為資本市場長期穩定的重要基礎。

　　劉鋒建議，未來要從以下幾方面促進中國資本市場平穩發展：一是要從保證市場流動性角度，完善資本市場基礎制度；二是要從引導長期資金入市角度，進一步完善我國養老金制度；三是做好投資者教育，引導投資者在復雜的輿論環境下，理智看待貿易摩擦對于金融市場的影響。綜上，當前我國資本市場平穩向好發展有著自身內在邏輯，總體向好的趨勢不會改變。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，A股市場出現明顯回調，與多方面因素相關，市場不用過于擔憂。首先，就中美貨物貿易的實際情況觀察，中美間貨物貿易在中國進出口總額中的比重并非特別巨大；其次，中國經濟基本面穩中向好，對股市構成長期支撐。今年以來主要經濟數據表現較好，規模以上工業利潤增速、發電量、工業增加值等數據均超出預期，表明經濟增長比較穩定；再次，當前穩健的貨幣政策和金融監管雙支柱，更加有利于經濟結構轉型和質量提升。盡管近期出現了個別債務違約事件，但從長期看，較強的監管力度，有利于打破剛性兌付，防止資金在金融體系內空轉和流向房地產等行業，有利于降低實體經濟的融資成本，促進經濟高質量發展。經濟日報·中國經濟網記者 周 琳

（責任編輯：魏京婷）