又有A股公司暴雷了！
于2月28日被證監會立案調查的啟迪環境(000826)風波不斷，該公司股價已多個交易日下跌，自3月以來跌幅為26.57%。截至發稿，其市值為47億元。
3月2日晚，身處并購交易階段的啟迪環境發布公告，表示本次證監會調查將對交易進程產生較大影響，不否認有調整或終止的可能性。
一波未平一波又起，3月4日，深交所對于公司拖延不回復《關注函》一事又下發了監管函。近一周，已有大批投資者欲求法律援助向公司索賠。
涉嫌造假被證監會立案
曾18次延遲回復現再收監管函
前情回溯，去年中報的業績突然虧損，是啟迪環境卷入被質疑“涉嫌造假”風波的導火索，深交所發布問詢函、關注函，詢問其是否有意通過資產減值的方式進行“業績大洗澡”。隨后，某媒體發布《啟迪環境涉嫌造假：多個在建工程嚴重虛增，127億總額水分幾何?》的報道引起軒然大波，文中稱公司多個在建工程涉嫌嚴重虛增資產，其中3個項目甚至完全未開工，報道稱公司涉嫌財務造假。
2021年10月22日，深交所向啟迪環境下發關注函，要求啟迪環境說明說明在建工程具體信息、是否存在虛增在建工程行為等事項。在連續18次延期回復后，直至2022年2月28日，啟迪環境才對上述《關注函》進行階段性回復，但只是“輕飄飄”的敷衍式回復。3月4日，深交所對于公司拖延不回復《關注函》一事又下發了監管函，指其回復仍未能按照要求完成上述函件的完整回復。
28日當晚，啟迪環境發布公告稱，公司收到證監會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。
此外，啟迪環境重大資產重組預案也受到立案調查的影響。啟迪環境此前審議通過了《城發環境(000885)股份有限公司換股吸收合并啟迪環境科技發展股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易預案(二次修訂稿)》等與本次交易相關的議案。
另外，啟迪環境于2022年1月18日收到中國證監會湖北監管局下發的《關于對啟迪環境科技發展股份有限公司采取責令改正監管措施的決定》（[2022]1 號）。《決定書》中直指該公司三大違法違規行為。對此啟迪環境表示，公司正在積極整改，未來可能會涉及相應會計調整，相關數據最終以審計結果為準。
該事件也立即反映到了二級市場。3月1日，啟迪環境開盤一字跌停，截止到昨日（3月10日）收盤，3月以來該股已跌數個交易日，跌幅達26.57%。
去年預虧最高達48億
改名后曾經“風頭無兩”早已不再
公開信息顯示，啟迪環境是一家以垃圾處理及污水處理為主營業務的上市公司，其前身“桑德環境”是資本市場的老兵，2015年4月，桑德環境前控股股東桑德集團以69.9億元的價格,將所持“桑德環境”2.52億股轉讓給清華控股旗下的啟迪科服,“桑德環境”也因此隨后更名為“啟迪桑德”，后于2019年7月又進一步更名為啟迪環境。
早在15年到18年三年的時間內，其業績走下坡路已現端倪。據財務報告顯示，啟迪環境的流動負債總額連年上升。但巨額投資所帶來的回報卻增長緩慢，2015年到2017年，啟迪環境的歸母凈利潤增速維持在16%左右。2018年，啟迪桑德的歸母凈利潤同比下降48.5%，僅為6.4億元，這一數字比2014年時還要低。
而更名后的當年，啟迪環境的凈利潤僅有3.59億元，直至到2020年，啟迪環境直接坐上“過山車”，巨虧15.37億，2022年，啟迪環境虧損金額擴大至38億至48億，要知道，目前啟迪環境的市值才47億！
圖源；啟迪環境2020年報
圖源：啟迪環境2021年業績預告
在巨虧背后，作者發現，該公司資產減值損失在逐年增高。在2017年，啟迪環境資產減值損失僅有只有1436萬，但是2018年陡升至2.65億， 直到2020年，公司資產減值損失為2.16億， 2021年三季報顯示，資產減值損失高達31.09億。
圖源：啟迪環境2018年報
圖源：啟迪環境2020年報
圖源：啟迪環境2021年三季報
當作者仔細翻閱財報時發現，啟迪環境在這一系列的減值的同時，常年應收賬款高掛，2020年信用減值11.33億后，應收賬款賬面余額仍高達55.88億，2021年三季度增至57.09億。
圖源：啟迪環境2020年報
圖源：啟迪環境2021年三季報
由此可以發現，2021年的巨額虧損原因并非是營收下滑，而是資產減值所致。本次深交所質疑的點也是要求其說明相關減值的合理性，是否存在通過資產減值方式進行“業績大洗澡”的情形，但啟迪環境對此卻“三緘其口”。
數家機構卷入其中
投資者籌備維權
Wind數據顯示，截止至2月28日，啟迪環境股東仍有5.98萬戶股東。其中不乏機構投資者。
啟迪環境股東戶數明細 來源：wind
截止至去年三季度末，啟迪環境前十大流通股東中，南通金信灝海投資中心持股2214.74萬股，易方達-匯金資管單一資管計劃合計持有啟迪環境1261.93萬股，香港中央結算有限公司還持有1052.77萬股。
啟迪環境前十大流通股東 來源：wind
Wind數據顯示，2021年中報顯示，也有不少基金持有啟迪環境。截止至2021年9月30日，機構投資人合計持有該股7.05億股，持股比例合計48.42%
持有啟迪環境的基金 來源：wind
啟迪環境機構投資者 來源：wind
面對啟迪環境的“巨雷”，不少投資者在其立案調查結果未出的情況下，就開始籌備“維權”。新浪股民維權平臺目前有10名專業律師可代理該公司維權，平臺目前已收到74件針對啟迪環境的維權。據該平臺介紹，上市后到2021年10月22日之間買入啟迪環境股票，且在2021年10月22日收盤時仍持有的投資者，可以提交維權申請。
作者曾就以上問題致電啟迪環境公司方，但電話無人接聽。
