2020年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)計(jì)難以迅速扭轉(zhuǎn)，而信托業(yè)監(jiān)管預(yù)計(jì)更加嚴(yán)格，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)壓力仍然較大。總體上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。
一年一度的信托公司年報(bào)披露大戲近日迎來(lái)收官。
整體來(lái)看，2019年信托公司交出的“成績(jī)單”可圈可點(diǎn)。主動(dòng)管理規(guī)模成為“比拼”的一大看點(diǎn)，部分信托公司培育多年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在“量”上也實(shí)現(xiàn)階段性突破。
多位信托業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，2020年信托面臨的業(yè)績(jī)收縮壓力增大。一方面疫情帶來(lái)較大沖擊，資產(chǎn)質(zhì)量的變化后續(xù)還要看;另一方面，今年監(jiān)管保持嚴(yán)格狀態(tài)，尤其是對(duì)于融資類信托業(yè)務(wù)有壓降趨勢(shì)。
不過(guò)，總體上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。在受托資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等方面預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
龍頭信托提振士氣
和2018年業(yè)績(jī)整體下滑相比，2019年各家信托公司交出的“成績(jī)”有所回暖。
用益金融研究院方面對(duì)記者透露，從其收集整理的66家信托公司年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年24家信托公司營(yíng)業(yè)收入下滑，2018年同期是35家;其中，手續(xù)費(fèi)與傭金收入25家下滑，2018年同期是36家;投資收益29家下滑，2018年同期是41家，這主要受益于資本市場(chǎng)的有利行情;凈利潤(rùn)28家出現(xiàn)下滑，2018年同期是43家。
在資深信托研究員袁吉偉看來(lái)，2019年信托公司業(yè)績(jī)的向好，一方面得益于股債行情可觀，固有資金投資收入增加;另一方面，2018年末信托公司的基建業(yè)務(wù)上升較快，2019年初房地產(chǎn)信托帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也較為可觀。
業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)并不代表沒(méi)有煩惱。去通道、控地產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增多，信托業(yè)的2019年似乎有點(diǎn)“焦慮”。而這也意味著，無(wú)論是從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境還是針對(duì)信托業(yè)的監(jiān)管來(lái)看，主動(dòng)抑或是被動(dòng)，信托走出“舒適圈”都是遲早的事。
記者注意到，部分信托公司培育多年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)盡管仍未可被稱為“支柱”，但在“量”上實(shí)現(xiàn)階段性突破。比如，平安信托2019年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入7.18億元，占信托業(yè)務(wù)收入的19.3%，同比提升7個(gè)百分點(diǎn)。
從龍頭信托公司年報(bào)來(lái)看，主動(dòng)管理規(guī)模成為“比拼”的一大看點(diǎn)。
2019年年報(bào)顯示，中信信托主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)規(guī)模為7258.6億元，同比增長(zhǎng)31%。新增的1480個(gè)信托項(xiàng)目中，主動(dòng)管理型有1343個(gè)。
另外，五礦信托2019年主動(dòng)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大幅上漲126%至6500億元，占全部信托資產(chǎn)的比例從去年年初的47.81%大幅上升至73.45%。
對(duì)于主動(dòng)管理，有信托業(yè)觀察人士季連(化名)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，一方面，主動(dòng)管理規(guī)模這一指標(biāo)可以用來(lái)衡量信托公司的綜合實(shí)力;另一方面，這也是受托人責(zé)任的體現(xiàn)。本質(zhì)上看，信托或者整個(gè)金融行業(yè)屬于風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)，而如何利用主動(dòng)管理能力有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，為業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)做貢獻(xiàn)無(wú)疑是信托深化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的一門“專業(yè)課”。
“小而美”有看點(diǎn)
龍頭信托公司的業(yè)績(jī)一定程度上提振了行業(yè)士氣。而隨著行業(yè)馬太效應(yīng)的加劇，中小型信托的發(fā)展也備受關(guān)注。
其中，一部分“小而美”的信托公司因自身鮮明的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)脫穎而出。
記者注意到，2019年杭州工商信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.33億元，凈利潤(rùn)6.38億元，資本利潤(rùn)率為15.22%。截至2019年末，存續(xù)信托業(yè)務(wù)中主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)規(guī)模占比為92.36%。其信托報(bào)酬率已連續(xù)數(shù)年保持在業(yè)內(nèi)較好水平。
杭州工商信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司在重視行業(yè)能力與金融能力相結(jié)合的同時(shí)，尤為注重提高主動(dòng)管理和獲取資產(chǎn)以及提供優(yōu)質(zhì)金融信托服務(wù)的能力。其中，主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)比重的提升也相應(yīng)帶動(dòng)了信托報(bào)酬率的提升。
對(duì)于中小信托發(fā)展定位的理解，上述負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱，從公司自身看，致力于成為市場(chǎng)中具有較強(qiáng)主動(dòng)管理能力、擁有核心客戶、擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的“專而美”的信托機(jī)構(gòu)。
袁吉偉認(rèn)為，專注化、專業(yè)化是中小信托發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵詞。
“信托公司可開(kāi)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域較為廣泛，中小信托可以結(jié)合自身資源，優(yōu)選若干具有發(fā)展前景的領(lǐng)域深耕細(xì)作，在行業(yè)發(fā)展規(guī)律認(rèn)知、風(fēng)險(xiǎn)把控、交易模式設(shè)計(jì)等方面形成較強(qiáng)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升主動(dòng)管理能力。”袁吉偉指出。
此外，很多中小信托公司都有地方政府背景，具有服務(wù)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的責(zé)任。在現(xiàn)有信托公司僅具有為地方融資平臺(tái)提供簡(jiǎn)單債權(quán)融資的基礎(chǔ)上，中小信托公司需要培育PPP項(xiàng)目投融資方案設(shè)計(jì)能力、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化能力、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作能力，形成顯著的競(jìng)爭(zhēng)力。
上述杭州工商信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“投資化、中長(zhǎng)期化、基金化、產(chǎn)品化”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，深化業(yè)務(wù)模式，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)中求進(jìn)。
另有分析認(rèn)為，新技術(shù)、新模式不斷涌現(xiàn)的當(dāng)下，如果中小信托公司能夠善于運(yùn)用新技術(shù)、新模式，則可以縮短成長(zhǎng)曲線。信托制度應(yīng)用空間廣泛，可以結(jié)合社會(huì)需求創(chuàng)新信托制度應(yīng)用。
“穩(wěn)中求進(jìn)”為要
某華北地區(qū)信托公司業(yè)內(nèi)人士林卓(化名)告訴記者，2019年行業(yè)不容易，雖然公司業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，但也在為可能面臨更大壓力的情況做準(zhǔn)備。可以說(shuō)，無(wú)論對(duì)外部環(huán)境還是公司自身都得有清醒認(rèn)識(shí)。
“今年受疫情影響，還不太好說(shuō)相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的走向，穩(wěn)中求進(jìn)為主。”林卓坦言。
“2019年信托普遍在防風(fēng)險(xiǎn)方面下了較大的力氣。”季連告訴記者，事實(shí)上，在剛兌尚未完全打破的情況下，如果“踩雷”項(xiàng)目過(guò)多，會(huì)對(duì)公司聲譽(yù)和業(yè)績(jī)?cè)斐蓢?yán)重影響。不能忽視風(fēng)險(xiǎn)對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不確定影響。一般來(lái)說(shuō)，一家信托公司如果風(fēng)險(xiǎn)還可以，業(yè)務(wù)也比較平穩(wěn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本上還是會(huì)不錯(cuò)的。
那么，結(jié)合疫情下的宏觀環(huán)境和相關(guān)監(jiān)管政策，信托業(yè)2020年的業(yè)績(jī)支點(diǎn)是否清晰?
對(duì)此，一位不愿具名的信托從業(yè)人士對(duì)記者坦言，2020年信托面臨的業(yè)績(jī)收縮壓力增大。一方面疫情帶來(lái)較大沖擊，資產(chǎn)質(zhì)量的變化后續(xù)還要看;另一方面，今年監(jiān)管保持嚴(yán)格狀態(tài)，尤其是對(duì)于融資類信托業(yè)務(wù)有壓降趨勢(shì)，而這是信托公司核心業(yè)務(wù)和主要盈利來(lái)源。
“今年暫時(shí)未有看到行業(yè)趨勢(shì)性的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，可能會(huì)繼續(xù)在家族信托、消費(fèi)金融、資產(chǎn)證券化、證券投資信托方面尋求突破。”該人士進(jìn)一步指出。
用益信托研究員帥國(guó)讓在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2020年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)計(jì)難以迅速扭轉(zhuǎn)，而信托業(yè)監(jiān)管預(yù)計(jì)更加嚴(yán)格，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)壓力仍然較大。總體上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。在受托資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等方面預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
此外，帥國(guó)讓認(rèn)為，在復(fù)雜的外部環(huán)境下，信托公司也將加快新業(yè)務(wù)的布局和探索，包括供應(yīng)鏈金融、資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、普惠金融、慈善信托、服務(wù)信托等，都可能成為信托公司未來(lái)發(fā)力的方向。
