天風證券發布研報稱，公募基金成長性趨勢符合天風證券此前判斷，建議關注財富管理行業長期投資價值，建議關注東方財富(300059)(300059.SZ)、中金H(03908)、華泰證券(601688)(06886)(601688.SH)。私募股權基金加速發展，景氣度持續攀升，建議關注四川雙馬(000935)(000935.SZ)!
天風證券主要觀點如下：
一、公募基金：基民逆市加倉，權益基金份額提升3%
權益基金規模下降，主要為基金凈值下跌所致。截至1月末，我國公募開放式基金中股票型+混合型基金規模為8.1萬億元，環比-6.5%，同比+16.4%。非貨幣基金規模為15.8萬億元，環比-1.6%，同比+28.4%。規模下降主要為基金凈值下跌所致，今年1月，滬深300指數下跌7.6%，偏股型基金指數下跌10.4%。
基民逆市加倉，權益基金份額提升3%!截至1月末，我國公募開放式基金中股票型+混合型基金份額為5.9萬億，環比+3%，同比+37%。非貨幣基金份額為12.8萬億，環比+4%，同比+39%。在偏股基金指數大幅下跌的情況下，基民選擇逆市布局，體現了基民認知程度的提升，也體現出權益基金的周期性特點正在減弱。
新發基金降至冰點，市場震蕩情況下，基民開始關注老基金。今年1-2月，權益基金(股票+混合+偏股FOF)新成立份額僅1265億，相較去年同期下降大幅下降82%。新發基金降至冰點，一部分原因在于市場震蕩、基金凈值下跌，對市場增量資金吸引力下降，另一方面原因在于基民開始關注有可追溯業績的老基金。1月權益基金新成立份額1044億，權益基金份額總增加1708億，可粗略估算1月老基金份額凈增加664億，占總增加份額的39%。
二、私募基金：私募股權基金行業景氣度持續攀升
截至2022年1月末，私募證券基金存續規模6.3萬億元，環比+3.6%，同比+45.6%;私募股權基金存續規模10.7萬億元，環比+2.1%，同比+8.3%;創業基金存續規模2.4萬億元，環比+5.2%，同比+40.4%;私募基金總規模20.3萬億元，環比+2.6%，同比+18.9%。
1月新備案私募證券基金401.2億元，環比-59.5%，同比-42%;私募股權基金規模289.28億元，環比-24.8%，同比-45.9%;創業投資基金規模267.32億元，環比-16.71%，同比+97.97%。協會新備案私募基金總規模958.9億元，環比-43.6%，同比-29.6%。
募資端和退出端雙輪催化下，私募股權基金行業景氣度持續攀升。清科研究中心數據顯示，2021年我國股權投資基金募集金額達2.2萬億，同比+84%。我們判斷，中國私募股權投資市場即將迎來黃金發展期。供給側，險資、銀行理財子、養老金將持續提供增量資金。需求側，中國正處于產業結構轉型的關鍵期，萬余家“專精特新小巨人”待支持，將為私募股權基金提供源源不斷的優質資產。
風險提示：資本市場大幅波動、基金增長不及預期、創投行業環境惡化。
本文選編自“新銳視角看金融”，作者：天風非銀團隊;智通財經編輯：韓永昌。
